शेयर बाजार एक ऐसी जगह है जहां ज्यादातर समय निवेशक का धैर्य उसकी निवेश यात्रा में उसकी सफलता का निर्धारण करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। हो सकता है कि आपने सच्चे धन सृजनकर्ताओं के कई नाम देखे हों, जिन्होंने निवेशकों के धैर्य को पुरस्कृत किया है जैसे कि Infosys (NS:INFY), Eicher Motors (NS:EICH), Page Industries (NS:PAGE), MRF (NS:MRF), Reliance (NS:RELI), और सूची आगे बढ़ती है।
पिछले दो वर्षों में सबसे बड़े धन सृजनकर्ताओं की सूची को देखते हुए, कोविड -19 के तट पर आने के बाद, काफी कुछ नाम सामने आए, सभी का धन्यवाद मार्च 2020 से बड़े पैमाने पर बुल रन के लिए है। हालांकि, एक स्टॉक जो सूची में सबसे ऊपर है, 2 साल में एक तरह का रिटर्न देता है, जिसे आदर्श रूप से 2 दशकों में माना जाता है, वह देश के सबसे प्रमुख व्यापारिक समूहों में से एक टाटा समूह की कंपनी - टाटा एलेक्सी (NS:TTEX)।
टाटा एलेक्सी 2 सेगमेंट - सिस्टम इंटीग्रेशन एंड सपोर्ट, और सॉफ्टवेयर डेवलपमेंट एंड सर्विसेज के माध्यम से संचालित होता है और यह 58,922 करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण तक पहुंच गया है, एनएसई पर 84 वीं सबसे बड़ी सूचीबद्ध कंपनी बन गई है। Tata Elxsi का शेयर मूल्य मार्च 2020 में वैश्विक मंदी में INR 499.95 के निचले स्तर तक गिर गया। तब तक स्टॉक ने जुलाई 2018 में 1,490.9 रुपये का सर्वकालिक उच्च स्तर दर्ज कर लिया था। इसका मतलब है कि निवेशकों ने इस दर को 2 साल से थोड़ा अधिक कभी नहीं देखा, लेकिन आखिरकार, उनके धैर्य को पुरस्कृत किया गया।
छवि विवरण: टाटा एलेक्सी (नीला) और निफ्टी आईटी (बैंगनी) के बीच 1-वर्ष की तुलना
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जैसे ही प्रौद्योगिकी कंपनियां निवेशकों के लिए निवेश का विषय बन गईं, आईटी क्षेत्र में एक विशाल रैली ने टाटा एलेक्सी के स्टॉक को तेजी से महामारी से उबरने में मदद की, जिसके बाद अगले दो वर्षों के लिए लगभग लंबवत रैली हुई। वास्तव में, जब इस साल दुनिया भर के प्रौद्योगिकी शेयरों में भारी गिरावट आई थी, निफ्टी आईटी सूचकांक रिकॉर्ड ऊंचाई से 33% से अधिक गिर गया, तो टाटा एलेक्सी ने इस क्षेत्र को बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखा। वास्तव में, पिछले 2 वर्षों के दौरान, करीब-करीब आधार पर कभी भी 15.5 प्रतिशत से अधिक का मासिक सुधार नहीं हुआ है। आज, स्टॉक ने NSE पर INR 10,374.95 का सर्वकालिक उच्च स्तर मारा, जिससे निवेशकों को महामारी के निम्न स्तर से 1,975% या 20 गुना से अधिक का रिटर्न मिला।
2022 में अत्यधिक अस्थिरता
यह निवेशकों के लिए आसान लग सकता है, लेकिन यह सच्चाई से दूर नहीं हो सकता। मार्च 2020 के महीने में 28.73% का सुधार देखा गया, जो कि खुदरा निवेशकों के लिए बहुत मुश्किल है। इस तरह की गिरावट को पचाना आसान काम नहीं है, खासकर अगर पोर्टफोलियो में स्टॉक की एकाग्रता अधिक है। चालू वर्ष विशेष रूप से उतार-चढ़ाव वाला रहा है। जबकि जनवरी 2022 में 29.6% की भारी वृद्धि हुई थी, इसके बाद अगले महीने 15.4% की अच्छी गिरावट आई। मार्च 2022 में, स्टॉक 37.4% बढ़ा, अप्रैल 2022 में फिर से 12.3% गिर गया। अगस्त 2022 तक, स्टॉक 18.53% ऊपर है।
आसमान छूती वैल्यूएशन
जबकि स्क्रीन पर 20 गुना मूल्य की छलांग स्पष्ट रूप से देखी जा सकती है, यह कहना मुश्किल है कि यह मूल्यांकन को कितना सही ठहराता है। FY20 के समापन से (लगभग जब महामारी शुरू हुई) से FY22 तक, कंपनी का राजस्व केवल 50.77% (INR 1,668.27 करोड़ से INR 2,515.33 करोड़ तक) बढ़ा है। इन दो वर्षों में परिचालन दक्षता में सुधार हुआ है, लेकिन शुद्ध आय में लगभग 114.62% (वित्त वर्ष 2011 में INR 256.1 करोड़ से वित्त वर्ष 2012 में INR 549.66 करोड़) की छलांग देखी गई है, जो फिर से मूल्य वृद्धि के बारे में सवाल उठाती है।
कमाई के मोर्चे पर अधिक सटीक रूप से बात करते हुए, स्टॉक वर्तमान में 107.2 के पी / ई अनुपात पर कारोबार कर रहा है, जबकि सेक्टर का औसत 26.61 के आसपास मँडरा रहा है। आईटी शेयरों को इतने ऊंचे मूल्यांकन पर मिलना दुर्लभ है, खासकर इस साल उनकी उल्लेखनीय गिरावट के बाद। तुलना के लिए, L&T (NS:LART) टेक्नोलॉजी सर्विसेज लिमिटेड (NS:LTEH), Oracle Financial Services Software (NS:ORCL), और Persistent Systems ( NS:PERS) क्रमश: 39.56, 15.26 और 39.19 के पी/ई पर कारोबार कर रहे हैं। यहां तक कि सबसे बड़ा आईटी स्टॉक, TCS (NS:TCS) 32.02 के P/E पर ट्रेड करता है।
इसलिए, जो निवेशक निचले स्तरों से लंबे समय तक धारण कर रहे हैं, उन्हें एक सार्थक सुधार शुरू होने की स्थिति में एक करीबी निकास स्तर से पुरस्कृत किया जा सकता है।