जैसे-जैसे क्रिप्टो एसेट क्लास बढ़ता है, मार्केट कैप सिस्टमिक रिस्क टिपिंग पॉइंट क्या हो सकता है?

यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था

• 2021 के दौरान क्रिप्टोक्यूरेंसी मार्केट कैप में पर्याप्त वृद्धि
• बाजार स्वीकृति में तेजी आई
• सट्टा उन्माद ने कीमतों को ऊंचा करना जारी रखा
• बढ़ते परिसंपत्ति वर्ग पर नियामकों की नजर
• मुद्रा आपूर्ति नियंत्रण सरकारों के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है; बाजार पूंजीकरण जितना अधिक होगा, चिंताएं उतनी ही अधिक होंगी

बिटकॉइन और एथेरियम दो प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी हैं। 2021 के अंत में, उनका कुल परिसंपत्ति वर्ग के मार्केट कैप का 60% से अधिक हिस्सा था। $47,000 के स्तर पर, बिटकॉइन का मूल्य $894 बिलियन के करीब था। $ 3,715 प्रति टोकन पर, एथेरियम का मार्केट कैप लगभग $445 बिलियन था।

साथ में, जैसे-जैसे वर्ष करीब आया, दोनों ने बढ़ते परिसंपत्ति वर्ग के $ 2.223 ट्रिलियन मूल्य के लगभग $ 1.34 ट्रिलियन का हिसाब लगाया।

इस बीच, Apple (NASDAQ:AAPL), 2021 के अंत में दुनिया की सबसे बड़ी कंपनी, का बाजार मूल्यांकन 31 दिसंबर, 2021 को $177.57 प्रति शेयर पर $2.913 ट्रिलियन का था। संपूर्ण क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति वर्ग अभी भी था सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली अग्रणी कंपनी के मूल्य से छोटा, लेकिन यह अपनी ऊँची एड़ी के जूते पर सूंघ रहा था।

जैसा कि हम 2022 में आगे बढ़ते हैं, डिजिटल मुद्रा परिसंपत्ति वर्ग में वृद्धि जारी रहने से क्रिप्टो द्वारा बनाए गए "प्रणालीगत जोखिमों" पर दुनिया भर की सरकारों की चिंता बढ़ सकती है। हालाँकि, प्राथमिक चिंता मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करना बनी हुई है क्योंकि परिसंपत्ति वर्ग फ़िएट मुद्राओं के लिए एक बढ़ता हुआ खतरा बन गया है।

2021 के दौरान क्रिप्टोक्यूरेंसी मार्केट कैप में पर्याप्त वृद्धि

CoinMarketCap के अनुसार, 2020 के अंत में, क्रिप्टोक्यूरेंसी एसेट क्लास का मार्केट कैप 767.482 बिलियन डॉलर था। 31 दिसंबर, 2021 को, यह 2.223 ट्रिलियन डॉलर से अधिक था, क्योंकि मूल्य लगभग 2.9 गुना बढ़ गया था।

परिसंपत्ति वर्ग के नेता, बिटकॉइन ने वर्ष के लिए एक प्रभावशाली लाभ पोस्ट किया, लेकिन 10 नवंबर के ऐतिहासिक उच्च स्तर से काफी नीचे बंद हुआ।

BTC/USD Monthly

Source: Barchart

चार्ट 31 दिसंबर, 2020 को $28,986.74 से बढ़कर 2021 के अंत में $46,329.11, 59.83% की वृद्धि पर प्रकाश डालता है। हालांकि, बिटकॉइन 10 नवंबर को 68,906.48 डॉलर के अपने सर्वकालिक शिखर से 32.77% कम बंद हुआ।

इस बीच, इथेरियम ने 2021 में और भी बेहतर प्रदर्शन किया।

ETH/USD Monthly

Source: Barchart

इथेरियम 2020 के अंत में $ 738.912 से बढ़कर 31 दिसंबर, 2021 को $ 3,688.877 हो गया। दूसरी अग्रणी क्रिप्टो लगभग पांच गुना अधिक हो गई। बिटकॉइन ने 2021 में समग्र परिसंपत्ति वर्ग को कमजोर कर दिया, जबकि एथेरियम ने बेहतर प्रदर्शन किया।

