साप्ताहिक मुद्रास्फीति आउटलुक: बेरोजगारी बढ़ने की संभावना है

आज संयुक्त राज्य अमेरिका में मजदूर दिवस है जब हम अमेरिकी कार्यकर्ता का जश्न मनाते हैं। हां, अमेरिकी कार्यकर्ता जो अब ज्यादातर घर पर काम करता है और शिकायत करता है क्योंकि ज़ूम बहुत थका देने वाला है। हालांकि, मुझे लगता है कि अगर मैं निष्पक्ष हूं, तो यह वास्तव में उन श्रमिकों के बारे में है जिन्होंने वास्तव में शहरों, पुलों, गगनचुंबी इमारतों, सड़कों का निर्माण किया था। उनमें से कई, वे बैक व्हेन, यूनियनों के सदस्य थे।

कोई भी स्वाभिमानी अर्थशास्त्री संघीकरण का प्रशंसक नहीं है। श्रम की आपूर्ति को प्रतिबंधित करना एक मुक्त बाजार प्रणाली के लिए उतना ही जहरीला है जितना कि ऊर्जा का प्रतिबंध। मानो ऐसा कभी होगा। और जब हम उत्पादन के कारकों में से किसी एक के मुक्त प्रवाह को प्रतिबंधित करते हैं, तो आपको कम उत्पादन और/या उच्च कीमतें मिलती हैं, जो हमें स्वाभाविक रूप से मुद्रास्फीति के हमारे साप्ताहिक विषय पर ले आती है।

2022 में, संयुक्त राज्य अमेरिका में संघीकरण गतिविधियों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, जिसकी पसंद हमने दशकों से नहीं देखी है। अमेज़ॅन का संघीकरण (NASDAQ:AMZN) (जिसने, अन्य बातों के अलावा, Amazon के P/E अनुपात को 116x के रॉक-बॉटम स्तर तक धकेल दिया है...बेज़ोस बेचारा!) शायद हाल ही में सबसे अधिक मनाया गया है, लेकिन राष्ट्रीय श्रम संबंध बोर्ड की रिपोर्ट है कि श्रमिक अपने चुनावों में तीन-चौथाई जीत रहे हैं।

Source: https://www.vox.com/recode/2022/8/30/23326654/2022-union-charts-elections-wins-strikes

यह देखते हुए कि यह लेख मुद्रास्फीति के बारे में है, आप अनुमान लगा सकते हैं कि बढ़ी हुई संघीकरण गतिविधि उस दबाव से संबंधित है जो श्रमिक लगातार बढ़ती मुद्रास्फीति से महसूस कर रहे हैं। लेकिन इसे पिछले सप्ताह ADP के आंकड़ों के साथ कैसे जोड़ा जाए, जिससे पता चलता है कि नौकरी करने वालों के लिए मजदूरी पिछले वर्ष की तुलना में 7.6% की दर से बढ़ी है; नौकरी बदलने वालों के लिए वेतन में 16.1% की दर से वृद्धि की गई। (यह नई एडीपी (NASDAQ:ADP) रिपोर्ट का हिस्सा है जो मुझे लगता है कि सबसे उपयोगी है। कुल नौकरियों की संख्या payrolls रिपोर्ट से बेहतर या बदतर नहीं है। , लेकिन यह श्रृंखला मुझे अटलांटा फेड के वेज ग्रोथ ट्रैकर के समान दिखती है लेकिन बहुत बड़े डेटा सेट के साथ)।

इस बीच, मंझला मुद्रास्फीति 6.3% की गति से बढ़ रही है। यह अभी भी तेज हो रहा है, लेकिन ऐसा लगता है कि मंझला कार्यकर्ता अभी भी मुद्रास्फीति से आगे है।

लेकिन व्यवहार माध्यिका से नहीं बल्कि हाशिये से निर्धारित होता है। लोगों की मुद्रास्फीति की भावना वितरण के बीच से नहीं बल्कि उन वस्तुओं से निर्धारित होती है जो वे खरीद रहे हैं जो सनसनीखेज रूप से बढ़ रहे हैं, उनका ध्यान आकर्षित कर रहे हैं। गैसोलीन में बढ़ोतरी ने सभी का ध्यान खींचा, लेकिन हाल ही में पेट्रोल की कीमतों में गिरावट के बारे में कम ही बात कर रहे हैं। एर्गो, भले ही मंझला कार्यकर्ता मुद्रास्फीति की रोलिंग गड़गड़ाहट से आगे रहता है, वह इसे सुनता है।

और यहीं से ऐतिहासिक रूप से संघों का उदय हुआ है। मैं हमेशा इस अगली तस्वीर का आनंद लेता हूं, जो 2021 के अंत तक बीएलएस डेटा के साथ बनाई गई है। संयुक्त राज्य में संघ की सदस्यता की उच्चता लगभग समान रूप से मुख्य मुद्रास्फीति में उच्च के साथ मेल खाती है, और पूर्व में गिरावट बाद में गिरावट को दर्शाती है।

