यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था
- बेयरिश प्राइस एक्शन ने क्रिप्टो को बैक शेल्फ पर रखा है
- बाजार पूंजीकरण जितना अधिक होगा, मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने का जोखिम उतना ही अधिक होगा
- एक एसईसी आयुक्त ने "दीर्घकालिक परिणाम" की चेतावनी दी
- विनियमन के बिना, ईटीएफ और अन्य उत्पाद स्टाल
- सक्रिय विनियमन के बजाय प्रतिक्रियाशील
क्रिप्टोक्यूरेंसी विनियमन के लिए एक ढांचा विकसित करने के लिए क्रिप्टो दुनिया अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग की प्रतीक्षा कर रही है। जब एसईसी व्यापार और अन्य गतिविधियों के लिए नियमों और विनियमों को स्थापित करता है, तो अभी भी बढ़ती संपत्ति वर्ग मुख्यधारा की स्वीकृति की दिशा में एक बड़ा कदम उठा सकता है।
जब अमेरिकी राष्ट्रपति जो बिडेन ने CFTC के पूर्व अध्यक्ष गैरी जेन्सलर को SEC का प्रमुख नियुक्त किया, तो क्रिप्टो समुदाय खुश हो गया। सरकारी सेवा से अपने अंतराल के दौरान जेन्सलर ने एमआईटी में एक फिनटेक पाठ्यक्रम पढ़ाया। इसके अलावा, उन्होंने 2017 के अंत में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज द्वारा पेश किए गए बिटकॉइन फ्यूचर्स के लिए CFTC के नियामक दृष्टिकोण को विकसित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई थी।
लेकिन एसईसी क्रिप्टो विनियमन पर अपने पैर खींच रहा है, हाल ही में बैठे आयुक्तों में से एक ने कहा कि नियामक को प्रक्रिया में तेजी लाने की जरूरत है।
बेयरिश प्राइस एक्शन ने क्रिप्टो को बैक शेल्फ पर रखा है
10 नवंबर से, दो प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी, बिटकॉइन और एथेरियम, में प्राइस एक्शन बेयरिश रही है।
Source: Barchart
जैसा कि ऊपर दिए गए चार्ट पर प्रकाश डाला गया है, बिटकॉइन, सबसे महत्वपूर्ण मार्केट कैप वाला प्रमुख क्रिप्टो, 10 नवंबर को $ 68,906.48 से गिरकर 12 मई को $ 25,919.52 के निचले स्तर पर 62.4% नीचे आ गया। 7 जून को $ 30,420 के स्तर पर, बिटकॉइन 2021 के अंत के रिकॉर्ड शिखर की तुलना में बहुत कम है।
Source: Barchart
इसी अवधि के आसपास, इथेरियम $4,865.426 से गिरकर $1,714.256, 64.8% की हानि हुई। बिटकॉइन की तरह, इथेरियम, वर्तमान में $ 1,803.37 पर कारोबार कर रहा है, जो मई के निचले स्तर के करीब है।
क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति वर्ग का समग्र मार्केट कैप $ 3 ट्रिलियन से गिरकर $ 1.217-ट्रिलियन के स्तर पर 7 जून को हो गया। पिछले लगभग सात महीनों में, बेयरिश ट्रेंड ने क्रिप्टोकरेंसी में सट्टा रुचि को कम कर दिया है।
मार्केट कैप जितना अधिक होगा, मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए अधिक जोखिम
वैश्विक वित्तीय प्रणाली के लिए प्रणालीगत जोखिम की बढ़ती क्षमता का हवाला देते हुए, बाजार पूंजीकरण $ 3-ट्रिलियन के स्तर से अधिक होने के कारण विधायक और नियामक घबरा रहे थे। मूल्यों में गिरावट ने नियामक मुद्दों को दूर करने के लिए सरकार पर दबाव डाला है।
एक तरफ प्रणालीगत जोखिम, क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्ति वर्ग फ़िएट मुद्रा प्रणाली के साथ प्रतिस्पर्धा करता है, हालांकि अल सल्वाडोर और मध्य अफ्रीका के मध्य गणराज्य ने बिटकॉइन को अपनी राष्ट्रीय मुद्राओं के रूप में अपनाया है। जितने अधिक देश डिजिटल मुद्रा प्रवृत्ति का पालन करते हैं, और क्रिप्टो को विनिमय के साधन के रूप में स्वीकार करते हैं, उतना ही डॉलर, यूरो, पाउंड, येन और सभी फिएट मुद्राओं के लिए खतरा बढ़ता है।
