क्या स्मॉल कैप्स वाकई इतने सस्ते हैं?

यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था

• एक लोकप्रिय यू.एस. स्मॉल-कैप इंडेक्स ईटीएफ चार साल पहले के समान स्तर पर वापस आ गया है
• आकर्षक पी/ई के साथ, शेयर बाजार की छोटी जगह सस्ती लगती है
• हालांकि, एक अन्य मीट्रिक से पता चलता है कि नवंबर 2020 के ऐतिहासिक उच्च स्तर से 30% से अधिक की गिरावट के बाद भी सावधानी बरती जानी चाहिए

हर कोई बाहर है और अब गर्मियों के आधिकारिक तौर पर चल रहा है (उत्तरी गोलार्ध में हम में से उन लोगों के लिए)। समुद्र तट से टकराना और देश भर में मज़ेदार उड़ानें लेना इतना आम है कि एयरलाइंस की लगभग हर सीट ली जाती है। रसेल 2000 स्मॉल-कैप इंडेक्स (IWM) एक राउंड-ट्रिप भी शुरू कर रहा है।

यहाँ मेरा मतलब है: S&P 500 के विपरीत, स्मॉल-कैप शेयर फरवरी 2020 में अपने पूर्व-महामारी उच्च स्तर पर लौट आए हैं। अधिक उल्लेखनीय यह है कि IWM 2018 में इस समय से अपरिवर्तित है।

IWM 5-वर्ष ज़ूम: दीर्घकालिक समर्थन खेल में

IWM Daily 2017-2022

Source: Stockcharts.com

'महान स्मॉल-कैप राउंडट्रिप' अभी महत्वपूर्ण है क्योंकि कीमत प्रमुख समर्थन पर वापस आ गई है। $ 164 से $ 173 की सीमा छोटों के लिए महत्वपूर्ण है। स्विंग लॉन्ग ट्रेडों को रखने के लिए यह एक अच्छी जगह है, लेकिन इस महीने की शुरुआत में कम हिट के नीचे स्टॉप स्तर सेट करने के लिए यह एक विवेकपूर्ण कदम है।

एक और उत्साहजनक संकेत जो मेरा ध्यान आकर्षित करता है, वह है IWM के दैनिक चार्ट पर तेजी का विचलन। नीचे दिए गए ग्राफ़ में ध्यान दें कि लोकप्रिय (या कुख्यात!) स्मॉल-कैप ईटीएफ ने एक नया निम्न स्तर प्राप्त किया, लेकिन यह आरएसआई में हायर लो के साथ हुआ। यह बुल्स के तरकश में एक और तीर है।

IWM दैनिक चार्ट: बुलिश डाइवर्जेंस

IWM Daily

Source: Stockcharts.com

वैल्यूएशन के मामले में स्मॉल कैप ऊपरी तौर पर सस्ते लगते हैं। एड यार्डेनी के महान चार्ट के अनुसार, S&P 600 SmallCap इंडेक्स (जो S&P 1500 में 600 सबसे छोटा स्टॉक है) 11 के तहत एक फॉरवर्ड पी/ई अनुपात को स्पोर्ट करता है।

ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस चढ़ाव से दूर, यह समूह दशकों में सबसे सस्ता है।

हालाँकि, उस तथ्य के लिए दो बड़ी चेतावनियाँ हैं। एक बात के लिए, एसएंडपी 600 स्मॉलकैप नकारात्मक कमाई वाली कंपनियों को बाहर करता है। साथ ही, हमें नहीं पता कि आगे पी/ई अनुपात में "ई" क्या होगा।

यह व्यापक रूप से अपेक्षित है कि आय के पूर्वानुमानों को कम संशोधित किया जाएगा - शायद आगामी कॉर्पोरेट रिपोर्टिंग सीज़न के दौरान जो चार सप्ताह में शुरू होगा।

एस एंड पी यूएस स्टॉक मार्केट इंडेक्स वैल्यूएशन: क्या अब बड़ा दांव लगाने का समय है?

Forward P/E Ratios For S&P Indexes - Weekly

Source: Yardeni.com

पाठक जानते हैं कि मुझे अपने चार्ट पसंद हैं। पाम वैली कैपिटल मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर Jayme Wiggins और Eric Cinnamond में से एक बहुत अच्छा है।

नीचे दिया गया ग्राफ अच्छी तरह से दिखाता है कि रसेल 2000 में सकारात्मक ईबीआईटी फर्मों के बीच, औसत ईवी / ईबीआईटी मल्टीपल अभी भी 2000, 2008 और यहां तक ​​कि मार्च 2020 के निचले स्तर से काफी ऊपर है। इसके अलावा, यह मूल्यांकन मीट्रिक 2003-2007 की उच्च सीमा से ऊपर है। .

हो सकता है कि स्मॉल-कैप शेयर करीब से निरीक्षण करने पर उतने सस्ते न हों।

एक अलग मूल्यांकन दृष्टिकोण, एक अलग कहानी

Russell 2000 Median EV/EBIT

Source: Palm Valley Capital Management

सारांश

निवेश और व्यापारिक दुनिया में शायद ही कभी चीजें स्पष्ट होती हैं। आपको तेजी और मंदी के कारकों को तौलना चाहिए, फिर परिभाषित करें कि आप किस प्रकार का जोखिम उठाना चाहते हैं और अपनी समय सीमा को जानें।

मैं जोर देकर कहता हूं कि स्मॉल-कैप शेयरों में चार साल की शून्य प्रशंसा एक ठोस दीर्घकालिक अवसर प्रस्तुत करती है। निकट-अवधि के व्यापारियों के लिए, हाल के चढ़ाव के तहत एक स्टॉप के साथ एक लॉन्ग पोजीशन लेना समझ में आता है।