केवल दो हफ़्तों में, गोल्ड बुल्स ने एक ऐसे बाज़ार में बेयर्स से नैरेटिव छीन लिया है, जो शुरू में, उनके खिलाफ़ ढेर लग रहा था। रिवर्सल ज्यादातर एक शब्द के साथ होता है: मंदी।
डर है कि एक अत्यधिक आक्रामक फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के अपने प्रयासों में वसूली को रोक सकता है, पिछले एक पखवाड़े में व्यापारियों ने स्टॉक और बॉन्ड दोनों से छंटनी की है।
यूक्रेन में युद्ध से भू-राजनीतिक तनाव के साथ, रूस के खिलाफ नए प्रतिबंधों की बातचीत के साथ, और सेफ-हेवन पर उदासीन वाले निवेशक अचानक कीमती धातुओं और अन्य वस्तुओं पर ढेर करने के लिए दौड़ रहे थे जो एक पीढ़ी में सबसे बड़ी बाजार अनिश्चितताओं में से एक से सुरक्षा प्रदान कर सकते है।
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संयुक्त प्रभाव सोमवार को सोने की वापसी छह सप्ताह में पहली बार 2,000 डॉलर के उच्च स्तर पर था।
सोने की उड़ान संक्षिप्त थी क्योंकि न्यूयॉर्क के COMEX पर जून फ्यूचर्स अनुबंध $ 25, या 1.3% से अधिक, $ 2,000.55 प्रति औंस पर पहुंच गया, सत्र को $ 1,986.40 पर व्यवस्थित करने से पहले। गुड फ्राइडे की छुट्टी से पहले, गुरुवार को समाप्त होने से यह $ 11.50, या 1.2% अधिक था।
एशिया में मंगलवार के सत्र तक, जून सोना पिछले दिन के आकर्षण से थोड़ा अधिक खो गया था, लगभग $ 10, या 0.5%, सिंगापुर में दोपहर 2:00 बजे तक घाटे में $ 1,976.70 (न्यूयॉर्क में 2:00 पूर्वाह्न) पर कारोबार कर रहा था। .
जहां यह खड़ा है, अगस्त 2020 में COMEX के $ 2,121.70 के उच्चतम स्तर से सोना लगभग $ 145, या 7% है।
लेकिन सोमवार को हुई बढ़ोतरी कई वजहों से अहम रही।
11 मार्च के बाद पहली बार COMEX सोना 2,000 डॉलर से ऊपर कारोबार कर रहा था, जब यूक्रेन के आक्रमण के बाद पखवाड़े में यह उच्च स्तर पर फट गया, जिससे बाजारों में जोखिम बढ़ गया।
सोमवार की रैली यूएस ट्रेजरी के बेंचमार्क पर यील्ड के रूप में भी आई 10-वर्षीय नोट 2.884% पर पहुंच गया, जो दिसंबर 2018 के बाद से एक स्तर अनदेखी है, जब यह 3.050% था। युद्ध से पहले, अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में कोई भी वृद्धि सोने के लिए विनाशकारी थी। लेकिन 2022 ने बढ़ती उपज के लिए सोने की प्रतिरक्षा लाई है, दोनों हाल के दिनों में मुद्रास्फीति / मंदी की चिंताओं पर बढ़ रहे हैं।
चूंकि मार्च में सोना 2,000 डॉलर से अधिक पहुंच गया था, यह भी अस्थिर रहा है, 29 मार्च को COMEX पर 1,888.30 तक गिर गया।
अधिक दिलचस्प बात यह है कि सोने में सोमवार की तेजी डॉलर इंडेक्स के मई 2020 के बाद पहली बार 100 से ऊपर टूट गई, जब ग्रीनबैक शुरू में कोविड -19 के प्रकोप के शुरुआती दिनों में अन्य मुद्राओं के मुकाबले बना रहा।
बॉन्ड यील्ड की तरह, डॉलर का आमतौर पर सोने के साथ उलटा संबंध होता है। यह तत्काल नहीं बताया गया था कि क्या वह नकारात्मक सहसंबंध अब तक टूट गया था, और आने वाले दिनों में दोनों कूल्हे में शामिल हो जाएंगे।
शिकागो में ब्लू लाइन फ्यूचर्स के कीमती धातु रणनीतिकार फिलिप स्ट्रीबल ने कहा, "उलटा डॉलर-सोने का संबंध दिया नहीं गया है।" उसने जोड़ा:
