मिसाल के बिना: क्रिप्टोकरेंसी बढ़ती अमेरिकी ब्याज दरों पर कैसे प्रतिक्रिया देगी?

यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था

• क्रिप्टो के लिए अज्ञात क्षेत्र
• अब तक बहुत अच्छा - या नहीं
• आगे की ओर वक्र बनाना महत्वपूर्ण है
• एक नियामक हथियार
• अस्थिरता की अपेक्षा करें क्योंकि कोई ऐतिहासिक उदाहरण नहीं हैं

2021 के अधिकांश समय में, फेडरल रिजर्व और अमेरिकी सरकार ने बढ़ती कीमतों को "क्षणिक" महामारी से प्रेरित आपूर्ति-श्रृंखला बाधाओं पर दोषी ठहराया। यह शब्द फेड आलोचकों के लिए एक रैली बिंदु बन गया है, जो केंद्रीय बैंक को चार दशकों से अधिक समय में उच्चतम मुद्रास्फीति दबाव के लिए दोषी ठहराता है। जबकि सरकार की मुद्रास्फीति को "क्षणिक" के रूप में वर्णित करना राजनीतिक रूप से सुविधाजनक बयानबाजी थी, यह राजनीतिक रूप से तटस्थ केंद्रीय बैंक के लिए अक्षम्य था।

2021 के अंत में, जब एफओएमसी सदस्यों ने अनुभव किया कि आर्थिक स्थिति अस्थायी से अधिक संरचनात्मक थी, फेड ने मौद्रिक नीति के साथ बढ़ती कीमतों को संबोधित करने में घोंघे की गति से क्रॉल करना जारी रखा। मात्रात्मक सहजता जिसने ब्याज दरों को और कम कर दिया, उपज वक्र के साथ मार्च 2022 की शुरुआत तक समाप्त नहीं हुआ, और 0% फेड फंड दर से लिफ्टऑफ मार्च 2022 की बैठक तक नहीं हुआ। इस बीच, मार्च 2022 में, CPI और PPI बढ़कर क्रमशः 8.5 प्रतिशत और 11.2% हो गए, जो चार दशकों में उच्चतम स्तर है। अब, फेड मुद्रास्फीति की अवस्था से बहुत पीछे है। क्रिप्टोकरेंसी के पास मुद्रास्फीति के माहौल में ज्यादा अनुभव नहीं है, जहां फेड दरों को अधिक बढ़ाता है।

क्रिप्टो के लिए अज्ञात क्षेत्र

कई क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार समर्थकों ने परिसंपत्ति वर्ग को मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव के रूप में देखा। आर्थिक स्थिति फिएट मुद्रा मूल्यों को मिटा देती है क्योंकि सरकारें अपने दिल की सामग्री के लिए कानूनी निविदा जारी कर सकती हैं, पैसे की आपूर्ति का विस्तार कर सकती हैं। क्रिप्टो आपूर्ति खनन और अन्य गतिविधियों तक ही सीमित है, जिससे उन्हें फ़िएट मुद्रा का विकल्प बना दिया जाता है, क्योंकि पारंपरिक मुद्रा आपूर्ति अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए बढ़ती है।

2020 की दूसरी छमाही में मुद्रास्फीति में वृद्धि शुरू हुई और 2021 में उच्च विस्फोट हुआ। प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी 10 नवंबर, 2021 को रिकॉर्ड शिखर पर पहुंच गई, क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़ी और मौद्रिक नीति मुद्रास्फीति की अवस्था से बहुत पीछे हो गई।

Bitcoin Daily Chart.

Source: Barchart

चार्ट से पता चलता है कि बिटकॉइन 10 नवंबर, 2021 को $68,906.48 के शिखर पर पहुंच गया।

Ethereum Daily Chart.

