शुक्रवार को, CLSA ने Mahindra & Mahindra Ltd (MM:IN) (OTC: MAHMF) के शेयरों को डाउनग्रेड कर दिया, मूल्य लक्ष्य को 2,115 रुपये से बढ़ाकर 2,312 रुपये करने के बावजूद रेटिंग को आउटपरफॉर्म से सेल में स्थानांतरित कर दिया। निवेश फर्म द्वारा रेटिंग में बदलाव कंपनी के नवीनतम वित्तीय प्रदर्शन और स्टॉक मूल्य में उतार-चढ़ाव का आकलन करने के बाद आता है।
वित्तीय वर्ष 2024 की चौथी तिमाही में महिंद्रा एंड महिंद्रा (NS:MAHM) के समेकित राजस्व में साल-दर-साल 9.3% की वृद्धि देखी गई, लेकिन कर के बाद इसके लाभ (PAT) में मामूली 4.2% की वृद्धि हुई। पीएटी की धीमी वृद्धि का श्रेय इसकी सहायक कंपनियों टेक महिंद्रा और महिंद्रा एंड महिंद्रा फाइनेंशियल सर्विसेज के कमजोर परिणामों को दिया गया।
इसके बावजूद, कंपनी का स्टैंडअलोन प्रदर्शन उम्मीदों से अधिक रहा, खासकर ऑटोमोटिव और कृषि क्षेत्रों में, जहां ब्याज और कर (ईबीआईटी) मार्जिन से पहले की कमाई अनुमानों से अधिक थी।
डाउनग्रेड के पीछे का तर्क, जैसा कि CLSA द्वारा बताया गया है, महिंद्रा एंड महिंद्रा के स्टॉक की हालिया कीमतों में उछाल है, जिसके बारे में फर्म का मानना है कि लगभग -3% की गिरावट का अनुमान लगाते हुए आगे बढ़ने के लिए सीमित जगह छोड़ दी है। इससे पता चलता है कि शेयर की मौजूदा कीमत ने हाल के सकारात्मक घटनाक्रमों को पहले ही एकीकृत कर दिया है।
रेटिंग डाउनग्रेड के अलावा, CLSA ने अपने मूल्य लक्ष्य को ऊपर की ओर समायोजित किया। यह संशोधन क्रमशः वित्तीय वर्ष 2025 और 2026 के लिए फर्म की आय प्रति शेयर (EPS) अनुमानों में 14.9% और 14.5% की वृद्धि को दर्शाता है। नए लक्ष्य मूल्य में एक ही वित्तीय वर्ष के लिए ऑटो और फार्म दोनों क्षेत्रों के लिए मार्जिन में 50 आधार अंकों का अनुमानित सुधार भी शामिल है।
मूल्यांकन में समायोजन में पूंजी की भारित औसत लागत (WACC) में 50 आधार अंकों की कमी भी शामिल है, जो इसे फर्म के कवरेज ब्रह्मांड के औसत के अनुरूप लाती है। पूंजी समायोजन की यह लागत महिंद्रा एंड महिंद्रा के शेयरों के लिए निर्धारित उच्च मूल्य लक्ष्य में योगदान करती है।
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