स्टॉक मार्केट को वास्तव में क्या प्रभावित करता है

उम्मीद से कहीं ज्यादा खराब नौकरियों की रिपोर्ट के कारण शुक्रवार को बाजार में 1% से अधिक की तेजी आई। और, समापन के बाद पृष्ठभूमि में मेरा एक वित्तीय टेलीविजन शो चल रहा था, और रैली के बाद मैंने मेज़बान को यह कहते हुए सुना, जिसका उसके लिए कोई मतलब नहीं था:

“जब वॉल स्ट्रीट की बात आती है तो लोग मुझसे पूछते हैं, क्या वे अपनी छोटी सी दुनिया में हैं, अपने छोटे से कोकून में हैं, कि वे इन सभी कॉलेज विरोधों को देखते हैं, कि वे इन सभी अन्य चिंताओं को देखते हैं, कि वे इस समय परीक्षण पर एक पूर्व राष्ट्रपति को देखते हैं। . ।”

जैसा कि आप देख सकते हैं, वह और उनके अनुयायी शुक्रवार को 1%+ की रैली से काफी भ्रमित थे। और, अगर आप इस तरह की खबरों को अपने बाजार की उम्मीदों के हिसाब से फॉलो करते हैं तो मुझे इस तरह के भ्रम को समझने में कोई दिक्कत नहीं होगी। टेलीविज़न शो होस्ट ने जो कुछ भी नोट किया, उनमें से कोई भी वास्तव में बाज़ार के लिए मायने नहीं रखता।

इस बीच, मैं आपको यह भी बताऊंगा कि गुरुवार दोपहर को ग्राहकों के लिए मेरे विश्लेषण का शीर्षक "एक और रैली की तलाश" था और यह इस पर आधारित था कि बाजार के लिए क्या मायने रखता है।

अब, मुझे पूरा यकीन है कि ऐसे लोग हैं जो शुक्रवार को 1%+ की रैली को प्रमाणित करने और समझाने का प्रयास करने के लिए समाचारों को घुमा सकते हैं। लेकिन, एक उचित व्यक्ति को इस निष्कर्ष पर अवश्य पहुंचना चाहिए कि इस तरह की व्याख्या अपने दाहिने हाथ का उपयोग करके अपने बाएं कान को खरोंचने और अपने सिर के ऊपर से जाने के समान है।

फिर भी, पिछले कुछ वर्षों से शेयर बाजार पर नज़र रखने वाला कोई भी व्यक्ति बिज़ारो-दुनिया के उस माहौल से अछूता नहीं है जो हमने देखा है। अक्टूबर 2022 में उम्मीद से कहीं ज्यादा खराब CPI रिपोर्ट के कारण शेयर बाजार निचले स्तर पर पहुंच गया और उसके बाद से उसने पीछे मुड़कर नहीं देखा। हर कोई बाजार के लिए बढ़ती ब्याज दरों को दोषी ठहरा रहा है, जो 2022 की शुरुआत में बाजार के उच्च स्तर से 1300+ अंक नीचे गिर गया है, बाजार ने अब उन उच्च ब्याज दरों के बावजूद नए सर्वकालिक उच्चतम स्तर पर पहुंचने के लिए उस निचले स्तर से लगभग 1800 अंक की रैली देखी है।

इसलिए, अगर कोई उचित रूप से सवाल करे कि क्या हमारी बाजार कार्रवाई का कारण ब्याज दर ही थी, तो वह पिछले दो वर्षों की बाजार कार्रवाई को समझाने की कोशिश में काफी भ्रमित हो जाएगा। फिर भी, विश्लेषक जगत अपनी उद्घोषणा में सर्वव्यापी था कि ब्याज दरें हमारे बाजार को चला रही हैं।

