दो हफ्ते पहले (24 मार्च) को Vanguard FTSE Emerging Markets Index Fund ETF Shares (NYSE:VWO) में विस्तारित हेयरकट की संभावना बुदबुदाती दिखाई दी। वित्तीय देवताओं, हालांकि, विचार पर हँसे और ईटीएफ बाद में उछल गए। खेल खत्म? अभी तक नहीं, क्योंकि रैली असंबद्ध दिखती है।
कल की भारी 1.4% स्लाइड के बाद, हालिया मूल्य कार्रवाई से पता चलता है कि हम एक लंबी रैली के दौरान एक संक्षिप्त रैली को देख रहे हैं। विशेष रूप से, पिछली दो रैलियों में से प्रत्येक निचली चोटियों पर जम गई है और बुधवार की कार्रवाई पैटर्न को बदलने का सुझाव नहीं देती है।
देखने के लिए अगला मूल्य बिंदु: 25 मार्च को $ 50.64 के करीब। अगर वह रास्ता देता है, तो यह अधिक बिक्री का संकेत दे सकता है।
हालांकि, दैनिक शोर के माध्यम से, बहस के लिए जगह छोड़ देता है। पिछले वर्ष की एक मजबूत रैली के बाद साप्ताहिक डेटा अभी भी समेकन के एक निरंतर चरण की ओर इशारा करता है।
यह तय करना कि अगर चल रहे उच्च बनाम बनाम एक अस्थायी ठहराव पर ईएम ब्याज दर की चाल के अगले चरण पर निर्भर हो सकता है। 10 साल के बेंचमार्क में बढ़ोतरी, ट्रेजरी की उपज, उदाहरण के लिए, आम तौर पर ईएम के लिए उत्पादक नहीं है।
जैसा कि आईएमएफ ने इस सप्ताह के शुरू में नोट किया था, उच्च दर ईएम के लिए हेडविंड हैं। हालांकि आमतौर पर स्टॉक के लिए, कम से कम कुछ परिस्थितियों में, ईएम को अधिक उधार लेने की लागत के लिए विशेष रूप से कमजोर माना जाता है।
"उभरती और विकासशील अर्थव्यवस्थाएं तबाही के साथ बढ़ती ब्याज दरों को देख रही हैं। उनमें से अधिकांश उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में धीमी आर्थिक वसूली का सामना कर रही हैं क्योंकि टीके और अपने स्वयं के राजकोषीय प्रोत्साहन के लिए सीमित स्थान की प्रतीक्षा कर रही है।
"अब, उभरते बाजारों में पूंजी प्रवाह ने सूखने के संकेत दिखाए हैं। यह डर 2013 के 'टेंपर टैंट्रम' प्रकरण की पुनरावृत्ति का है, जब अमेरिकी बॉन्ड खरीद की उम्मीद से पहले के संकेत उभरते बाजारों से पूंजी के बहिर्वाह की।"
ईएम के लिए अच्छी खबर यह है कि 10-वर्षीय दर में वृद्धि ने हाल ही में छुट्टी ले ली है, जैसा कि नीचे दिए गए साप्ताहिक चार्ट में दिखाया गया है। अगर मार्च में 1.74% सीलिंग से ऊपर की दर टूट जाती है, हालांकि, VWO एक बार फिर झपट्टा मार सकता है।
अमेरिकी ब्याज दरों को अधिक क्या ड्राइव करेगा? आने वाले आर्थिक आंकड़ों में ताकत संभावनाओं की छोटी सूची पर है, खासकर मुद्रास्फीति के मोर्चे पर।
आने वाले दिनों में, दो अनुसूचित रिपोर्टों पर ध्यान दिया जाना चाहिए। सबसे पहले आज के बेरोजगार दावों पर साप्ताहिक अपडेट है। अर्थशास्त्री पिछले सप्ताह के लिए 680,000 (s.a.) के लिए मध्यम गिरावट की तलाश कर रहे हैं। यह अभी भी इतिहास के सापेक्ष उच्च है, लेकिन यह एक महामारी के करीब है। अगर सही है, तो खबरें अर्थव्यवस्था में सामने आने वाले हीलिंग के चलन पर विचार करेगी, जो बदले में उच्च दरों को दर्शाता है, यदि केवल मार्जिन पर।
संभावित रूप से बड़ा बाजार घूमने का कार्यक्रम: अगले मंगलवार के उपभोक्ता मुद्रास्फीति के आंकड़े मार्च के लिए। TradingEconomics.com के माध्यम से सर्वसम्मति के पूर्वानुमान के अनुसार हेडलाइन CPI को 2.4% साल-दर-वर्ष दर (एक महामारी उच्च) तक तेजी से कूदने का अनुमान है। कोर सीपीआई कम रहने के लिए ट्रैक पर है, हालांकि यहां भी प्रवृत्ति 1.3% पहले से 1.5% वार्षिक गति को मजबूत करने की उम्मीद है।
गर्म मुद्रास्फीति एक अस्थायी परिदृश्य हो सकता है क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था महामारी से पुनर्जन्म जारी है। भले ही, ईएमए रक्षात्मक पर रहेगा यदि प्रतिक्षेप पूर्वाग्रह रोल करता है।