ऑप्शंस सेलिंग धीरे-धीरे शेयर बाजार में पैसा बनाने का सबसे चर्चित और शायद सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला तरीका बन गया है, खासकर बड़े व्यापारियों द्वारा। 2-3 वर्षों की अवधि में, यह इतना लोकप्रिय हो गया है कि यहां तक कि नए लोग भी ऑप्शंस सेलिंग के साथ शुरुआत कर रहे हैं। शुरुआती के लिए, यह गिरती कीमतों से लाभ के प्रयास में शॉर्ट सेल (NS:SAIL) ऑप्शंस के लिए विभिन्न रणनीतियों और रणनीति का उपयोग कर रहा है।
इन सभी रणनीतियों में अंतर्निहित धारणा यह है कि भले ही दृष्टिकोण गलत हो, फिर भी थीटा क्षय के कारण लाभ में बाहर निकलने का एक मौका है, जो कुछ हद तक सच है। थीटा एक ऑप्शंस मूल्य में यूनानियों में से एक है जो समय के साथ बढ़ती दर पर अपना मूल्य खो देता है। हालांकि, अगर अन्य यूनानी आपके खिलाफ जाते हैं, तो वे आसानी से एक स्थिति को बुरी तरह से गलत कर सकते हैं और कभी-कभी कुछ महीनों का मुनाफा एक ही बड़े नुकसान के साथ टॉस के लिए जाता है।
जैसा कि ऑप्शंस बेचने के कई तरीके हैं, सबसे आम है बाजार के दोनों किनारों पर बेचना, एक रेंज बनाना, जिसे गैर-दिशात्मक ऑप्शंस ट्रेडिंग के रूप में भी जाना जाता है। इस तरह की रणनीति का आधार यह है कि ज्यादातर समय (जिसे 70% से अधिक कहा जाता है) एक बाजार गैर-प्रवृत्त होता है, विशेष रूप से एक सूचकांक। इसलिए, यदि कोई सीएमपी के ऊपर और नीचे दोनों ऑप्शंस बेचता है, तो सुरक्षित दूरी पर वह दोनों ऑप्शंस से लाभ प्राप्त करने में सक्षम हो सकता है। इस तरह की रणनीति के साथ समस्या यह है कि यदि बाजार तेज चाल के साथ एक दिशा (दोनों तरफ) उठाता है, तो एक पक्ष का नुकसान आसानी से दूसरे पक्ष के लाभ को पार कर जाएगा (क्योंकि लाभ सीमित है और ऑप्शंस सेलिंग में नुकसान असीमित है)।
यह अनुमान लगाने के लिए कि बाजार पहले से कहां समाप्त हो सकता है, जो आगे बेहतर निर्णय लेने की ओर ले जाएगा, एक सिद्धांत है जिसे मैक्स पेन थ्योरी कहा जाता है। सिद्धांत बताता है कि बाजार उस स्तर पर समाप्त हो जाता है जो संभवतः ऑप्शंस खरीदारों को अधिकतम नुकसान देगा। सरल शब्दों में, यदि निफ्टी के लिए मौजूदा एक्सपायरी के लिए अधिकतम दर्द स्तर 16,500 है, तो इसका सीधा सा मतलब है कि इस स्तर पर एक्सपायरी इस स्ट्राइक प्राइस पर ऑप्शंस पोजीशन को खोलने के लिए सबसे अधिक नुकसान देगी, इसलिए वहाँ है 16,500 पर समाप्ति की उच्च संभावना।
अब अधिकतम दर्द स्तर की गणना कैसे करें?
सबसे पहले, विचाराधीन प्रतिभूति के सभी स्ट्राइक मूल्यों को उनके खुले हित (पीई और सीई दोनों) के साथ सूचीबद्ध करें। फिर गणना करें कि प्रत्येक स्ट्राइक पर ऑप्शंस सेलर्स (कॉल और पुट राइटर्स दोनों) द्वारा कितना पैसा खो जाएगा, यह मानते हुए कि बाजार उस स्ट्राइक मूल्य पर समाप्त होता है। खोए हुए कुल पैसे को जोड़ें (पीई और सीई दोनों में)। एक बार जब आप प्रत्येक स्ट्राइक के लिए नुकसान का आंकड़ा प्राप्त कर लेते हैं, तो कम से कम नुकसान वाला आपका अधिकतम दर्द स्तर होता है और यह वह जगह है जहां बाजार समाप्त होने की उम्मीद है, क्योंकि यह वह जगह है जहां विक्रेता कम से कम खो देंगे और खरीदारों को सबसे ज्यादा नुकसान होगा .
यह स्तर बदलता रहता है क्योंकि सीएमपी और ओआई बदलते रहते हैं। इसलिए इन स्तरों की मैन्युअल गणना एक कठिन काम है और नियमित व्यापार के लिए व्यवहार्य नहीं है, इसलिए समर्पित ऑप्शंस सॉफ़्टवेयर/प्लेटफ़ॉर्म हैं जो स्वचालित रूप से आपके लिए अधिकतम दर्द के स्तर की गणना करते हैं।