बिटकॉइन विनिमय का एक साधन है, जबकि एथेरियम का प्रोटोकॉल 16,200 से अधिक टोकन में से कई के लिए एक मंच है। एथेरियम तेज, अधिक कुशल है, और इसके आगामी रिलीज के साथ, एथेरियम 2.0 एक ग्रीनर क्रिप्टो होगा क्योंकि इसमें हिस्सेदारी तंत्र के प्रमाण के माध्यम से खदान के लिए बहुत कम ऊर्जा की आवश्यकता होती है।

बाजार स्वीकृति में तेजी आई

परिसंपत्ति वर्ग की वृद्धि एक वर्ष में फिएट मुद्राओं की अस्वीकृति को दर्शाती है, जिसके दौरान मुद्रास्फीति ने बाजारों को जकड़ लिया, अमेरिकी डॉलर, यूरो, पाउंड, येन और विनिमय के अधिकांश अन्य फिएट साधनों के मूल्य को नष्ट कर दिया। क्रिप्टोक्यूरेंसी मूल्य सरकारों के हस्तक्षेप के बिना शुद्ध आपूर्ति और मांग का एक कार्य है।

जबकि बुलिश प्राइस एक्शन द्वारा बनाए गए सट्टा उन्माद ने क्रिप्टो को उच्च स्तर पर धकेल दिया, टोकन के साथ बढ़ते आराम के रूप में माल और सेवाओं के लिए स्वीकार्य भुगतान ने विकास में भूमिका निभाई।

Block (NYSE:SQ) के सीईओ जैक डोर्सी और Tesla (NASDAQ:TSLA) के संस्थापक और मुख्य कार्यकारी एलोन मस्क से समर्थन ऐसे कारक थे जिन्होंने लाभ में सहायता की। 2021 के अंत तक, कंपनियों की बढ़ती संख्या क्रिप्टो को भुगतान के रूप में स्वीकार करती है, कई कंपनियों के पास प्रमुख टोकन का भंडार होता है और अधिक से अधिक निवेशक क्रिप्टो में पोर्टफोलियो का प्रतिशत आवंटित करते हैं, जो मुद्रास्फीति बचाव बन गए हैं।

सट्टा उन्माद ने कीमतों को ऊंचा करना जारी रखा

बुलिश ट्रेंड की तरह बाजार में कुछ भी ऊपर की ओर नहीं जाता है। बिटकॉइन 2010 में पांच सेंट से बढ़कर 2021 के अंत में लगभग $ 47,000 हो गया, इसका मतलब है कि ग्यारह साल पहले $ 100 का निवेश 31 दिसंबर, 2021 को 94 मिलियन डॉलर का था।

अविश्वसनीय रिटर्न ने सट्टेबाजों को अस्थिर क्रिप्टो परिसंपत्ति वर्ग में आने का कारण बना दिया है। यदि प्रवृत्ति 2022 और उसके बाद भी जारी रहती है, तो सट्टेबाजों की भूख केवल बढ़ेगी। बुल मार्केट खुद को खिलाते हैं क्योंकि धन की संभावना एक चुंबकीय शक्ति है।

बढ़ते परिसंपत्ति वर्ग पर नियामकों की नजर

वित्त में, प्रणालीगत जोखिम एक संपूर्ण वित्तीय प्रणाली या कुल बाजार के पतन का खतरा है, जो कि केवल एक व्यक्तिगत इकाई, समूह या सिस्टम के घटक से जुड़े जोखिम के विपरीत है। पूरे सिस्टम को नुकसान पहुंचाए बिना नेटवर्क के भीतर एक भी विघटन या पतन को समाहित किया जा सकता है।

2021 के अंत में, $2.223 ट्रिलियन के स्तर पर, क्रिप्टोकरेंसी का कुल मूल्य अभी भी दुनिया की अग्रणी कंपनी, Apple के मार्केट कैप से नीचे था, इस प्रकार वित्तीय प्रणाली के लिए थोड़ा प्रणालीगत जोखिम पैदा कर रहा था। हालांकि अस्थिर क्रिप्टो परिसंपत्ति वर्ग में बहुत सारे जोखिम होते हैं, लेकिन इसके पतन से मौजूदा स्तर पर आर्थिक आपदा नहीं आएगी।