मैं यहां कोई दावा नहीं करता कि उच्च संघीकरण उच्च मुद्रास्फीति का कारण बनता है, हालांकि यह शायद करता है। लेकिन यह निश्चित रूप से सच है कि उच्च मुद्रास्फीति उच्च संघीकरण का कारण बनती है। जब मुद्रास्फीति बहुत कम होती है तो सामूहिक सौदेबाजी में कम महत्व होता है और किसी भी तरह की वृद्धि जीवन की लागत में वृद्धि को कवर करती है। यह तब और अधिक महत्वपूर्ण हो जाता है जब कीमतें ऊपर की ओर भागने लगती हैं। जैसा कि मैंने कहा, ये वार्षिक संख्याएं हैं। यह देखना बहुत दिलचस्प होगा कि 2022 में यूनियन की सदस्यता कितनी बढ़ गई, जब ये आंकड़े सामने आएंगे।

एक कदम पीछे हटना…

नौकरियों की बात करें तो इस सप्ताह पेरोल संख्या लगभग लक्ष्य पर थी। हालांकि, बेरोजगारी दर में 0.2% की वृद्धि हुई, जो आश्चर्यजनक था। यह आंशिक रूप से हुआ क्योंकि अधिक लोग अब काम की तलाश में हैं, जो उन्हें श्रम बल और बेरोजगार में डालता है (कोई व्यक्ति जो नौकरी की तलाश में नहीं है उसे बेरोजगार नहीं माना जाता है, न ही श्रम बल का हिस्सा)। मुझे लगता है कि तथ्य यह है कि अधिक लोग काम की तलाश में हैं, जो ताकत का संकेत हो सकता है, इस मामले में ऐसा नहीं हो सकता है। मुझे संदेह है कि जैसे-जैसे भोजन और अन्य गैर-लक्जरी वस्तुओं (आश्रय स्प्रिंग्स को ध्यान में रखते हुए) की कीमतें बढ़ती रहती हैं, तब अधिक परिवारों को दूसरे (या तीसरे) वेतन-अर्जक की तलाश करनी पड़ रही है। यह वही आर्थिक नाजुकता है जो संघीकरण को अचानक आकर्षक बनाती है। इस माहौल में, जब अभी भी बहुत सारे जॉब ओपनिंग हैं, इसका मतलब है कि चुटकी को दूर करने का एक और तरीका है: एक और पेचेक प्राप्त करें। कहें कि आप अमेरिकियों के बारे में क्या कहेंगे: यह हो सकता है कि उनमें से कई लोग हैंडआउट को पसंद करेंगे लेकिन उनमें से कई अभी भी हैं जो आवश्यक होने पर काम के जूते उतारने को तैयार हैं।

हालांकि, जॉब मार्केट हमेशा के लिए इतना मजबूत नहीं रहने वाला है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं और ऊर्जा की कीमतें बढ़ती रहती हैं, अर्थव्यवस्था धीमी होती रहेगी। हम अभी मंदी में हैं या नहीं, हम बहुत पहले होंगे। रोजगार पर जादुई संख्या पिछले निम्न से बेरोजगारी दर में 0.4% की वृद्धि है। 1969 के बाद से, दस बार ऐसा हुआ है जब बेरोजगारी दर अपने पहले के निम्न स्तर से 0.4% अधिक हो गई। उनमें से दो लंबी गिरावट (जुलाई 1976 और फरवरी 1986) के दौरान उच्च धक्कों के संदर्भ में हुए। अन्य आठ में से सात सभी पूर्ववर्ती मंदी और महत्वपूर्ण इक्विटी बाजार में गिरावट आई। प्रत्येक मामले में, मैंने उस महीने के करीब को मापा, जहां बेरोजगारी की दर कम से कम 0.4% बढ़ी, जो बाद में सबसे कम मासिक बंद थी।

मार्च 2020 निश्चित रूप से एक विशेष मामला था; बेरोज़गारी दर आसमान छू रही थी, लेकिन मार्च तक इक्विटी कम पहले से ही थी, केंद्रीय बैंक के बड़े पैमाने पर धन्यवाद।

बेरोजगारी की दर अभी भी अपने महामारी के बाद के निम्न स्तर के बहुत करीब है, लेकिन जितना हम इसे चाहेंगे, मुझे नहीं लगता कि हम बेरोजगारी में और गिरावट देखने जा रहे हैं। रोजगार की स्थिति हमेशा बाकी अर्थव्यवस्था से पीछे रहती है, और जब मंदी असमान होती है तो यह वास्तविक होता है। विशेष रूप से यह देखते हुए कि मेरे लिए इक्विटी बाजार अभी भी कितनी उदारता से मूल्यवान है, इसका मतलब है कि हमें आगे और गिरावट देखने की संभावना है।

प्रकटीकरण: मेरी कंपनी और/या हमारे द्वारा प्रबंधित फंड और खातों में मुद्रास्फीति-अनुक्रमित बांड और विभिन्न कमोडिटी और वित्तीय वायदा उत्पादों और ईटीएफ में स्थान हैं, जिनका इस कॉलम में समय-समय पर उल्लेख किया जा सकता है।