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Investing.com -- S&P ग्लोबल रेटिंग्स ने Adidas AG की क्रेडिट रेटिंग को ’A-’ से बढ़ाकर ’A’ कर दिया है, जो कंपनी के अपेक्षा से अधिक डिलीवरेजिंग और ठोस परिचालन प्रदर्शन का परिणाम है। रेटिंग एजेंसी ने अल्पकालिक इशुअर क्रेडिट रेटिंग को भी ’A-2’ से बढ़ाकर ’A-1’ कर दिया है। आउटलुक स्थिर बना हुआ है, जो संकेत देता है कि Adidas के क्रेडिट मेट्रिक्स मजबूत बने रहने की उम्मीद है।
Adidas ने सभी क्षेत्रों, चैनलों और उत्पाद श्रेणियों में सकारात्मक व्यावसायिक गति के कारण, अपेक्षाओं से अधिक ठोस राजस्व वृद्धि, लाभप्रदता, नकदी प्रवाह और क्रेडिट मेट्रिक्स की लगातार रिपोर्ट की है। 13% की राजस्व वृद्धि और 50.8% के सकल मार्जिन के साथ एक मजबूत 2024 के बाद, कंपनी का प्रदर्शन 2025 की पहली तिमाही में भी मजबूत बना रहा, जिसमें शुद्ध बिक्री साल-दर-साल 17% बढ़ी और सकल मार्जिन लगभग 52.1% रहा।
अनिश्चित मैक्रोइकोनॉमिक वातावरण के बावजूद, Adidas के 2025 और 2026 में लगभग 8%-9% का राजस्व वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है। यह अपेक्षा से अधिक मजबूत ब्रांड गति, स्पोर्ट्सवियर श्रेणी के भीतर सहायक रुझानों और 2025 के लिए संभावित मामूली मूल्य वृद्धि के कारण है। Adidas ने €1.7 बिलियन-€1.8 बिलियन के रिपोर्टेड ऑपरेटिंग प्रॉफिट के अपने मार्गदर्शन की पुष्टि की है और 2x से कम के नेट लीवरेज लक्ष्य की पुष्टि की है।
S&P ग्लोबल रेटिंग्स को उम्मीद है कि Adidas का समायोजित EBITDA 2025 में €2.9 बिलियन-€3.0 बिलियन तक पहुंच जाएगा और अगले वर्ष €3.2 बिलियन के करीब पहुंच जाएगा। इसके साथ ही, लीज से पहले €1.3 बिलियन-€1.5 बिलियन के अपेक्षित वार्षिक फ्री ऑपरेटिंग कैश फ्लो (FOCF) से, 2025 और 2026 के दौरान S&P ग्लोबल रेटिंग्स-समायोजित ऋण-से-EBITDA अनुपात 1.0x के करीब पहुंचने की उम्मीद है, जो 2024 में दर्ज 1.4x से कम है।
रेटिंग अपग्रेड Adidas की अपेक्षा से अधिक डिलीवरेजिंग प्रवृत्ति को दर्शाता है, जो समूह के अंतर्निहित परिचालन प्रदर्शन में निरंतर गति और नकदी प्रवाह उत्पादन में सुधार से प्रेरित है। कंपनी सभी बाजारों और चैनलों में कम दहाई अंकों की बिक्री वृद्धि से लाभान्वित होना जारी रखती है, जो मुख्य रूप से फुटवियर श्रेणी, डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर चैनल और होलसेल पार्टनर्स के साथ एक मजबूत ऑर्डर बुक से समर्थित है।
Adidas के 2025 के अंत में €25.0 बिलियन-€26.0 बिलियन राजस्व और 2026 के अंत में €27.5 बिलियन-€28.5 बिलियन राजस्व दर्ज करने की उम्मीद है। समूह को Adidas की स्थापित फुटबॉल श्रेणी में सकारात्मक उपभोक्ता मांग, रनिंग में मजबूत वृद्धि और प्रशिक्षण और कई अन्य प्रदर्शन श्रेणियों के लिए अच्छी संभावनाओं से लाभ मिलने की उम्मीद है।
कंपनी की अपेक्षा से अधिक नकदी प्रवाह उत्पादन से Adidas के क्रेडिट मेट्रिक्स में महत्वपूर्ण सुधार होने की उम्मीद है, जिसमें S&P ग्लोबल रेटिंग्स-समायोजित ऋण से EBITDA के 2025 और 2026 में 1.5x से नीचे रहने की उम्मीद है। यह पिछले बेस केस से एक महत्वपूर्ण सुधार है, जब समायोजित लीवरेज के 2025 में लगभग 1.8x और 2026 तक 1.7x के करीब होने की उम्मीद थी।
अमेरिकी टैरिफ मौजूदा बेस केस के लिए प्रमुख डाउनसाइड जोखिमों में से एक है, क्योंकि Adidas के अधिकांश उत्पाद दक्षिण पूर्व एशिया के देशों में निर्मित होते हैं। उत्तर अमेरिकी बाजार के लिए, Adidas का फुटवियर उत्पादन लगभग एक-तिहाई वियतनाम से, एक-तिहाई इंडोनेशिया से और शेष एक-तिहाई अन्य देशों से आता है, जिसमें चीन कुल सोर्सिंग का लगभग 3% है।
अप्रैल 2025 में, अमेरिकी सरकार ने कई देशों से अमेरिका में आयात किए जाने वाले उत्पादों के लिए बड़े टैरिफ वृद्धि की घोषणा की, जिसमें वियतनाम, इंडोनेशिया और कंबोडिया शामिल हैं। ये टैरिफ वृद्धि वर्तमान में 8 जुलाई, 2025 तक निलंबित हैं, जबकि व्यापार वार्ता जारी है। 2025 के लिए Adidas का मार्गदर्शन वर्तमान 10% टैरिफ वृद्धि को ध्यान में रखता है और टैरिफ परिवर्तनों से आने वाले अतिरिक्त दबाव की कल्पना नहीं करता है।
S&P ग्लोबल रेटिंग्स रेटिंग को कम कर सकता है यदि Adidas अल्पकालिक डिलीवरेजिंग की संभावना के बिना समायोजित ऋण से EBITDA 2x से ऊपर पोस्ट करता है। यह तब हो सकता है यदि समूह अपनी मुख्य श्रेणियों में बाजार हिस्सेदारी के नुकसान के साथ महत्वपूर्ण मंदी का अनुभव करता है, जिसके साथ अतिरिक्त अमेरिकी टैरिफ कार्यान्वयन से व्यवधान और अपेक्षा से अधिक विवेकाधीन खर्च होता है। एक सकारात्मक रेटिंग कार्रवाई की जा सकती है यदि Adidas का संचालन मजबूत होना जारी रहता है, जिससे समूह के अंतर्निहित व्यवसाय के आकार और वार्षिक FOCF उत्पादन में महत्वपूर्ण वृद्धि होती है।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।