इस बीच, अगर परिसंपत्ति वर्ग विकास की उसी दर को बनाए रखता है जैसा उसने 2021 में किया था, तो यह एक और कहानी हो सकती है। यदि 2022 के अंत तक मार्केट कैप समान या समान दर से बढ़कर 6.447 ट्रिलियन डॉलर हो जाता है, तो नियामक अचानक पतन के प्रणालीगत जोखिमों को नियंत्रित करने के लिए उपाय करेंगे।

मुद्रा आपूर्ति नियंत्रण सरकारों के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है; बाजार पूंजीकरण जितना अधिक होगा, चिंताएं उतनी ही अधिक होंगी

जबकि दुनिया भर में सरकारी अधिकारी क्रिप्टोक्यूरैंक्स पर पट्टा लगाने के लिए प्रणालीगत जोखिमों का हवाला देते हैं, अगर मार्केट कैप में वृद्धि जारी रहती है, तो एक और अधिक गंभीर मुद्दा उन्हें कार्रवाई में प्रेरित करेगा।

सरकारें अपनी सेना से शक्ति प्राप्त करती हैं और पर्स स्ट्रिंग्स पर नियंत्रण रखती हैं। मुद्रा आपूर्ति का विस्तार या अनुबंध करने से महत्वपूर्ण शक्ति प्राप्त होती है क्योंकि यह आर्थिक उत्तेजना या संकुचन की अनुमति देता है। क्रिप्टोकाउंक्शंस के लिए एक बढ़ती हुई मार्केट कैप फिएट मुद्राओं की कीमत पर आती है जो कानूनी निविदा जारी करने वाली सरकारों के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट से मूल्य प्राप्त करते हैं।

निचला रेखा: क्रिप्टो फिएट मुद्राओं की कीमत पर बढ़ते हैं। सरकारें अपने सत्ता के किसी एक उपकरण को व्यक्तियों को सौंपने की संभावना नहीं रखती हैं। साथ ही, वैचारिक क्रिप्टो भक्तों का ठीक यही इरादा है।

क्रिप्टो मार्केट कैप जितना अधिक होगा; अधिक संभावना है कि सरकारें एक आर्थिक दुश्मन के रूप में जो उनकी शक्ति और नियंत्रण के लिए खतरा हैं, उन्हें नियंत्रित करने के लिए कदम उठाएंगी। 2021 में, हेज फंड मैनेजर रे डालियो ने क्रिप्टो वर्ग के बारे में कहा था कि इसे सबसे अच्छा कहा जा सकता है:

"मुझे लगता है कि दिन के अंत में अगर यह वास्तव में सफल होता है, तो वे इसे मार देंगे, और वे इसे मारने की कोशिश करेंगे। और मुझे लगता है कि वे इसे मार देंगे क्योंकि उनके पास इसे मारने के तरीके हैं।"

2022 में, विकास की निरंतरता और उच्च क्रिप्टो कीमतें परिसंपत्ति वर्ग और सरकारों के बीच एक महाकाव्य लड़ाई के लिए मंच तैयार कर सकती हैं, जिससे बहुत अधिक अस्थिरता हो सकती है। केवल उस पूंजी का निवेश करें जिसे आप खोने का जोखिम उठा सकते हैं, क्योंकि सरकारों से लड़ना एक खतरनाक खेल है।

2022 में मार्केट कैप के लिए टिपिंग पॉइंट $ 3 ट्रिलियन जितना कम और $ 5 ट्रिलियन तक हो सकता है। आखिरी चीज जो कोई भी सरकार आत्मसमर्पण करने के लिए तैयार है, वह है उसकी शक्ति और पैसे की आपूर्ति का नियंत्रण, क्रिप्टोकरेंसी को एक खतरनाक वित्तीय क्षेत्र बनाना।

इस बीच, डिजिटल फिएट मुद्राएं नई लहर हो सकती हैं जो फिनटेक का समझौता बन जाती हैं। हालाँकि, वैचारिक मतभेद लड़ाई की रेखाएँ खींचते रहेंगे क्योंकि आने वाले वर्ष में वित्त विकसित होगा।