Source: Barchart

इथेरियम उसी दिन $4,865.426 के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया। प्रमुख क्रिप्टो कम हो गए, 24 जनवरी, 2022 को सबसे हाल के निचले स्तर पर पहुंच गए।

बुधवार को, फेड ने ब्याज दरों में 50 आधार अंक की बढ़ोतरी की और अपनी सूजी हुई बैलेंस शीट को कम करने की अपनी योजना की रूपरेखा तैयार की। जैसा कि फेड बढ़ती मुद्रास्फीति को संबोधित करता है, क्रिप्टो मूल्य 24 जनवरी के करीब 10 नवंबर, 2021 के उच्च स्तर से कम है।

अब तक अच्छा - या नहीं

केंद्रीय बैंक की तरलता की ज्वार की लहर और 2020 में शुरू हुई सरकारी प्रोत्साहन की सुनामी ने मुद्रास्फीति के बीज बोए जो 2020 की दूसरी छमाही के दौरान अंकुरित हुए और 2021 में और 2022 के पहले चार महीनों में खिले। फेड अब मुद्रास्फीति को संबोधित कर रहा है, लेकिन युद्ध यूक्रेन में आर्थिक स्थिति में एक और आयाम जोड़ता है।

कमोडिटी की कीमतों में हाल ही में बहु-वर्ष से गिरावट आई है, या कुछ मामलों में, नई सर्वकालिक उच्चताएं हैं, लेकिन वे निम्न की तुलना में उच्च के करीब बनी हुई हैं। बिटकॉइन, एथेरियम और कई अन्य क्रिप्टोस या तो हमें बता रहे हैं कि फेड का मुद्रास्फीति पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा, या वे मुद्रास्फीति बचाव और बैरोमीटर नहीं हैं। इथेरियम 3 मई को 2,830 डॉलर के स्तर पर था, जबकि बिटकॉइन 38,325 डॉलर पर था।

अब तक, क्रिप्टो मुद्रास्फीति बैरोमीटर नहीं रहे हैं, जिसकी कई लोगों को उम्मीद थी, लेकिन वे बढ़ती ब्याज दर के माहौल का जवाब दे रहे हैं क्योंकि नवंबर 2021 के मध्य के उच्च स्तर की तुलना में कीमतें उदास रहती हैं।

फॉरवर्ड कर्व बनाना महत्वपूर्ण है

क्रिप्टोक्यूरेंसी एक बढ़ती संपत्ति वर्ग बनी हुई है जिसने मुख्यधारा की ओर कदम बढ़ाया है, लेकिन उनके पास अभी भी स्टॉक, बॉन्ड, पारंपरिक मुद्रा या कमोडिटी बाजारों की तरलता की कमी है। इसके अलावा, कई आवाजें संपत्ति के रूप में अपने मूल्य, उपयोगिता और भूमिका को स्वीकार करने से इनकार करती हैं।

पिछले सप्ताहांत, वार्षिक बर्कशायर हैथवे (NYSE:BRKa) में ओमाहा, नेब्रास्का में कार्निवाल, कंपनी के दैवज्ञ और प्रसिद्ध निवेशक वॉरेन बफेट ने कहा:

"अगर आपने मुझे बताया कि आप दुनिया के सभी बिटकॉइन के मालिक हैं और आपने मुझे इसे $ 25 के लिए पेश किया है, तो मैं इसे नहीं लूंगा क्योंकि मैं इसके साथ क्या करूंगा? मुझे इसे एक या दूसरे तरीके से आपको वापस बेचना होगा। यह कुछ नहीं करने जा रहा है।"

बफेट का मानना ​​​​है कि बिटकॉइन या अन्य 19,200 से अधिक क्रिप्टोकरेंसी "उत्पादक संपत्ति" नहीं हैं। उनके सीधे बोलने वाले साथी चार्ली मुंगेर ने आगे कहा:

"अपने जीवन में, मैं उन चीजों से बचने की कोशिश करता हूं जो बेवकूफ हैं, बुरी हैं और मुझे हर किसी की तुलना में खराब दिखती हैं - और बिटकॉइन तीनों करता है।"

मुंगेर ने कहा कि बिटकॉइन "बेवकूफ है क्योंकि यह अभी भी शून्य पर जाने की संभावना है और यह बुरा है क्योंकि यह फेडरल रिजर्व सिस्टम को कमजोर करता है।"

जब तुलना की बात आती है, तो उन्होंने "चीन में कम्युनिस्ट नेता का हवाला दिया। वह चीन में बिटकॉइन पर प्रतिबंध लगाने के लिए काफी चतुर थे।"

जवाब में, एलोन मस्क ने निंदक रूप से ट्वीट किया:

