Investing.com -- आर्थिक शोध फर्म कैपिटल इकोनॉमिक्स ने सोमवार को एक नोट जारी किया, जिसमें उसने वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण को आकार देने वाले तीन प्रमुख प्रश्नों की पहचान की है: कोविड के बाद की अर्थव्यवस्था, यूरोप का आर्थिक प्रदर्शन और आगे आने वाले प्रमुख जोखिम।
1) 'हमें कोविड के बाद की अर्थव्यवस्था के बारे में कैसे सोचना चाहिए?' नोट के अनुसार, महामारी के दौरान उपभोक्ता मांग को बनाए रखने में राजकोषीय समर्थन ने महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, जिसके बाद के वर्षों में अतिरिक्त बचत ने खर्च को बढ़ावा दिया। हालाँकि, कई उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में नीति मिश्रण वर्तमान में असंतुलित है।
नोट में बताया गया है, "बजट घाटा बहुत बड़ा है और ब्याज दरें बहुत अधिक हैं।" स्थिरता बहाल करने के लिए सख्त राजकोषीय नीति और ढीली मौद्रिक नीति की ओर पुनर्संतुलन आवश्यक माना जाता है।
आपूर्ति पक्ष पर, महामारी ने महत्वपूर्ण अव्यवस्थाएँ पैदा कीं, जिससे कुल आपूर्ति वक्र अंदर की ओर चला गया।
साथ ही, मौद्रिक और राजकोषीय विस्तार ने मांग वक्र को बाहर की ओर स्थानांतरित कर दिया, जिससे 2021-22 में मुद्रास्फीति देखी गई।
जैसे-जैसे ये अव्यवस्थाएँ कम होती गईं, अमेरिका जैसी अर्थव्यवस्थाओं को बढ़ते अप्रवास से लाभ हुआ, जिसने श्रम आपूर्ति को बढ़ावा दिया। इस बदलाव ने कम मुद्रास्फीति के साथ उच्च उत्पादन की अनुमति दी है, जिससे नरम लैंडिंग की संभावना बढ़ गई है, जहाँ अर्थव्यवस्थाओं को मंदी में डाले बिना मुद्रास्फीति को नियंत्रित किया जा सकता है।
2) 'यूरोप अमेरिका से क्यों पिछड़ गया है?:'
रिपोर्ट में, कैपिटल इकोनॉमिक्स ने अमेरिका की तुलना में यूरोप के स्पष्ट रूप से कम प्रदर्शन की ओर इशारा किया है।
कोविड-पूर्व अवधि के बाद से, अमेरिकी अर्थव्यवस्था लगभग 10% बढ़ी है, जबकि यूरोज़ोन में केवल 3.9% का विस्तार हुआ है।
एक सामान्य व्याख्या अमेरिका में निश्चित दर वाले बंधकों का प्रचलन है, जिसने यूरोप की तुलना में घरों को बढ़ती ब्याज दरों से अधिक प्रभावी ढंग से बचाया है। हालाँकि, कैपिटल इकोनॉमिक्स का तर्क है कि डेटा इसका पूरी तरह से समर्थन नहीं करता है, इसके बजाय यूरोप के संघर्षों के प्रमुख कारणों के रूप में छोटे राजकोषीय समर्थन और यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद ऊर्जा झटके की ओर इशारा करता है।
इसके अलावा, प्रमुख उद्योगों, विशेष रूप से जर्मनी में संरचनात्मक कमजोरियाँ बनी रहने की उम्मीद है।
नोट में लिखा है, "इसके अनुसार, हम उम्मीद करते हैं कि यूरो-ज़ोन की अर्थव्यवस्था में विकास की बेहद कम दर जारी रहेगी और हमारे जीडीपी पूर्वानुमान आम सहमति से कम रहेंगे।"
यूरोपीय सेंट्रल बैंक से धीरे-धीरे दरों में कमी आने की उम्मीद है, लेकिन यह क्षेत्र में विकास को महत्वपूर्ण रूप से प्रोत्साहित करने के लिए पर्याप्त नहीं हो सकता है।
3) 'आउटलुक के लिए मुख्य जोखिम क्या हैं?'
कैपिटल इकोनॉमिक्स ने कई जोखिमों की पहचान की है जो वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण को बाधित कर सकते हैं। सबसे बड़ी चिंता अमेरिका में संभावित कठिन लैंडिंग या मंदी है, हालांकि फर्म का मानना है कि नरम लैंडिंग सबसे संभावित परिदृश्य है।
अमेरिकी चुनाव अनिश्चितता पैदा करने के साथ राजनीतिक जोखिम भी बड़े हैं। डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा अपने अभियान के दौरान पेश किए गए उपाय "अमेरिकी जीडीपी को कम कर सकते हैं और मुद्रास्फीति बढ़ा सकते हैं", हालांकि नोट से पता चलता है कि व्यवहार में इन प्रस्तावों को कम किया जा सकता है।
चीन के आर्थिक संघर्ष भी एक संभावित जोखिम प्रस्तुत करते हैं, लेकिन कैपिटल इकोनॉमिक्स इस बात पर जोर देता है कि ये समस्याएं संरचनात्मक हैं, और चीन की अर्थव्यवस्था में अचानक पतन की उम्मीद नहीं है। इसके अलावा, भू-राजनीतिक झटकों के खतरे, जैसे कि चीन और ताइवान के बीच संघर्ष या मध्य पूर्व में व्यवधान, को नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता।
अंत में, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ते सार्वजनिक ऋण को एक महत्वपूर्ण दीर्घकालिक जोखिम के रूप में देखा जाता है।
नोट में चेतावनी दी गई है, "बजट घाटे में उछाल आया है, और सार्वजनिक ऋण का बोझ बहुत ज़्यादा है और बढ़ रहा है," विशेष रूप से अमेरिका और जर्मनी में आगामी चुनावों के मद्देनजर। राजकोषीय बहाव की कोई भी धारणा वैश्विक बॉन्ड बाज़ारों में उथल-पुथल पैदा कर सकती है।
रिपोर्ट में निष्कर्ष निकाला गया है, "कभी-कभी सबसे बड़े जोखिम स्पष्ट रूप से छिपे होते हैं।"