गिरती हुई मुद्रा आर्थिक संकट का संकेत है। पिछले 6 महीनों में डॉलर के मुकाबले रुपये में लगभग 8% की गिरावट आई है और यह 79.62 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गया है। देश का व्यापार घाटा जून में अब तक के उच्चतम स्तर 25.6 अरब डॉलर पर पहुंच गया, जो मई में 24.3 अरब डॉलर था। रिकॉर्ड घाटा उच्च कच्चे तेल और कोयले के आयात के कारण था
सख्त मौद्रिक स्थितियों के बीच विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा लगातार निकासी ने घरेलू मुद्रा पर और दबाव डाला है। इक्विटी से विदेशी पोर्टफोलियो का बहिर्वाह जून में ही 6.6 बिलियन डॉलर हो गया, जो मार्च 2020 के बाद से सबसे अधिक है, जो 2022 में अब तक कुल बहिर्वाह को 30 बिलियन डॉलर से अधिक तक ले गया है।
रुपये के मूल्यह्रास ने उन कॉरपोरेट्स को प्रभावित किया, जो आयात से कच्चे माल का स्रोत बनाते हैं, जिनका भुगतान मुख्य रूप से डॉलर में किया जाता है, उदाहरण के लिए पेंट, एफएमसीजी, ऑटो आदि। हालांकि, भारतीय आईटी क्षेत्र के लिए, यह छिपाने का एक अवसर है। उनके राजस्व का एक महत्वपूर्ण हिस्सा डॉलर में अर्जित किया जाता है और किसी भी मूल्यह्रास का अर्थ रुपये के संदर्भ में अधिक आय होगा।
हम कई क्षेत्रों पर चर्चा करेंगे जो भारतीय आईटी क्षेत्र से शुरू होकर रुपये के मूल्यह्रास से लाभान्वित होंगे। तो इस तरह के और विश्लेषण के लिए इस स्पेस को देखते रहें।
सेक्टर: आईटी
भारतीय आईटी क्षेत्र मुख्य रूप से निर्यात के नेतृत्व वाला है। वर्तमान में, भारतीय आईटी सेवा प्रदाताओं के राजस्व का 50 प्रतिशत से अधिक अमेरिका से आता है। इसलिए, जब अमेरिकी डॉलर मजबूत होता है, तो भारतीय आईटी कंपनियों को विदेशी मुद्रा लाभ से लाभ होता है। TCS (NS:TCS), टेक महिंद्रा (NS:TEML), HCL Technologies Ltd (NS:HCLT), Wipro (NS: WIPR), और इंफोसिस (NS:INFY) का अमेरिका में अन्य की तुलना में अधिक निवेश है।
पिछले कुछ वर्षों में, भारत लागत-बचत लाभों, प्रतिभा गुणवत्ता और अनुकूल नीतियों के बल पर आईटी आउटसोर्सिंग का एक प्रमुख केंद्र बन गया है। अमेरिका और यूरोपीय आउटसोर्सिंग फर्मों में से लगभग 80% अपनी आउटसोर्सिंग जरूरतों के लिए भारत को पसंद करती हैं। इसे ध्यान में रखते हुए, निम्नलिखित कुछ स्टॉक्स हैं जिन्हें कोई भी अपनी निगरानी सूची में रख सकता है:
हेडविंड बने रहते हैं लेकिन पहले से ही इसमें शामिल हैं
मौजूदा बाजार की स्थिति में, हमने देखा है कि आईटी क्षेत्र EBITDA मार्जिन में गिरावट के कारण रुपये के मूल्यह्रास के बावजूद 52-सप्ताह के नए निचले स्तर को छू रहा है। कम मार्जिन उच्च अट्रिशन रेट, वेतन वृद्धि, उच्च उप-ठेकेदार लागत और आपूर्ति-पक्ष की चुनौतियों के कारण रहा है, लेकिन प्रबंधन को विश्वास है कि ये आपूर्ति-पक्ष चुनौतियां वर्ष की दूसरी छमाही में धीरे-धीरे समाप्त हो जाएंगी। उन्होंने यह भी निर्देशित किया है कि अब तक मांग में कोई मंदी या आदेशों को स्थगित