"हा-हा, वह कितने बार बिटकॉइन कहते है।"

समर्थकों और विरोधियों के बीच तनाव क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति वर्ग के भविष्य पर बहस जारी है। क्रिप्टोक्यूरेंसी विकास के लिए महत्वपूर्ण लक्ष्यों में से एक भविष्य के मूल्यों को निर्धारित करने के लिए एक तरल और पारदर्शी फॉरवर्ड कर्व स्थापित करना है।

एक नियामक हथियार

अमेरिकी नियामकों ने क्रिप्टोकरेंसी के लिए उधार और उधार देने वाले व्यवसाय का समर्थन नहीं किया है, जो कि महत्वपूर्ण कारक है जो भविष्य के मूल्यों का निर्माण करता है। जबकि सीएमई ने मिनी-बिटकॉइन और एथेरियम फ्यूचर्स विकल्प पेश किए, आगे की वक्र अतरल बनी हुई है, जिससे परिसंपत्ति वर्ग के विकास को प्रतिबंधित किया गया है।

नियामकों का दावा है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी उधार लेने और उधार देने की अनुमति देने से वित्तीय साधनों के अवैध उपयोग में वृद्धि होगी। हालांकि, मुंगेर की टिप्पणियों में दफन नियामक प्रतिरोध के लिए अंतर्निहित तर्क हैं। "फेडरल रिजर्व सिस्टम को कम आंकना" सबसे अधिक बताने वाली टिप्पणी है, क्योंकि क्रिप्टोकरेंसी सरकारों से पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करती है और इसे व्यक्तियों को वापस कर देती है क्योंकि मूल्य स्तर पूरी तरह से क्रिप्टो के लिए बोलियों और प्रस्तावों का एक कार्य है।

लब्बोलुआब यह है कि आगे की वक्र के सामने नियामक मार्ग पारंपरिक वित्तीय हितों और फिनटेक क्रांति के विकास और क्रिप्टो विनाश के नियामकों के हथियार के बीच युद्ध में एक अग्रिम पंक्ति है।

अस्थिरता की अपेक्षा करें क्योंकि कोई ऐतिहासिक उदाहरण नहीं हैं

जबकि बढ़ती मुद्रास्फीति और उच्च ब्याज दरें क्रिप्टोक्यूरेंसी मूल्यों को प्रभावित कर सकती हैं, कोई ऐतिहासिक डेटा नहीं है। संपत्ति वर्ग केवल एक दर्जन वर्ष पुराना है और आर्थिक चक्रों का अनुभव नहीं किया है। इसके अलावा, क्रिप्टो में सक्रिय व्यापार और निवेश केवल पिछले पांच वर्षों में हुआ है क्योंकि सीएमई ने बिटकॉइन वायदा पेश किया है, जिससे बाजार की तरलता बढ़ रही है। आगे की वक्र तरलता को आगे बढ़ाने के लिए एक लंबा रास्ता तय करेगी, लेकिन विरोधियों और समर्थकों के बीच युद्ध मुख्यधारा की संपत्ति की ओर बढ़ने के लिए जारी रहने की संभावना है।

क्रिप्टोस अत्यधिक सट्टा वित्तीय उत्पाद बने हुए हैं जिनमें सर्वव्यापी उपयोगिता की संभावना है जो यथास्थिति के लिए खतरा है। पारंपरिक वित्तीय संस्थान और सरकारें बाधाओं को स्थापित करना जारी रखेंगी, जबकि क्रिप्टो समर्थकों और सट्टेबाजों को उनके आसपास के रास्ते मिलेंगे। बाजार में बहुत से मूल्य भिन्नता की अपेक्षा करें जो प्रत्येक दिन ऐतिहासिक उदाहरण स्थापित कर रहा है लेकिन मूल्य चाल के लिए तर्क के रूप में उपयोग करने के लिए कुछ है। जूरी अभी भी परिसंपत्ति वर्ग पर बढ़ती यू.एस. दरों के प्रभाव से बाहर है, और इसे स्थापित करने में महीनों लगेंगे, यदि वर्ष नहीं, तो ऐसे पैटर्न स्थापित हो सकते हैं जो सहसंबंध बना सकते हैं।

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