“क्या अधिक महत्वपूर्ण है कि निवेशक चीजों को लेकर कितने चिंतित हैं, और अब सभी का ध्यान इस बात पर है कि क्या हम मंदी से बचेंगे। मुझे लगता है कि मुद्रास्फीति बड़ा कारक है, इस चिंता से कि एक आक्रामक फेड प्रतिक्रिया अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मंदी की ओर ले जा सकती है। ”
डेली एफएक्स प्लेटफॉर्म पर ब्लॉग करने वाले सोने के वरिष्ठ रणनीतिकार जेम्स स्टेनली ने सहमति व्यक्त की।
स्टेनली ने सोमवार को बाजार बंद होने के बाद एक कमेंट्री में लिखा, "पिछले दो हफ्तों में गोल्ड बुल्स ने वापसी की है, क्योंकि बेयरिश $ 1,900 के स्तर से नीचे एक मंदी के उल्लंघन का लाभ उठाने में विफल रहा है।" जोड़ना:
"विक्रेताओं के पास अपना मौका था और अमेरिकी दरों में वृद्धि के साथ सोने के लिए एक बेयरिश पृष्ठभूमि के बावजूद, सोने के बुल्स ने अपना रास्ता बना लिया है, जिससे आरोही त्रिकोण गठन के टॉपसाइड ब्रेक को $ 2,000 / औंस पर मनोवैज्ञानिक स्तर का पुन: परीक्षण करने के लिए मजबूर किया गया है।"
जो स्पष्ट है वह यह है कि 'आर-वर्ड', रिसेशन पर भय दिन-ब-दिन बढ़ता जा रहा है क्योंकि फेड अपनी मुद्रास्फीति की बात में तेजी से सख्त होता जा रहा है।
उदाहरण के लिए, केंद्रीय बैंक के सबसे हॉकिश नीति-निर्माता, जेम्स बुलार्ड ने सोमवार को सुझाव दिया कि भगोड़ा मुद्रास्फीति को मात देने के लिए अमेरिकी ब्याज दरों को एक महीने में 75 आधार अंक या एक प्रतिशत के तीन चौथाई तक बढ़ाया जाए।
"मैं 75 आधार-बिंदु वृद्धि से इंकार नहीं करूंगा, लेकिन यह आधार मामला नहीं है," बुलार्ड, जो सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष हैं, ने एक लाइव-स्ट्रीम इवेंट में की गई टिप्पणियों में कहा।
कोविड -19 के प्रकोप की ऊंचाई पर अमेरिकी ब्याज दरों को लगभग शून्य करने के बाद, फेड की नीति-निर्माण फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने 16 मार्च को पहली महामारी-युग की दर वृद्धि को मंजूरी दी, दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि की, या एक चौथाई बिंदु।
कई एफओएमसी सदस्यों ने निष्कर्ष निकाला है कि 40 साल के उच्चतम स्तर पर मुद्रास्फीति की गति पर लगाम लगाने के लिए बढ़ोतरी बहुत कम थी। केंद्रीय बैंक भी इस पूरे वर्ष में सात दर समायोजन पर विचार कर रहा है।
बुलार्ड और विभिन्न फेड अधिकारियों ने निकट भविष्य में "एक से दो" 50 आधार अंक बढ़ाने के लिए जोर दिया है ताकि केंद्रीय बैंक को कीमतों के दबाव से लड़ने में बेहतर पकड़ मिल सके, और उम्मीद है कि 4-5 मई को एफओएमसी की बैठक में इस तरह की पहली बढ़ोतरी देखने को मिल सकती है।
लेकिन 75-आधार अंकों की वृद्धि नई जमीन को तोड़ देगी और रूढ़िवादी अर्थशास्त्रियों के विरोध को तेज कर सकती है, जो महसूस करते हैं कि विकास पूरी तरह से समाप्त हो जाएगा, देश को मंदी की ओर ले जाएगा।
पिछली बार अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने मंदी का अनुभव किया था, जिसे तकनीकी रूप से नकारात्मक विकास के दो सीधे तिमाहियों के रूप में परिभाषित किया गया था, मार्च और सितंबर 2020 के बीच कोविड -19 के प्रकोप की ऊंचाई के दौरान था।
