कच्चे माल की बढ़ती लागत और परियोजना में देरी से उत्पन्न चुनौतियों के बीच, CLSA ने भारत में प्रमुख इस्पात कंपनियों के लिए अपने EBITDA दृष्टिकोण को समायोजित किया है। ब्रोकरेज फर्म ने टाटा स्टील (NS:TISC) और जिंदल स्टील एंड पावर लिमिटेड (JSPL) के लिए अपने पूर्वानुमानों को 1-12% और वेदांता के लिए 7-12% तक संशोधित किया है। यह संशोधन सिकुड़ते चीनी स्टील स्प्रेड के जवाब में आया है, जो 100 डॉलर प्रति टन तक गिर गया है, जो दस वर्षों में नहीं देखा गया निम्न स्तर है।
EBITDA के पूर्वानुमानों में गिरावट के बावजूद, भारतीय स्टील कंपनियों को क्षेत्रीय मांग के रुझान से फायदा हो सकता है। एकीकृत मिलों को उनकी लागत प्रभावी लौह अयस्क आपूर्ति और क्षेत्र के भीतर संभावित मांग में वृद्धि के कारण अल्पावधि में मूल्य समर्थन मिल सकता है। गैर-एकीकृत मिलों को भी इन रुझानों से लाभ मिलना तय है।
चीनी बाजार ने इस साल कई झूठी शुरुआत का अनुभव किया है, जिससे कमोडिटी की मांग में लगातार वृद्धि पर संदेह है। फिर भी, क्षेत्रीय स्प्रेड के लिए एक बड़ा जोखिम हो सकता है जो भारतीय बाजार को प्रभावित कर सकता है, विशेष रूप से योजनाबद्ध महत्वपूर्ण क्षमता विस्तार को देखते हुए।
लक्षित कीमतों के संदर्भ में, CLSA ने टाटा स्टील और वेदांता के लिए स्थिरता बनाए रखी है। हालांकि, JSPL ने मामूली लक्ष्य मूल्य घटाकर ₹715 कर दिया। हिंडाल्को की अपनी सहायक कंपनी नोवेलिस के मूल्यांकन और हिंडाल्को द्वारा अपनी पूंजी आवंटन नीति के पालन को ध्यान में रखते हुए, हिंडाल्को के लिए लक्ष्य मूल्य ₹590 पर बना हुआ है।
प्योर-प्ले स्टील कंपनी बनने की दिशा में JSPL के परिवर्तन को आशावादी विकास पथ और प्रीमियम मूल्यांकन द्वारा चिह्नित किया गया है। फिर भी, कंपनी को मैक्रोइकॉनॉमिक अनिश्चितताओं और नीतिगत बदलावों को नेविगेट करना चाहिए जो आगे चलकर उसके बाजार प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं।
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