क्या आपको ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज के आईपीओ के लिए आवेदन करना चाहिए?

भारतीय दवा उद्योग

लगभग दो साल पहले, हमने उद्योग में हमारे सकारात्मक पूर्वाग्रह की पुष्टि करते हुए भारतीय फार्मास्युटिकल उद्योग पर एक लेख प्रकाशित किया था। कोविड -19 महामारी ने इस क्षेत्र पर हमारे विचार की पुष्टि की। स्वास्थ्य सेवा उद्योग में उछाल ने फार्मास्युटिकल उद्योग की पहले से ही चमक रही संभावनाओं को बढ़ावा दिया। उत्पादन की कम लागत, विश्व स्तरीय अनुसंधान और विकास सुविधाएं, और कोविड-19 के प्रकोप के बाद स्वास्थ्य बीमा के बारे में तेजी से बढ़ती जागरूकता ने भारतीय दवा उद्योग के विकास को गति दी है। हमने पिछले डेढ़ साल में भारतीय इक्विटी में तेज उछाल देखा है। कई कंपनियां इस लहर पर सवारी करने की कोशिश कर रही हैं और इनिशियल पब्लिक ऑफर (या आईपीओ) योजनाएं हैं। अगले छह महीनों में हमें करीब 30 आईपीओ देखने को मिलेंगे। हम निवेशकों से अपील करते हैं कि वे आगे चल रहे फार्मास्युटिकल/हेल्थकेयर उद्योग के आईपीओ पर कड़ी नजर रखें। ऐसी कंपनियों में ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज भी है जो आईपीओ लेकर आ रही है। कंपनी का आईपीओ चालू वर्ष 2021 में भारतीय शेयर बाजारों में 29वीं सार्वजनिक पेशकश होगी।

ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज आईपीओ

ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज प्रसिद्ध फार्मा कंपनी- ग्लेनमार्क फार्मास्युटिकल्स की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है। निवेशकों को ध्यान देना चाहिए कि 2019 में, माता-पिता ने अपने सक्रिय फार्मास्युटिकल सामग्री (या एपीआई) निर्माण व्यवसाय को ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज में बदल दिया। इसे अगले स्तर तक ले जाने के लिए एपीआई व्यवसाय पर सहायक की ऊर्जा को केंद्रित करने के एकमात्र इरादे से किया गया था। ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज ने 20 जुलाई को महाराष्ट्र में कंपनी रजिस्ट्रार, पुणे के साथ रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस दायर किया। प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में 1,060 करोड़ रुपये के इक्विटी शेयरों का ताजा मुद्दा और ग्लेनमार्क फार्मास्युटिकल्स द्वारा 63 तक की बिक्री का प्रस्ताव शामिल है। लाख इक्विटी शेयर। आईपीओ सब्सक्रिप्शन के लिए 27 जुलाई को खुलेगा और 29 जुलाई को बंद होगा। ग्लेनमार्क लाइफ ने आईपीओ का प्राइस बैंड 695-720 रुपये प्रति इक्विटी शेयर तय किया है। निवेशक कम से कम 20 साधारण शेयरों के लिए और उसके बाद 20 इक्विटी शेयरों के गुणकों में आवेदन कर सकते हैं। कुल ऑफर के 100% में से 35% खुदरा निवेशकों के लिए आरक्षित है। कंपनी एपीआई बिजनेस स्पिन-ऑफ के लिए माता-पिता को शेष खरीद विचार का भुगतान करने के लिए इश्यू से प्राप्त आय का उपयोग करने का इरादा रखती है। IPO के बाद GLS को BSE और NSE दोनों में लिस्ट किया जाएगा।

ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज बिजनेस

2011 में स्थापित, ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज आला और प्रीमियम, गैर-वस्तुकृत एपीआई का निर्माता और विकासकर्ता है। इन एपीआई के पुराने चिकित्सीय क्षेत्रों में अनुप्रयोग हैं, जिनमें केंद्रीय तंत्रिका तंत्र रोग, हृदय रोग, मधुमेह और दर्द प्रबंधन शामिल हैं। इसके अलावा, जीएलएस एंटी-इन्फेक्टिव और गैस्ट्रोइंटेस्टाइनल विकारों के लिए उपयोग किए जाने वाले एपीआई भी बनाती है। प्रीमियम एपीआई में ग्लेनमार्क की अच्छी बाजार हिस्सेदारी है, जिसमें एडापलीन, ज़ोनिसामाइड, पेरिंडोप्रिल, टेल्मिसर्टन और टेनेलिग्लिप्टिन शामिल हैं। इन वर्षों में, जीएलएस ने अपने अनुबंध विकास और विनिर्माण संचालन (या सीडीएमओ) सेवाओं के पोर्टफोलियो का विस्तार बहुराष्ट्रीय दवा कंपनियों की मेजबानी के लिए किया है। मार्च 2021 तक 726.6 KL की कुल वार्षिक स्थापित क्षमता के साथ कंपनी की गुजरात और महाराष्ट्र में चार विनिर्माण सुविधाएं हैं। GLS के API जापान, उत्तरी अमेरिका, लैटिन अमेरिका और पूरे यूरोप के कई देशों में निर्यात किए जाते हैं।

ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज फाइनेंशियल्स

वित्त वर्ष 2021 में सामान्य और जटिल एपीआई जीएलएस के राजस्व का 91% से थोड़ा कम है। इसके सीडीएमओ व्यवसाय ने 8% से थोड़ा अधिक योगदान दिया, जबकि एक अन्य व्यवसाय राजस्व 1% से थोड़ा अधिक था। तीन साल से कम के वित्तीय प्रदर्शन में एक त्वरित नज़र से पता चलता है कि कंपनी के पास वित्त वर्ष 2020 में जबरदस्त राजस्व और शुद्ध लाभ वृद्धि थी। हालांकि, दोनों मेट्रिक्स के लिए विकास दर में तेजी से गिरावट आई, हालांकि वित्त वर्ष 2021 में बेहतर था। शुद्ध लाभ मार्जिन भी वित्त वर्ष 2021 में साल-दर-साल मामूली रूप से घटकर वित्त वर्ष 2018 में 22% से 19% हो गया है। कोविड -19 के पूरे कहर के साथ, टॉप-लाइन और बॉटम-लाइन विकास दर में स्पष्ट गिरावट निश्चित रूप से है। कुछ सवाल उठाता है। यह संयुक्त राज्य अमेरिका में कड़ी प्रतिस्पर्धा के कारण हो सकता है, जहां से यह अपने राजस्व का 25% से थोड़ा अधिक प्राप्त करता है। बैलेंस शीट के मोर्चे पर, जीएलएस पर 31 मार्च, 2021 तक कोई कर्ज नहीं है, जो कंपनी के लिए एक मजबूत टेलविंड है।

मूल्यांकन

GLS की मूल कंपनी ग्लेनमार्क फार्मा (NS:GLEN) का मूल्य-आय अनुपात 19.4x है। आइए हम इसके समकक्ष समूह के पीई पर एक नज़र डालें, जिसमें डिविज लैबोरेटरीज लिमिटेड, सोलारा एक्टिव फार्मा साइंसेज, लौरस लैब्स लिमिटेड और आरती ड्रग्स लिमिटेड शामिल हैं। इन फार्मा कंपनियों के पीई 64.2x, 25.8x, 36.4x और 20 जुलाई के बंद भाव के आधार पर क्रमशः 23.7x। निकटतम सहकर्मी समूह का औसत PE 37.5x है। कालानुक्रमिक क्रम में इन कंपनियों के लिए शेयरधारकों की निवल संपत्ति पर रिटर्न क्रमशः 21.4%, 14.1%, 38.2% और 30.6% है। ग्लेनमार्क फार्मा के लिए यह 46.6% है। पीई और शेयरधारकों के नेटवर्थ मीट्रिक पर रिटर्न के आधार पर, मूल स्टॉक अभी भी साथियों की तुलना में सस्ता प्रतीत होता है।

निष्कर्ष

ग्लेनमार्क लाइफ साइंसेज की ओर मुड़ने से पहले हमें पहले माता-पिता को देखना होगा। ध्यान दें कि ग्लेनमार्क फार्मा दो दशकों से अधिक समय से सक्रिय फार्मास्युटिकल सामग्री व्यवसाय में है। जटिल एपीआई व्यवसाय, जो जीएलएस का एक बड़ा हिस्सा बनाता है, उच्च मार्जिन और सभ्य बाजार हिस्सेदारी का आनंद लेता है। हालांकि वित्त वर्ष 2021 में कंपनी की टॉप-लाइन और बॉटम-लाइन विकास दर में काफी गिरावट आई है, लेकिन मौजूदा महामारी का माहौल राजस्व और शुद्ध लाभ वृद्धि को निकट भविष्य के लिए दोहरे अंकों में रहने का समर्थन करता है। एक क्षेत्र के रूप में, हम भारतीय दवा उद्योग पर बुलिश हैं।