बैंक ऑफ़ कनाडा और रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड की ओर से ब्याज दरों में हाफ पॉइंट बढ़ोतरी के साथ, वैश्विक तंगी का चक्र पूरे जोरों पर है। दोनों केंद्रीय बैंकों द्वारा बदलाव की उम्मीदों ने कनाडाई और न्यूजीलैंड डॉलर को इन समायोजनों पर दृढ़ता से प्रतिक्रिया करने से नहीं रोका। दर निर्णय के बाद कैनेडियन डॉलर में तेजी आई, जबकि न्यूजीलैंड डॉलर में गिरावट आई। उनके बिल्कुल विपरीत आंदोलन नीति मार्गदर्शन के महत्व को रेखांकित करते हैं।
कई निवेशकों के आश्चर्य के लिए, खुद सहित, कैनेडियन डॉलर दर निर्णय से पहले बिक गया, बैंक ऑफ कनाडा द्वारा 22 वर्षों में पहली बार ब्याज दरों में 50bp की वृद्धि करने से लगभग एक घंटे पहले नीचे गिर गया। यह दो दशकों से अधिक समय में बैंक का सबसे बड़ा एकल कदम था।
गवर्नर टिफ़ मैकलेम के अनुसार:
"अर्थव्यवस्था उच्च ब्याज दरों को संभाल सकती है, और उनकी आवश्यकता है।"
दुनिया भर के कई देशों की तरह, कनाडा उच्च मुद्रास्फीति से जूझ रहा है - फरवरी से अंतिम उपभोक्ता मूल्य रिपोर्ट में कीमतों में 30 वर्षों में सबसे तेज दर से वृद्धि हुई है। यूक्रेन पर रूस के आक्रमण ने मार्च में कीमतों को और भी अधिक बढ़ा दिया। हालांकि आधे-बिंदु वृद्धि और बांड खरीद के अंत का व्यापक रूप से अनुमान लगाया गया था, मैकलेम के मार्गदर्शन ने लूनी को उछाल दिया।
उन्होंने कहा: "हम लक्ष्य पर मुद्रास्फीति प्राप्त करने के लिए आवश्यक रूप से मजबूती से आगे बढ़ने के लिए तैयार हैं," यह कहते हुए कि दरें "2% और 3% की तटस्थ सीमा" पर वापस आनी चाहिए।
कनाडा को इस वर्ष एक और 100 से 200bp कसने के लिए तैयार रहना चाहिए।
रिज़र्व बैंक द्वारा समान आकार की दर वृद्धि के बावजूद न्यूज़ीलैंड डॉलर गिर गया। आरबीएनजेड की ओर से आधा-बिंदु की चाल एक आश्चर्य की बात थी, क्योंकि अर्थशास्त्री एक चौथाई-बिंदु वृद्धि की तलाश में थे। हालांकि, आरबीएनजेड के अनुसार, "समिति ने सहमति व्यक्त की कि उनकी नीति 'कम से कम अफसोस का रास्ता' ओसीआर को अब और अधिक बढ़ाना है, न कि बाद में, बढ़ती मुद्रास्फीति की उम्मीदों को दूर करने के लिए।"
भले ही आरबीएनजेड ने कहा, "मौद्रिक स्थितियों को गति से कड़ा करना जारी रखना उचित है," निवेशकों ने आज के कदम को डोविश वृद्धि और केंद्रीय बैंक के धीमा होने के संकेत के रूप में व्याख्या की। इसने अक्टूबर से लगातार चार बैठकों के लिए ब्याज दरें बढ़ाई हैं क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़कर 5.9% हो गई है।
कल, ध्यान यूरोपीय सेंट्रल बैंक की ओर जाता है, जिससे मौद्रिक नीति में बदलाव की उम्मीद नहीं है। यद्यपि उच्च मुद्रास्फीति भी यूरोज़ोन में एक समस्या है, रूस पर प्रतिबंधों, आपूर्ति-श्रृंखला के मुद्दों और उपभोक्ताओं पर उच्च खाद्य और ऊर्जा लागत के झटके से विकास बाधित है। यूरोप भर में लंबी अवधि की दरों में वृद्धि से कीमतों को ठंडा करने में मदद मिलनी चाहिए। भले ही ईसीबी इस सप्ताह दरें नहीं बढ़ा सकता है, लेकिन उस दिशा में कुछ कदम उठाए जा सकते हैं। जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण इसके क्वांटिटेटिव ईजिंग प्रोग्राम को संबोधित करना है। इससे पहले, ईसीबी ने कहा था कि जब तक परिसंपत्ति खरीद समाप्त नहीं हो जाती, तब तक दरें नहीं बढ़ेंगी। अब विकल्प यह है कि क्यूई को तुरंत समाप्त किया जाए या यह सुझाव देकर मार्गदर्शन को स्थानांतरित किया जाए कि क्यूई के ठीक न होने पर दरों में वृद्धि हो सकती है। हम उम्मीद करते हैं कि ईसीबी इस साल ब्याज दरें बढ़ाएगा, लेकिन यह कदम तीसरी तिमाही के अंत या चौथी तिमाही की शुरुआत तक नहीं हो सकता है, जिससे केंद्रीय बैंक अपने साथियों से बहुत पीछे रह जाएगा।
यू.एस. डॉलर गुरुवार की खुदरा बिक्री रिपोर्ट से पहले विशेष रूप से जापानी येन के मुकाबले मजबूती से कारोबार कर रहा है। कीमतों और मजदूरी में वृद्धि के साथ, उपभोक्ता खर्च वृद्धि में तेजी आने की उम्मीद है। मुख्य कीमतों पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा - यदि एक्स-ऑटो और गैस बीट्स खर्च करते हैं, तो USD/JPY इसके लाभ को बढ़ा सकता है। अगर ऐसा नहीं भी होता है, तो अगली एफओएमसी बैठक में आधे अंक की बढ़ोतरी की उम्मीदें बरकरार रहेंगी।