तेल की कीमतें—ब्रेंट और WTI—तीन अंकों में हैं। यह स्पष्ट रूप से सप्ताह की सबसे बड़ी कहानी है, लेकिन इन उच्च कीमतों को उपयुक्त ऐतिहासिक संदर्भ में रखना महत्वपूर्ण है।
इस पिछले सप्ताह से पहले, जब तेल की कीमतें रिकॉर्ड के साथ फ़्लर्ट करती थीं, ब्रेंट के लिए सर्वकालिक उच्च $ 130 प्रति बैरल की सीमा में था। जुलाई 2008 में, ब्रेंट स्पॉट मूल्य $132.72 था।
मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए आज की कीमतों की तुलना 2008 की गर्मियों से करना महत्वपूर्ण है। मार्च 8, 2022 को समाप्त होने वाले पांच व्यावसायिक दिनों के लिए, ब्रेंट की कीमतें 112.93 डॉलर, 110.46 डॉलर, 118.11 डॉलर, 123.21 डॉलर और 127.98 डॉलर पर बंद हुईं।
ऐतिहासिक तुलना के लिए, आज डॉलर के मूल्य का सटीक आकलन करना अभी तक संभव नहीं है, लेकिन जनवरी 2022 की मुद्रास्फीति दर 7% का उपयोग करके मुद्रास्फीति के लिए इन कीमतों का विश्लेषण करते हुए, पिछले सप्ताह की ब्रेंट की कीमतें जुलाई 2008 में निम्नलिखित कीमतों के अनुरूप होंगी: $88.35, $86.42, $92.41, $96.40, और $100.13।
यह स्पष्ट है कि कीमतें अब विशेष रूप से हाल के दिनों की तुलना में अधिक हैं, लेकिन एक बैरल तेल का मूल्य अभी भी उस स्तर पर नहीं है, जो 14 साल पहले था।
इस हफ्ते की शुरुआत में, जेपी मॉर्गन ने घोषणा की कि वह साल के अंत तक 185 डॉलर प्रति बैरल तेल देख सकता है। गोल्डमैन सैक्स ने $ 175 कहा। बेशक, इन पूर्वानुमानों को हमेशा नमक के दाने के साथ लिया जाना चाहिए। (गोल्डमैन ने भी मार्च 2008 में $175 प्रति बैरल की भविष्यवाणी की थी।) ये पूर्वानुमान महत्वपूर्ण सवाल उठाते हैं, हालांकि:
क्या तेल की कीमतों में वृद्धि जारी रहेगी और कितनी अधिक होगी?
यूक्रेन - रूस
यूक्रेन-रूस संघर्ष का एक त्वरित समाधान तेल बाजार को आराम देगा। ऐसे मजबूत सुझाव हैं कि यूक्रेन पर आक्रमण करने में रूस का प्रमुख उद्देश्य नाटो को विस्तार करने से रोकना और क्रीमिया पर नियंत्रण स्थापित करना रहा है।
ऐसा लगता है कि नाटो ने यूक्रेन से समर्थन के सबसे गंभीर अनुरोधों को ठुकरा दिया है, जिसमें हवाई समर्थन और संभवतः सदस्यता शामिल है। यूक्रेन नाटो का सदस्य नहीं है और रूस यह सुनिश्चित करना चाहता है कि ऐसा कभी न हो। इस संबंध में, ऐसा लगता है कि रूस संतुष्ट हो सकता है।
ओबामा प्रशासन के दौरान रूस ने क्रीमिया पर वापस आक्रमण किया, और तब से यूक्रेन का वास्तव में इस क्षेत्र पर नियंत्रण नहीं रहा है। यदि यूक्रेन और रूस गंभीर बातचीत के लिए सहमत हैं, और यदि प्रत्येक लड़ाई को समाप्त करने के लिए उत्सुक है, तो यह विश्वास करना अनुचित नहीं है कि यूक्रेन क्रीमिया पर रूसी नियंत्रण के लिए सहमति देगा।
