मंगलवार की सौम्य अमेरिकी मुद्रास्फीति रिपोर्ट ने इस विश्वास को मजबूत किया है कि फेडरल रिजर्व अर्थव्यवस्था को नकारात्मक रूप से प्रभावित किए बिना उपभोक्ता कीमतों को प्रभावी ढंग से प्रबंधित कर सकता है। यह तथाकथित “गोल्डीलॉक्स” परिदृश्य, जहां स्थितियां न तो बहुत गर्म होती हैं और न ही बहुत ठंडी होती हैं, को स्टॉक और बॉन्ड दोनों के लिए फायदेमंद माना जाता है।
अस्थिरता की अवधि के बाद नवंबर में परिसंपत्ति वर्गों में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है, जो इस उम्मीद से प्रेरित है कि फेड द्वारा 2022 की शुरुआत से बाजार में अस्थिरता पैदा करने वाली किसी भी अतिरिक्त दर में वृद्धि की संभावना नहीं है।
मंगलवार को जारी मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने इस परिप्रेक्ष्य को मजबूत किया। एक साल से अधिक समय में पहली बार, उपभोक्ता मूल्य अक्टूबर के लिए मासिक आधार पर स्थिर रहे, जो विश्लेषकों के अनुमान से अधिक नरम परिणाम था। समवर्ती रूप से, इस बात के बहुत कम सबूत हैं कि सख्त मौद्रिक नीति अर्थव्यवस्था को महत्वपूर्ण नुकसान पहुंचा रही है, इस धारणा का समर्थन करते हुए कि कीमतों में वृद्धि में बाधा डाले बिना ठंडा जारी रह सकता है।
नॉर्थ स्टार इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कॉर्प के मुख्य निवेश अधिकारी एरिक कुबी ने इन घटनाओं पर बाजार की प्रतिक्रिया पर टिप्पणी की। कुबी ने कहा, “मंदी और मुद्रास्फीति दोनों के बारे में इस आम सहमति के नकारात्मक दृष्टिकोण से व्यापक बाजार को चुनौती दी गई है।” “वास्तविकता एक अलग कहानी कह रही है। यह पूरे बाजार के लिए गोल्डीलॉक्स मोमेंट जैसा लगता है।”
डेटा ने स्टॉक और बॉन्ड में एक मजबूत रैली को प्रेरित किया। एसएंडपी 500 उस दिन 1.9% बढ़ गया, जो अप्रैल के अंत के बाद से इसकी सबसे बड़ी एकल-दिवसीय वृद्धि की ओर बढ़ रहा है। सूचकांक अक्टूबर के निचले स्तर से 9% ऊपर है। बेंचमार्क 10-वर्षीय प्रतिफल, जो बॉन्ड की कीमतों के विपरीत संबंध रखता है, सितंबर के अंत से अपने सबसे निचले बिंदु पर पहुंच गया, जो पिछले महीने 16 साल के उच्च सेट से 50 आधार अंक से अधिक गिर गया।
मुद्रास्फीति की रिपोर्ट के बाद, फेड फंड्स फ्यूचर्स के व्यापारियों ने मंगलवार को फेड द्वारा आगे की बढ़ोतरी से परहेज करने और रिपोर्ट से पहले अनुमानित 75 आधार अंकों की कटौती की तुलना में 2024 में ब्याज दर में लगभग 100 आधार अंकों की कटौती शुरू करने का अनुमान लगाया।
यह डेटा रिलीज़ होने से पहले की अपेक्षाओं के अनुरूप है। मंगलवार को जारी BoFA ग्लोबल रिसर्च के मासिक सर्वेक्षण के अनुसार, 76% फंड मैनेजरों का मानना था कि फेड ने अक्टूबर में 60% से ऊपर अपने दर वृद्धि चक्र का समापन किया है। मई में इस विषय पर नज़र रखने के बाद से सर्वेक्षण शुरू होने के बाद से यह उच्चतम स्तर है।
हेज फंड ग्रेट हिल कैपिटल के चेयरमैन थॉमस हेस ने सीपीआई डेटा की व्याख्या इस संकेत के रूप में की कि फेड का काम पूरा हो गया है। हेस ने कहा, “डेटा हमें बता रहा है कि फेड पूरा हो गया है, यहां करने के लिए कुछ भी नहीं बचा है।”
डेटा ने उन निवेशकों के विश्वास को भी बढ़ाया जो पहले से ही बाजार में तेजी से बढ़ रहे थे। BoFA सर्वेक्षण के अनुसार, अप्रैल 2022 के बाद पहली बार नवंबर में फंड मैनेजर अधिक वजन वाले इक्विटी बन गए। उन्होंने पिछले दो दशकों में बॉन्ड में तीसरे सबसे बड़े वजन की भी सूचना दी, क्योंकि नकदी का स्तर 5.3% से गिरकर 4.7% हो गया।
हालांकि, कुछ निवेशक मुद्रास्फीति के रुझान को लेकर सतर्क रहते हैं। यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट की मुख्य निवेश अधिकारी अमेरिका की सोलिता मार्सेली ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति के आंकड़े “बाजारों के लिए कम टेलविंड प्रदान करेंगे”, क्योंकि “पूर्वानुमानियों को इस वर्ष के शेष भाग में बहुत अधिक प्रगति की उम्मीद नहीं है।”
पिछले हफ्ते, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने आगाह किया कि केंद्रीय बैंक के अधिकारी “आश्वस्त नहीं” थे कि मुद्रास्फीति से प्रभावी ढंग से निपटने के लिए ब्याज दरें काफी ऊंची थीं।
हैरिस फाइनेंशियल ग्रुप के मैनेजिंग पार्टनर जेमी कॉक्स ने कहा कि सीपीआई डेटा ने पुष्टि की है कि “हर कोई पहले से ही क्या जानता था - मुद्रास्फीति सार्थक तरीके से गिरावट पर है।” कॉक्स ने कहा, “फेड के लिए अब सवाल यह है कि क्या वे यह मानना जारी रखते हैं कि मुद्रास्फीति को पूरी तरह से जीतने के लिए अर्थव्यवस्था को मंदी में धीमा करना आवश्यक है। मैं निश्चित रूप से उम्मीद करता हूं कि ऐसा नहीं होगा।”
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।