गुरुवार को, UBS विश्लेषक ने AU स्मॉल फाइनेंस बैंक लिमिटेड (AUBANK:IN) के लिए मूल्य लक्ष्य को संशोधित किया, इसे INR770.00 से घटाकर INR750.00 कर दिया, जबकि स्टॉक पर न्यूट्रल रेटिंग बरकरार रखी। समायोजन बैंक की हालिया आय रिपोर्ट का अनुसरण करता है, जिसने तिमाही के लिए मिश्रित वित्तीय प्रदर्शन प्रस्तुत किया।
एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक ने 5.7 बिलियन रुपये का कर पश्चात लाभ (PAT) दर्ज किया, जो उच्च अन्य आय और कम परिचालन खर्चों के कारण अपेक्षाओं से अधिक था। लागत-से-आय (C/I) अनुपात में तिमाही-दर-तिमाही लगभग 410 आधार अंकों की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई। हालांकि, बैंक ने संभावित ऋण हानि के लिए ऊंचे प्रावधानों का भी अनुभव किया।
बैंक के लिए शुद्ध ब्याज आय (NII) साल-दर-साल 58.1% बढ़ी, जो अनुमानों से थोड़ा ऊपर है, क्योंकि शुद्ध ब्याज मार्जिन (NIM) तिमाही-दर-तिमाही 5 आधार अंकों से बढ़कर 6.1% हो गया। इस वृद्धि के बावजूद, बैंक को संपत्ति की गुणवत्ता के साथ चुनौतियों का सामना करना पड़ा, खासकर अपने असुरक्षित ऋण क्षेत्रों में।
माइक्रोफाइनेंस, क्रेडिट कार्ड और पर्सनल लोन द्वारा संचालित पिछली तिमाही के 1.3% से बढ़कर वार्षिक आधार पर कुल प्रावधान 1.6% दर्ज किए गए। सकल फिसलन लगभग 3.2% वार्षिक उच्च थी, जिसमें असुरक्षित खंड में इनमें से लगभग 33% फिसलन थी।
आगे देखते हुए, UBS ने असुरक्षित खुदरा ऋण खंड में चल रहे तनाव के कारण वित्तीय वर्ष 2025 और 2026 के लिए लगभग 1.6%/1.3% की उच्च क्रेडिट लागत का अनुमान लगाया है। फिर भी, बैंक से लगभग 6% या उससे अधिक का स्वस्थ मार्जिन बनाए रखने की उम्मीद है, जो कम परिचालन खर्चों के साथ मिलकर कमाई का समर्थन करेगा। वित्तीय वर्ष 2027 तक संपत्ति पर रिटर्न (RoA) में 1.7% की मामूली वृद्धि देखने का अनुमान है।
फर्म ने एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक के एक सार्वभौमिक बैंक में संभावित रूपांतरण को एक महत्वपूर्ण मध्यम अवधि के मील के पत्थर के रूप में भी नोट किया। वर्तमान में, शेयर वित्तीय वर्ष 2026 के अनुमानित मूल्य-से-पुस्तक मूल्य (P/BV) के 2.5 गुना पर ट्रेड करता है, जो UBS का मानना है कि निकट अवधि की चुनौतियों और अपने साथियों की तुलना में बैंक की विकास संभावनाओं को काफी हद तक दर्शाता है।
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