मेरी राय में, या तो वे बिल्कुल झूठे हैं, या जब वे अपना "विश्लेषण" प्रदान करते हैं तो उन पर तथ्यों का बोझ नहीं होता है। मुझे यह मानना होगा कि यह बाद वाला मामला है क्योंकि वर्तमान समाचार को बाजार की कार्रवाई के साथ मिलाने की इच्छा एक विश्लेषणात्मक चालक के लिए इतनी मजबूत है कि यह अधिकांश लोगों को सभी प्रकार के वस्तुनिष्ठ विश्लेषण या तर्क को खारिज करने का कारण बनती है। इसलिए, गोल छेद में एक चौकोर खूंटी फिट करने के लिए हम अक्सर विकृत बाजार विश्लेषण देखते हैं।

पिछले साल बाजार की गतिविधियों ने विश्लेषकों को ब्याज दरों पर अपने पूर्वानुमानों के आधार पर यह अनुमान लगाने के लिए प्रेरित किया कि अक्टूबर 2022 के निचले स्तर के बाद से हमने जो रैली देखी है, वह फेड की दरों को कम करने के इरादे के कारण थी। फिर भी, बाज़ार 1700 से अधिक अंक चढ़ चुका है और दर में कोई कटौती नहीं दिख रही है।

तो, विश्लेषण जगत क्या करता है? बेशक, वे उस चौकोर खूंटे को गोल छेद में डालने की कोशिश करने के लिए अपनी कहानी को संशोधित करते हैं। इसलिए, अब मैंने ऐसे लेख पढ़े हैं जिनमें दावा किया गया है कि फेड अपनी दरें नहीं बढ़ाने जा रहा है और इससे बाजार ऊपर जाएगा। साँस। बौद्धिक ईमानदारी का क्या हुआ? ऐसा लगता है कि यह बेल पर मर गया है और किसी को इसका एहसास भी नहीं है या शायद इसकी परवाह भी नहीं है।

एक निवेशक के रूप में, आपका काम बाज़ार की गतिविधियों को सही दिशा में बनाए रखने के लिए बाज़ार को निष्पक्ष रूप से समझना है। दुर्भाग्य से, अधिकांश निवेशक विशिष्ट बाजार सिद्धांतों का पालन करते हैं क्योंकि इससे उन्हें ऐसा महसूस होता है जैसे कि उनका बाजार पर एक निश्चित मात्रा में नियंत्रण है यदि वे बाजार की चाल के लिए कोई कारण बता सकते हैं, चाहे वह तर्क कितना भी विकृत क्यों न हो। फिर भी, आपको इस निष्कर्ष पर पहुंचना होगा कि इस तरह का नियंत्रण एक भ्रम है, उसी तरह नियंत्रण की ऐसी झूठी भावना की ओर ले जाने वाला अधिकांश विश्लेषण बौद्धिक रूप से बेईमानी है।

जहां तक मेरी बात है, मैं बस बाजार मूल्य कार्रवाई के लिए गणितीय-आधारित दृष्टिकोण लागू करता हूं, जो मुझे निष्पक्ष रूप से बताता है कि मेरा विश्लेषण सही है या गलत और मुझे गलत होने पर जल्दी से समायोजित करने की अनुमति देता है ताकि मैं बाजार की झूठी मान्यताओं को न अपनाऊं और उनका व्यापार न करूं।

इस बीच, मैं आपको बताना चाहता हूं कि मैं बाजार में संभावित 25% गिरावट के प्रति हाई अलर्ट पर हूं। अब, इससे पहले कि आप सभी उत्साहित हो जाएं, कृपया जान लें कि मैं यह नहीं कह रहा हूं कि यह कदम निश्चित रूप से घटित होगा। मैं बस इतना कह रहा हूं कि बाजार अब ऐसे माहौल में पहुंच गया है, जहां इस तरह का कदम विकसित हो सकता है।

यह वैसा ही है जब हम पहचानते हैं कि मौसम की स्थितियाँ बवंडर विकसित होने के लिए तैयार हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि कोई निश्चित रूप से घटित होगा, लेकिन हमें आश्रय की ओर जाने की आवश्यकता को पहचानने के लिए क्या तलाशना है, इसके बारे में जागरूक होना होगा।

