अमेरिका में मुद्रास्फीति की उम्मीदें अभी भी टिकी हुई हैं, लेकिन चिंताएं बढ़ रही हैं कि वे अनैतिक हो सकते हैं। चिंता की बात यह है कि लोग मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए फेडरल रिजर्व की क्षमता को छोड़ देंगे और इससे कीमतों में तेजी आएगी।
फेड के पूर्व अध्यक्ष बेन बर्नानके ने पिछले सप्ताह मौद्रिक नीति निर्माताओं के बारे में कहा, "उन्हें बहुत सावधानी से देखना होगा।"
"स्पष्ट रूप से, वे मुद्रास्फीति को उचित गति से नीचे की ओर बढ़ते हुए देखना चाहते हैं।"
लोग देखते हैं कि पेट्रोल और किराना की कीमतें हर हफ्ते बढ़ रही हैं, और इसका असर उन जगहों पर पड़ेगा जहां उन्हें लगता है कि कीमतें जा रही हैं। "तो, हम नहीं जानते कि फेड के पास कितना समय है," बर्नान्के कहते हैं।
अगर फेड नीचे नहीं जाता है तो फेड अधिक आक्रामक कार्रवाई करने के लिए बाध्य महसूस करेगा क्योंकि निरंतर मुद्रास्फीति उनकी विश्वसनीयता को चुनौती देती है।
सेंट लुइस फेड के प्रमुख जेम्स बुलार्ड, जो लगातार हॉकिश रहे हैं, सोचते हैं कि फेड फंड्स को ओवरनाइट रेट को साल के अंत तक 3.5% तक पहुंचने की जरूरत है, जो कि वर्तमान से आधे अंक या उससे अधिक की कई आक्रामक दरों में बढ़ोतरी कर सकता है। 1% से कम का स्तर।
वर्तमान फेड अध्यक्ष, जेरोम पॉवेल ने 75-आधार-बिंदु वृद्धि से इनकार किया है, लेकिन बुलार्ड को लगता है कि तालिका से बाहर नहीं हो सकता है। फॉक्स न्यूज पर एक साक्षात्कार में, बुलार्ड ने टिप्पणी की:
"जितना अधिक हम फ्रंट लोड कर सकते हैं और जितना अधिक हम मुद्रास्फीति और मुद्रास्फीति की उम्मीदों को नियंत्रण में ला सकते हैं, उतना ही बेहतर होगा। अगर फेड उम्मीदों को नियंत्रण में कर सकता है, तो यह 2023 और 2024 में फिर से दरों को कम कर सकता है।"
जबकि वित्तीय बाजारों में मंदी की आशंका बढ़ रही है, बुलार्ड अभी भी सोचता है कि फेड एक नरम लैंडिंग इंजीनियर कर सकता है और लंबे समय तक मंदी से बच सकता है।
उनका मानना है कि अर्थव्यवस्था खपत से "आगे बढ़ सकती है", लेकिन ऐसे कई संकेत हैं कि उपभोक्ता लगातार कीमतों में बढ़ोतरी के कारण पीछे हट रहे हैं।
Walmart (NYSE:WMT) और Target (NYSE:TGT) ने अपने लाभ को प्रभावित किया है और उनके स्टॉक की कीमतों में गिरावट आई है, क्योंकि उन्होंने इन्वेंट्री के निर्माण की सूचना दी थी।
Home Depot (NYSE:HD) हालांकि, उपभोक्ता अधिक लचीले होते हैं। खुदरा विक्रेताओं को मुद्रास्फीति में उछाल असामान्य लगता है। तस्वीर मिश्रित बनी हुई है क्योंकि विभिन्न आय समूह अलग-अलग प्रतिक्रिया करते हैं।
पिछले हफ्ते, पॉवेल आशावादी बने रहे, हालांकि, यह कहते हुए कि "स्पष्ट और ठोस सबूत हैं" मुद्रास्फीति कम हो रही है। उनका मानना है कि श्रम बाजार मजबूत होगा, हालांकि कुछ उपभोक्ताओं को मुद्रास्फीति और उच्च दरों से दर्द का अनुभव हो सकता है।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की योजना जून और जुलाई में आधी-अधूरी बढ़ोतरी पर चलने की है, जिससे नीति दर 1.75% और 2% तक बढ़ जाएगी। फेड लचीला रहेगा, पॉवेल ने पिछले हफ्ते कहा, आवश्यकतानुसार दरों पर तेज या धीमी गति से आगे बढ़ना।
वित्तीय बाजार स्टॉक मार्केट निवेशकों के लिए नुकसान कम करने के लिए फेड द्वारा तथाकथित फेड पुट कार्रवाई की प्रतीक्षा कर रहे हैं। लेकिन जैसा कि पॉवेल जोर देकर कहते हैं, फेड दरों पर अपनी कार्रवाई तब तक जारी रखेगा जब तक कि मुद्रास्फीति को खत्म नहीं कर दिया जाता है, यह आशा लुप्त होती जा रही है।
स्टॉक एक भालू बाजार के बहुत करीब हैं, क्योंकि S&P 500 शुक्रवार तक 19% गिर गया, 20% गिरावट के एक झटके के भीतर जो एक भालू बाजार को परिभाषित करता है। विश्लेषकों ने सूचकांक में फेड हस्तक्षेप के लिए अपनी सीमा कम कर दी है, जो शुक्रवार को 3,901.36 पर बंद हुआ, 3,700 से 3,529 पर, जनवरी में बंद उच्च से 26% की गिरावट।
कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि लंबे भालू बाजार में अक्टूबर तक 3,000 तक गिरावट आएगी।
व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक, जिसे आमतौर पर फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति संकेतक के रूप में जाना जाता है, शुक्रवार को समाप्त होने वाला है। अप्रैल के लिए कोर इंडेक्स मार्च में 5.2% से गिरकर 4.9% पर आने की उम्मीद है। उम्मीद से भी बदतर, जैसा कि एक विश्लेषक ने इसे संक्षिप्त रूप से कहा, "एक हिंसक बिकवाली को ट्रिगर कर सकता है।"