शनिवार को, एम्बिट कैपिटल ने सेल रेटिंग के साथ डिजाइन और प्रौद्योगिकी सेवाओं के अग्रणी प्रदाता, टाटा एलेक्सी लिमिटेड (TELX:IN) पर कवरेज शुरू किया और 5,670.00 रुपये का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया। फर्म ने कंपनी के मूल्यांकन और राजस्व वृद्धि को धीमा करने पर चिंताओं को डाउनग्रेड के प्राथमिक कारणों के रूप में उद्धृत किया।
टाटा एलेक्सी को डिज़ाइन और डिजिटल सेवाओं में अपनी अनूठी क्षमताओं के लिए पहचाना गया है, जिन्होंने अपने श्रेणी के सर्वश्रेष्ठ मार्जिन और मेट्रिक्स में योगदान दिया है। हालांकि, एम्बिट कैपिटल ने बताया कि FY26E P/E के 49 गुना पर कंपनी का मौजूदा मूल्यांकन उसके साथियों के औसत से 18% प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है और कंपनी की घटती राजस्व वृद्धि को देखते हुए इसे अब उचित नहीं माना जाता है।
FY24 में कंपनी की राजस्व वृद्धि धीमी होकर 10.1% हो गई, जिसमें 74% वृद्धिशील राजस्व जगुआर लैंड रोवर (JLR) से आया। एंबिट कैपिटल ने वित्त वर्ष 24-27 की तुलना में राजस्व वृद्धि में 11.2% की और गिरावट का अनुमान लगाया है, जो वित्त वर्ष 20-24 के दौरान 17.4% से कम है। फर्म ने उन चुनौतियों पर भी प्रकाश डाला जो टाटा एलेक्सी को प्रभावित कर सकती हैं, जिसमें 5G पूंजी व्यय में गिरावट, मीडिया विकास में मंदी और टियर-1 आपूर्तिकर्ताओं के सामने आने वाली समस्याएं शामिल हैं, जो कंपनी के परिवहन राजस्व का 44% हिस्सा हैं।
इन चुनौतियों के बावजूद, एम्बिट कैपिटल ने मार्जिन में धीरे-धीरे सुधार की उम्मीद की है, जो FY24-27E की तुलना में 27.1% के औसत EBIT मार्जिन का पूर्वानुमान लगाता है, जिसमें FY24 मार्जिन 26.7% होने की उम्मीद है। मौजूदा बाजार मूल्य का अर्थ है FY24-41E की तुलना में 13.5% USD राजस्व चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR), जो FY10-24 से देखी गई 12.5% के विपरीत है।
एम्बिट कैपिटल द्वारा निर्धारित मूल्य लक्ष्य 10.4% के अधिक रूढ़िवादी राजस्व CAGR को दर्शाता है, जिसका अर्थ है FY26E EPS का 37 गुना।
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