वॉल स्ट्रीट के प्रमुख बैंक गोल्डमैन सैक्स ने सोमवार को 35% संभावना का आकलन किया कि अगली अमेरिकी मंदी दो साल के भीतर होगी।
ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म OANDA में ऑस्ट्रेलिया और एशिया पैसिफिक के सीनियर मार्केट एनालिस्ट जेफरी हैली ने कहा, "बुलार्ड की टिप्पणियां वास्तव में दुनिया के कई केंद्रीय बैंकों ने खुद को पाया है।"
"अस्थायी बनाम एम्बेडेड मुद्रास्फीति के आसपास गेंद को पूरी तरह से चूकने के बाद, कोई स्वादिष्ट समाधान नहीं है।"
बुलार्ड ने इस चिंता को दूर करने की कोशिश की कि मुद्रास्फीति पर फेड की आक्रामक लड़ाई खुद ही अर्थव्यवस्था से पैर काट देगी। "कोई मंदी नहीं होगी" उन्होंने घोषणा की, उन्होंने कहा:
"मुद्रास्फीति आराम के लिए बहुत अधिक है, फेड के पास एक अच्छी योजना है।"
2020 में कोविड -19 द्वारा मजबूर व्यवधानों से 3.5% अनुबंध के बाद, 2021 में अमेरिकी अर्थव्यवस्था में 5.7% की वृद्धि हुई, जो 1982 के बाद से अपनी सबसे तेज गति से बढ़ रही है।
लेकिन महंगाई और भी तेजी से बढ़ी। व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक, एक अमेरिकी मुद्रास्फीति संकेतक, फेड द्वारा बारीकी से अनुसरण किया गया, वर्ष दिसंबर में 5.8% और फरवरी में 12 महीनों में 6.4% का विस्तार हुआ, दोनों ही चार दशकों में सबसे तेज थे।
एफओएमसी के अधिकारियों ने 2022 के अंत और 2023 के अंत के बीच कहीं से भी मुद्रास्फीति को फेड के 2% प्रति वर्ष के लक्ष्य सीमा पर वापस लाने की कसम खाई है।
बुलार्ड ने कहा कि फेड मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में इतना पीछे था कि उसे साल के अंत से पहले दरों को और 3 प्रतिशत बढ़ाने की जरूरत है।
तो, नए $2,000 के उच्च स्तर की ओर दौड़ में सोना तकनीकी रूप से कहां खड़ा है?
skcharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार सुनील कुमार दीक्षित ने कहा, "जब तक सोना 1,988 से ऊपर बना रहता है, तब तक धातु को 2,005 डॉलर से 2,025 डॉलर तक ले जाने के लिए आगे की बढ़त आ रही है।" }}. उसने जोड़ा:
"निचले स्तर पर भी, यदि बैल $ 1,973 से ऊपर रहने का प्रबंधन करते हैं, तो सोना अपने ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना है, पहले $ 1,988 तक, और अंततः $ 2,000 से ऊपर चढ़ने से पहले $ 2,010 पर चढ़ने का प्रयास करता है।"
लेकिन व्यापारियों को सोमवार के $ 1,971 के निचले स्तर के बारे में विशेष रूप से सतर्क रहना चाहिए, "जिसके नीचे विक्रेता नियंत्रण करेंगे," दीक्षित ने चेतावनी दी।
"$ 1,958 से नीचे का ब्रेक खुदरा और मार्जिन व्यापारियों के बीच कमजोर लॉन्गों को खोलना शुरू कर देगा, जिससे $ 1,932 का सुधार होगा।"
अस्वीकरण: बरनी कृष्णन किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने स्वयं के बाहर कई प्रकार के विचारों का उपयोग करते हैं। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाजार चर प्रस्तुत करता है। वह जिन कमोडिटीज और सिक्योरिटीज के बारे में लिखता है, उनमें कोई पद नहीं है।