चूंकि सरकार की शक्ति कम से कम आंशिक रूप से पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करने का एक कार्य है, प्रणालीगत जोखिमों पर चिंताएं विनियमन के लिए अंतर्निहित प्रेरणा को मुखौटा करती हैं। जैसे-जैसे एसेट क्लास का मार्केट कैप गिरा, कार्रवाई की जरूरत भी कम होती गई।
एक एसईसी आयुक्त ने 'दीर्घकालिक परिणामों' की चेतावनी दी
मई के अंत में, यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमिश्नर हेस्टर पीयर्स ने चिंता व्यक्त की कि एसईसी ने क्रिप्टो विनियमन पर गेंद को गिरा दिया है।
उसने सीएनबीसी को अपनी चिंता व्यक्त करते हुए कहा:
"इस जगह में बहुत अधिक धोखाधड़ी है, क्योंकि यह इस समय का सबसे गर्म क्षेत्र है। दूसरा टुकड़ा जो मुझे चिंतित करता है वह है जिस तरह से हमने नियामक गेंद को गिरा दिया है। हम नवाचार को विकसित होने और स्वस्थ तरीके से प्रयोग करने की अनुमति नहीं दे रहे हैं, और उस विफलता के दीर्घकालिक परिणाम हैं। ”
वह आगे कहती रही:
"हम धोखाधड़ी के बाद जा सकते हैं और हम नवाचार पक्ष पर अधिक सकारात्मक भूमिका निभा सकते हैं, लेकिन हमें इसे प्राप्त करना होगा। हमें काम करना है।"
विनियमन के बिना, ईटीएफ और अन्य उत्पाद ठप सकते हैं
यू.एस. में, केवल ईटीएफ और ईटीएन उत्पाद जिन्हें एसईसी ने मंजूरी दी है, वे क्रिप्टोक्यूरेंसी फ्यूचर्स से जुड़े हैं जो शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज पर व्यापार करते हैं या वे जो परिसंपत्ति वर्ग से संबंधित कंपनियों को रखते हैं। इस बीच, यू.एस. स्टॉक एक्सचेंजों पर भौतिक क्रिप्टोकाउंक्शंस ट्रेडिंग रखने वाले कोई उत्पाद नहीं हैं।
SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD) सबसे सफल ETF उत्पादों में से एक है। GLD ने 2004 के अंत में व्यापार करना शुरू किया और सोने की कीमत पर नज़र रखने के लिए एक उत्कृष्ट काम किया है। GLD के पास भौतिक स्वर्ण बुलियन है और यह कई क्रिप्टोक्यूरेंसी उत्पादों के लिए एक मॉडल है जो SEC द्वारा एक नियामक ढांचा स्थापित करने की प्रतीक्षा कर रहा है।
जैसा कि पीयरस बताते हैं, एसईसी "नवाचार को विकसित होने और स्वस्थ तरीके से प्रयोग करने की अनुमति नहीं दे रहा है।"
सक्रिय विनियमन के बजाय प्रतिक्रियाशील
Gensler के तहत क्रिप्टोकरेंसी में नियामक प्रगति की उच्च उम्मीदें ठप हो गई हैं। ऐसा लगता है कि नियामक का दृष्टिकोण परिसंपत्ति वर्ग के मूल्य व्यवहार को दर्शाता है, जो एक दुखद गलती हो सकती है।
अभी भी विकासशील परिसंपत्ति वर्ग को विनियमित करना, जबकि यह दबाव में है, बाजार में हस्तक्षेप किए बिना सड़क के नियमों को पेश करने का सही समय है। हालांकि, ऐसा लगता है कि केवल मूल्य वृद्धि एसईसी और विधायकों के तहत आग लगा देगी।
यदि मुद्रा आपूर्ति को नियंत्रित करना प्राथमिक चिंता है, तो मार्केट कैप में गिरावट एक स्वागत योग्य घटना है। हालाँकि, यदि बिटकॉइन, एथेरियम और अन्य लगभग 19,800 क्रिप्टो उच्च स्तर पर बढ़ना शुरू करते हैं और सट्टा उन्माद संपत्ति वर्ग में लौटता है, तो नियामक वर्तमान अवधि को एक चूक के अवसर के रूप में देख सकते हैं।
एसईसी ने एक सक्रिय नियामक दृष्टिकोण के बजाय एक प्रतिक्रियाशील लिया है, जिसे उसे पछताना पड़ सकता है।