11 मार्च को, मैंने एक लेख प्रकाशित किया था जिसका शीर्षक था "भावना बोलती है: यह सावधानी की गंभीर खुराक का समय है।"

उस लेख में, मैंने निम्नलिखित को रेखांकित किया:

“मैं कई विश्लेषकों को यह सुझाव देते हुए भी देख रहा हूं कि बाजार को अभी बहुत ऊंचाई तक जाना है। वास्तव में, एक चार्ट जिसके बारे में मैं बेहद सतर्क हूं - रसेल इंडेक्स - को कई लोग मानते हैं कि अभी कम से कम 15% और ऊपर जाना है।

मैं 2023 के अंत से IWM पर काफी अधिक केंद्रित रहा हूं, जब हम उम्मीद कर रहे थे कि यह 160/165 क्षेत्र से बढ़कर 203-214 क्षेत्र में एक आदर्श लक्ष्य तक पहुंच जाएगा (बाहरी क्षमता 225 तक जाने की संभावना के साथ), यहां तक ​​कि इससे पहले कि हम नीचे पहुँचें, जैसा कि आप इस चार्ट से देख सकते हैं:

और, जैसे ही रैली संरचना ने अक्टूबर के निचले स्तर को आकार लिया, मैंने दिसंबर में उस लक्ष्य को 210-214 क्षेत्र तक परिष्कृत किया। शुक्रवार को, हमने अपने लक्ष्य के निचले सिरे को छू लिया।

अब, मैं आपको उस विस्तृत विश्लेषण से बोर नहीं करूंगा जिसके कारण मुझे अक्टूबर 2023 में उस रैली की तलाश करनी पड़ी, जब अधिकांश अन्य लोग उस समय IWM के दुर्घटनाग्रस्त होने की उम्मीद कर रहे थे। न ही मैं आपको इस बात से बोर करूंगा कि मैंने उस क्षेत्र के लिए अपने अपेक्षित रैली लक्ष्य को परिष्कृत क्यों किया, या इस विस्तृत विश्लेषण से कि मैं यहां से लगातार 15% स्थानांतरण के लिए शिविर में क्यों नहीं हूं।

बल्कि, मैं बस इतना कहूंगा कि यह चार्ट इस समय मुझसे सावधानी बरतने का आग्रह कर रहा है। वास्तव में, जब तक हम 214 से नीचे रहते हैं और फिर आने वाले हफ्तों में 194 क्षेत्र में एक आवेगपूर्ण तरीके से वापसी देखते हैं (5-तरंग संरचना के लिए कला की अवधि जो हमारे उद्देश्य फाइबोनैचि पिनबॉल मानकों का पालन करती है), तब मैं "क्रैश-अलर्ट" पर जा रहा हूँ। हां, तुमने मुझे ठीक सुना।"

जैसा कि अब हम जानते हैं, बाज़ार हमारे शीर्ष लक्ष्य क्षेत्र में शीर्ष पर रहा और फिर हमारे निचले लक्ष्य क्षेत्र (190-194 आईडब्लूएम) तक गिर गया। फिर भी, जिस संरचना को हमने गिराया वह 5-तरंग संरचनाओं में से सबसे साफ नहीं थी। इसलिए, मुझे इस बात के और सबूत की आवश्यकता होगी कि 25% की गिरावट जारी है।

इस तरह के सबूत फिर से 190-194 क्षेत्र की ओर 5-लहर की गिरावट के साथ आएंगे। क्या हमें आने वाले हफ्तों में यह देखना चाहिए, तो मैं 197-200 की ओर आने वाले उछाल पर मंदी का रुख कर लूंगा, क्योंकि तब हमारे पास 2024 में 25% की गिरावट के लिए एक बहुत मजबूत सेट अप होगा।