भारत एफएक्स रिजर्व - घबराहट का समय?

भारत का विदेशी मुद्रा भंडार पिछले सितंबर में 642 अरब अमेरिकी डॉलर के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया। तब से भंडार गिर गया है। विदेशी मुद्रा भंडार 38 अरब अमेरिकी डॉलर घटा है, जिसमें से 28 अरब अमेरिकी डॉलर पिछले पांच हफ्तों में ही आया है। इससे भी अधिक चिंता की बात यह है कि यह गिरावट किसी भी समय धीमी होने की संभावना नहीं है क्योंकि घरेलू इक्विटी और बॉन्ड बाजारों से डॉलर का बहिर्वाह जारी रहने की संभावना है। यदि लगभग 6 बिलियन अमरीकी डालर की साप्ताहिक गिरावट की वर्तमान गति जारी रहती है, तो भंडार केवल चार महीनों में 100 बिलियन अमरीकी डालर तक गिर सकता है! इस गिरावट का कारण क्या है और क्या हमें जल्द ही पैनिक बटन दबाने की जरूरत है? आइए जानें

विदेशी मुद्रा भंडार क्यों महत्वपूर्ण हैं?

विदेशी मुद्रा भंडार किसी देश के केंद्रीय बैंक के पास संपत्ति है। हमें विदेशी ऋण के साथ-साथ आयात का भुगतान करने के लिए विदेशी मुद्रा भंडार की आवश्यकता है। मुद्रा के अवमूल्यन जैसी आपात स्थिति के मामले में उनका उपयोग बैकअप फंड के रूप में भी किया जाता है। भारत में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) रिजर्व रखता है। किसी भी चीज़ से अधिक, उनका उपयोग आराम प्रदान करने के लिए किया जाता है कि भविष्य में आने वाले किसी भी भुगतान संतुलन या दिवाला संकट से निपटने के लिए पर्याप्त बफर है।

विदेशी मुद्रा भंडार में जमा, बांड, बैंक नोट, ट्रेजरी बिल और अन्य सरकारी प्रतिभूतियां शामिल हैं। अधिकांश विदेशी मुद्रा भंडार अमेरिकी डॉलर ($) में रखे जाते हैं क्योंकि यह दुनिया की सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्रा है।

 
Source: RBI Weekly Statistical Supplement

रिजर्व में गिरावट क्यों आई है...

आरबीआई अपने भंडार से डॉलर बेच रहा है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि वैश्विक स्तर पर तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के बीच रुपये के मूल्य में कोई तेज गिरावट या मूल्यह्रास न हो। इसके अलावा, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक पिछले कुछ महीनों से शुद्ध विक्रेता रहे हैं, 2022 में अब तक भारतीय बाजारों से लगभग 15 बिलियन अमरीकी डालर की निकासी की है। कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि के कारण आयात की उच्च लागत ने आयात बिल में भी कमी आई है जिससे कमी आई है। भंडार में। वित्त वर्ष 2012 में भारत का कुल आयात 50% से अधिक बढ़कर 612 बिलियन अमेरिकी डॉलर हो गया।

... और हम गिरावट को उलटते हुए क्यों नहीं देखते?

अनिश्चित भू-राजनीतिक स्थिति - रूस और यूक्रेन के बीच तनातनी शांत होने के कोई संकेत नहीं दिखाती है। शांति वार्ता के परिणामस्वरूप किसी भी तरह के संघर्ष की संभावना नहीं है। नतीजतन, वैश्विक निवेशकों ने भारत जैसे उभरते देशों में निवेश करने से परहेज किया है और अपने जोखिम को कम कर दिया है। इस प्रकार हमने पिछले कुछ महीनों में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों को शुद्ध विक्रेता होते हुए देखा है और डॉलर के सुरक्षित निवेश की ओर बढ़ रहे हैं।

फेड सख्त - अमेरिका में मुद्रास्फीति अभी भी दशक के उच्चतम स्तर पर है, फेड से ब्याज दरों में वृद्धि और अपने बैलेंस शीट के आकार या मात्रात्मक कसने के कार्यक्रम को बहुत तेज गति से कम करने की उम्मीद है। संयुक्त राज्य अमेरिका में 8.5% पर मुद्रास्फीति के साथ फेड तेजी से दरों में वृद्धि कर सकते हैं और बैलेंस शीट को कम कर सकते हैं। इसका परिणाम यह भी होगा कि निवेशक भारत से उन क्षेत्रों की ओर आकर्षित होंगे जो उच्च ब्याज दर वाली अर्थव्यवस्थाओं की पेशकश करते हैं।

उच्च आयात बिल - विशेष रूप से कच्चे तेल की कीमतों में वैश्विक वृद्धि के साथ, भारत का आयात बिल भी बढ़ गया है। चालू खाता घाटा पहले ही वित्त वर्ष 22 में लगभग 1.5% तक बढ़ गया है और वित्त वर्ष 23 में संभावित रूप से खराब हो सकता है यदि तेल की कीमतें मौजूदा स्तरों पर बनी रहती हैं। FYI करें, आयात बिल में तेज वृद्धि और आर्थिक मंदी के कारण, भारत का चालू खाता घाटा (CAD) वित्त वर्ष 2012 में 78.2 बिलियन अमरीकी डालर या सकल घरेलू उत्पाद का 4.2% हो गया।

पैनिक बटन दबाने का समय आ गया है?

विदेशी मुद्रा भंडार पिछले साल सितंबर में 642 अरब अमेरिकी डॉलर पर अपने चरम पर था और मार्च में यह 607 अरब अमेरिकी डॉलर हो गया है। यह दिसंबर 2021 में था कि आयात 60.3 बिलियन अमरीकी डालर के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुँच गया और पिछले 7 महीनों में 50 बिलियन अमरीकी डालर से ऊपर रहा। इससे आयात बिल के लिए विदेशी मुद्रा कवर काफी कम हो गया है।

वित्त वर्ष 2013 के लिए कच्चे तेल की कीमतें ऊंचे स्तर पर और औसत 100 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल पर रहने की उम्मीद है। यह लगभग 2.5% के चालू खाते के घाटे में तब्दील हो सकता है - जिसका अर्थ है अधिक डॉलर का बहिर्वाह। भले ही रूस यूक्रेन संघर्ष का कुछ समाधान हो गया हो, लेकिन रूसी प्रतिबंधों के कारण तेल की कीमतें ऊंची बनी रह सकती हैं। जबकि वर्तमान में, विदेशी मुद्रा भंडार 1 वर्ष के आयात को कवर करने के लिए पर्याप्त है, हम अभी भी 2008-09 के वैश्विक वित्तीय संकट की तुलना में बेहतर स्थिति में हैं, जब भंडार केवल 10 महीनों के लिए आयात को कवर करता था।

जबकि स्थिति आदर्श नहीं है क्योंकि ईंधन और कमोडिटी आयात की बढ़ती लागत को कवर करने के लिए विदेशी मुद्रा भंडार की आवश्यकता होगी, यह अत्यधिक चिंतित होने और कोई भी घबराहट निर्णय और निवेश कदम उठाने की बात नहीं है।
 

अस्वीकरण: यह लेख केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है