अगर संघर्ष जल्दी खत्म हो जाता है और कोई नहीं जानता कि यह कब खत्म होगा, मीडिया में प्रचलित राय के बावजूद बाजार को राहत मिलेगी। यह इस बात का संकेत होगा कि तेल की कीमत गिर सकती है।
यूरोप के लिए रूसी तेल और गैस
जैसा कि बाइडेन ने अपने मंगलवार के भाषण में स्वीकार किया, यूरोप शायद रूसी ऊर्जा आपूर्ति से खुद को अलग करने का जोखिम नहीं उठा सकता। ऐसा करने का मतलब होगा बिजली और ईंधन की गंभीर कमी। महाद्वीप को नुकसान होगा, और शेष यूरोप यूक्रेन के लिए उस तरह से पीड़ित होने को तैयार नहीं है। इसलिए, किसी बिंदु पर, बाजार शायद यह निष्कर्ष निकालेगा कि रूसी तेल और गैस की बिक्री जारी रहेगी।
बिडेन ने अमेरिका से रूसी तेल और उत्पादों पर प्रतिबंध लगाने के लिए एक कार्यकारी आदेश जारी किया (45 दिनों की ड्रॉडाउन अवधि के अधीन जो काफी लचीलेपन की अनुमति देता है)। लेकिन रूस इस कार्यकारी आदेश के साथ बाजार को महत्वपूर्ण रूप से बदलने के लिए अमेरिका को पर्याप्त कच्चे तेल की आपूर्ति नहीं करता है। वास्तव में, तेल बाजार और शेयर बाजार बिडेन की घोषणा के बाद बस कुछ स्पष्टता के लिए संतुष्ट लग रहे थे।
मांग विनाश
जब कीमतें तेजी से बढ़ती हैं तो मांग विनाश हमेशा एक खतरा होता है। बाजार द्वारा देखी जाने वाली कीमतों की प्रतिक्रिया में किस मूल्य बिंदु पर मांग में पर्याप्त गिरावट आएगी? पहले ही, एक एयरलाइन ने दावा किया है कि वह जेट ईंधन की ऊंची कीमतों के कारण उड़ानें रद्द कर रही है।
उच्च तेल और गैस की कीमतों के साथ, हम नहीं जानते कि यात्री उत्तरी अमेरिका और यूरोप में योजनाओं को बदलेंगे या नहीं। अधिक यात्रा की उम्मीद थी क्योंकि वैश्विक स्तर पर लोग महामारी के बाद सामान्य जीवन में लौट आए थे, लेकिन हम नहीं जानते कि गैसोलीन और जेट ईंधन के लिए क्या कीमत बहुत अधिक है। हम अभी तक उस मूल्य बिंदु को नहीं जानते हैं जिस पर उपभोक्ता घर में रहना पसंद करेंगे, खासकर क्योंकि मुद्रास्फीति कीमतों को विकृत कर रही है।
हम यह भी नहीं जानते हैं कि किस बिंदु पर उच्च ईंधन लागत अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाएगी, हालांकि हमें इसके कुछ महत्वपूर्ण संकेत दिखाई देने लगे हैं। यूरोप में, इस्पात उत्पादक बिजली की ऊंची कीमतों के कारण उत्पादन में कटौती करने लगे हैं। वैश्विक स्तर पर पहले से ही उच्च मुद्रास्फीति और आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं के साथ, तेल और गैस की कीमतों में वृद्धि वैश्विक आर्थिक विकास के लिए एक वास्तविक खतरा है। अगर अर्थव्यवस्था खराब होती है, तो मांग गिर जाएगी।
अनुमान
हालांकि, जब बाजार ऊपर और नीचे चलता है, तो व्यापारी पैसा बनाते हैं (और खो देते हैं)। कुछ सट्टेबाजों के पास अब एक क्षेत्र का दिन है, और केवल एक मूर्ख ही इस जंगली सवारी के सटीक अंत को ऊपर की ओर जानने का दावा करेगा।