या रद्द नहीं किया गया है। जबकि अमेरिका में मंदी की आशंकाओं ने इन कंपनियों में निवेशकों के विश्वास को हिला दिया है, स्टॉक की कीमतें पहले ही सही हो चुकी हैं और इनमें से कई आईटी प्रमुखों के लिए लगभग 52-सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गई हैं, ऐसी संभावना है कि निवेशकों ने उपरोक्त सभी मुद्दों पर पहले ही ध्यान दिया हो। भले ही अमेरिका और यूरोप में कुछ मंदी हो, लेकिन प्रौद्योगिकी खर्च पर कोई बड़ा असर नहीं पड़ने वाला है।
देखने के लिए स्टॉक
1. TCS:
TCS ने Q1 FY23 में $ 6,780 मिलियन का राजस्व दर्ज किया - रिपोर्ट की गई मुद्रा में 1.3% और निरंतर मुद्रा में 3.5% की क्रमिक वृद्धि। क्रॉस-करेंसी हेडविंड ने डॉलर-राजस्व वृद्धि में अपनी भूमिका निभाई। स्थिर मुद्रा में वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि 15.5 प्रतिशत थी।
उत्तरी अमेरिका का प्रमुख बाजार जिसका राजस्व में हिस्सा FY21 में 49% से बढ़कर FY23 में 53% हो गया है, जो अंततः मुद्रा मूल्यह्रास के कारण उच्च मार्जिन की ओर ले जाएगा।
पिछले साल के प्रदर्शन से, हम टीसीएस से अच्छी वृद्धि देख सकते हैं, लेकिन चूंकि अमेरिका में मंदी के बादल मंडरा रहे हैं, इसलिए हम निवेश निर्णय लेने के लिए एक सलाहकार से परामर्श करने का सुझाव देंगे।
2. INFOSYS
इंफोसिस एक और कंपनी है, जिसके पास भारत के बाहर से राजस्व के प्रमुख स्रोत हैं। वर्तमान में, अमेरिकी बाजार में 65 प्रतिशत भावपूर्ण हिस्सेदारी है; यूरोप 21 प्रतिशत की तेजी से बढ़ रहा है; और शेष विश्व, 14 प्रतिशत।
इंफोसिस इस हफ्ते रिजल्ट जारी करने जा रही है। पिछले परिणाम से, यह देखा जा सकता है कि इंफोसिस विकास पथ पर है, हालांकि बाजार की मौजूदा स्थितियों के कारण सतर्क रहना चाहिए और सही प्रवेश बिंदुओं के लिए आंदोलन को देखना चाहिए।
निष्कर्ष
सभी मैक्रो हेडविंड के बावजूद, प्रौद्योगिकी खर्च के प्रमुख ड्राइवरों के बरकरार रहने की उम्मीद है। प्रौद्योगिकी पर खर्च अक्सर एक संगठन का मूल होता है और विवेकाधीन नहीं होता है। टीसीएस और इंफोसिस दोनों ही दिग्गज आईटी दिग्गज हैं जो अपने ग्राहकों को संपूर्ण समाधान मुहैया कराती हैं। भले ही अमेरिका में गहरी मंदी हो, इन आईटी कंपनियों को थोड़ी गर्मी महसूस हो सकती है लेकिन इससे बड़े पैमाने पर खर्च में कटौती नहीं हो सकती है। प्रौद्योगिकी की मजबूत मांग की समग्र लंबी अवधि की यात्रा गहराई से बरकरार है।
किसी को भी निवेश का निर्णय लेने से पहले शेयरों को ध्यान से चुनना होगा और बाजार की गति के साथ कंपनी के मौलिक रूप से मजबूत पहलुओं को देखना होगा।
आगामी ब्लॉग में, हम इस विषय पर और अधिक शोध करने जा रहे हैं और रुपये के गिरते मूल्य के कारण कौन से अन्य क्षेत्रों को एक महत्वपूर्ण धुरी पर रखा जाएगा।
अस्वीकरण - यह सामग्री विशुद्ध रूप से शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है। निवेश करने से पहले अपने सलाहकार से सलाह लें।