बुधवार को, JPMorgan ने स्टॉक पर ओवरवेट रेटिंग रखते हुए, पिछले EUR3.20 से ऊपर, Saipem (SPM:IM) (OTC: SAPMF) शेयरों पर अपने मूल्य लक्ष्य को बढ़ाकर EUR3.40 कर दिया।
फर्म ने इस बात पर प्रकाश डाला कि सैपेम ने पिछले दो वर्षों में लगातार मार्गदर्शन से बेहतर प्रदर्शन किया है और महत्वपूर्ण ऑर्डर हासिल किए हैं, जिसका औसत बुक-टू-बिल अनुपात पिछले 24 महीनों में लगभग 1.5 गुना है। इस मजबूत प्रदर्शन के कारण मध्यम अवधि की उम्मीदें बढ़ गई हैं और 2027 से आगे भी मजबूत राजस्व दृष्टिकोण बढ़ गया है।
सकारात्मक दृष्टिकोण अपतटीय बाजार में उच्च मांग और सीमित क्षमता द्वारा समर्थित है, जो प्रवेश के लिए उच्च बाधाएं भी प्रस्तुत करता है। ये कारक अंतर्निहित और मिश्रित दोनों प्रभावों के कारण ऑर्डर सेवन में वृद्धि और मार्जिन में ऊपर की ओर रुझान दोनों में योगदान दे रहे हैं। जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि कमाई की गुणवत्ता और अनुबंध अनुशासन पर साइपेम का ध्यान जारी रहेगा।
फर्म वित्तीय वर्ष 2023 से 2027 तक साइपेम के लिए EBITDA में लगभग 20% चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) की भी भविष्यवाणी करती है, जिसके परिणामस्वरूप मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) उत्पादन होने की उम्मीद है। वर्ष 2024 के अंत में केवल 0.05 गुना लीवरेज के अनुमानित लाभ के साथ, बैलेंस शीट को रीसेट माना जाता है, जिससे प्रबंधन को शेयरधारकों को महत्वपूर्ण नकदी वापस करने की क्षमता मिलती है। यह अनुमान है कि पट्टों के बाद, FCF का 30-40%, वर्ष 2024 से 2027 में वितरित किया जाएगा।
साइपेम ऑयलफील्ड सर्विसेज (OFS) सेक्टर में जेपी मॉर्गन की टॉप पिक है। इस साल स्टॉक के प्रभावशाली प्रदर्शन के बावजूद, साल-दर-साल लगभग 75% की बढ़ोतरी के बावजूद, इसे अभी भी वित्तीय वर्ष 2025 के अनुमानित उद्यम मूल्य के EBITDA (EV/EBITDA) के लिए सिर्फ 2.7 गुना के आकर्षक मूल्यांकन पर कारोबार माना जाता है। फर्म सैपेम के कोर्सुलेस-सुर-मेर और थाई ऑयल संयुक्त उद्यम परियोजनाओं पर किसी भी सकारात्मक विकास या प्रस्ताव को निवेशकों के लिए संभावित खरीद अवसरों के रूप में देखती है।
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