बियॉन्ड मीट निवेशकों को आगे और दर्द के लिए तैयार रहना चाहिए

बियॉन्ड मीट (NASDAQ:BYND) ने 2022 में अपने मूल्यांकन में गिरावट देखी है, क्योंकि पूर्व बाजार प्रिय पौधे-आधारित मांस के विकल्प की कमजोर मांग और टायसन जैसी कंपनियों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के क्रूर संयोजन से पीड़ित है। फूड्स (NYSE:TSN) और निजी स्वामित्व वाले इम्पॉसिबल फूड्स।

बिगड़ती बुनियादी बातों के अलावा, संकटग्रस्त प्लांट-आधारित मीट कंपनी ने बढ़ती ब्याज दरों, बढ़ी हुई मुद्रास्फीति और संभावित मंदी की चिंताओं की एक कठिन व्यापक आर्थिक पृष्ठभूमि के बीच भी संघर्ष किया है।

जुलाई 2019 में $ 239.71 के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर रैली करने के बाद, BYND स्टॉक - जो कि 78.2% वर्ष-दर-वर्ष (ytd) है - 10 नवंबर को तेजी से $ 11.56 के निचले स्तर पर गिर गया। तब से शेयरों ने मामूली पलटाव का मंचन किया है लेकिन अपने सर्वकालिक शिखर से 94.1% नीचे है।

मौजूदा स्तरों पर, कैलिफोर्निया स्थित कंपनी एल सेगुंडो का बाजार पूंजीकरण $905.1 मिलियन है, जबकि इसकी चरम सीमा लगभग $15 बिलियन है।

मुझे लगता है कि BYND आगे और नुकसान की चपेट में है क्योंकि इसे कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।

घाटा बढ़ रहा है, राजस्व घट रहा है

बियॉन्ड मीट ने Q3 में एक रिकॉर्ड $101.7M, या $1.60 प्रति शेयर खो दिया, वर्ष दर वर्ष (वर्ष-दर-वर्ष) अपने शुद्ध नुकसान को लगभग दोगुना कर दिया और मुख्य रूप से बढ़ते परिचालन खर्च और बढ़ते माल ढुलाई के कारण आम सहमति के अनुमानों को गायब कर दिया। कच्चे माल की लागत। यह अब 10 सीधी तिमाहियों के लिए आय अनुमानों से चूक गया है, Q1 2020 तक वापस डेटिंग, जो कि आखिरी बार भी हुआ जब कंपनी ने लाभ कमाया।

मामले को बदतर बनाने के लिए, बियॉन्ड ने यह भी कहा कि उसे अपने उत्पादों की मांग में और मंदी की उम्मीद है। Q3 में शुद्ध राजस्व 22.5% गिरकर $82.5M हो गया, जो $114.3M (NYSE:MMM) की अपेक्षाओं से बहुत खराब था, क्योंकि नकदी की कमी वाले उपभोक्ताओं ने कंपनी के मांस रहित बर्गर, सॉसेज और चिकन विकल्पों से परहेज किया और इसके बजाय सस्ता खरीदा प्रोटीन।

बियॉन्ड मीट ने कहा कि अमेरिकी किराने की बिक्री में तिमाही में 11.8% की गिरावट आई, जबकि कुल पाउंड की बिक्री और प्रति पाउंड शुद्ध राजस्व - दो प्रमुख बिक्री मेट्रिक्स - में क्रमशः 12.8% और 11.2% की गिरावट आई। इसकी कमजोर बिक्री के रुझान यू.एस. के बाहर और भी अधिक थे, अंतरराष्ट्रीय किराने की बिक्री पिछले साल से 53% गिर गई।

"यह देश और दुनिया भर में आर्थिक रूप से एक कठिन अवधि है," सीईओ एथन ब्राउन ने कहा, जिन्होंने परिणामों को "निराशाजनक" कहा। ब्राउन ने कहा कि प्लांट-आधारित मांस श्रेणी में प्रतिस्पर्धा की मात्रा ने बियॉन्ड मीट के कुछ बाजार हिस्से को नष्ट कर दिया है।

बियॉन्ड मीट ने अपनी विज्ञप्ति में कहा, "श्रेणी में अपेक्षित मांग से कमजोर और कुछ ग्राहक और वितरक परिवर्तन जैसे लक्षित इन्वेंट्री स्तरों में कमी, अन्य कारकों के संयोजन से सभी बाजारों और चैनलों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा।"

कैश बर्न में बढ़ोतरी बैलेंस शीट के जोखिमों पर प्रकाश डालती है

बियॉन्ड मीट की बैलेंस शीट चिंता का कारण है, क्योंकि कंपनी चिंताजनक रूप से उच्च दर पर पूंजी जलाती है।

2019 में सार्वजनिक होने के बाद से यह किसी भी सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह को उत्पन्न करने में विफल रहा है - पिछली तिमाही में $ 455M से नीचे $ 390.2M के नकद और नकद समकक्ष के साथ Q3 समाप्त हुआ। कंपनी के लागत में कटौती के उपायों के बावजूद, कुल बकाया ऋण $1.1B था।

कुल मिलाकर, 1 अक्टूबर को समाप्त नौ महीनों में परिचालन से परे का नुकसान बढ़कर 277.1 मिलियन डॉलर हो गया, जबकि पूर्व-वर्ष की अवधि में यह 97.2 मिलियन डॉलर था।

वर्तमान कैश-बर्न दर पर, यह संभावित रूप से 12 महीनों से कम समय में पैसे से बाहर निकल सकता है, जिससे दिवालिएपन का खतरा बढ़ जाता है।

सारांश

मुझे उम्मीद है कि आने वाले महीनों में वैकल्पिक प्रोटीन उत्पादक के लिए चीजें और खराब हो जाएंगी, क्योंकि मौजूदा माहौल के बीच इसके मांस के विकल्प की मांग नरम रहती है।

निर्देशित पूर्ण-वर्ष 2022 की बिक्री से परे $400M और $425M के बीच, 2021 की तुलना में लगभग 14% से 9% नीचे और $453.4M की आम सहमति से नीचे।

कंपनी के मार्जिन में आने वाले महीनों में और भी बड़ी गिरावट आने की संभावना है क्योंकि यह रेस्तरां और किराना ग्राहकों को भारी छूट देकर अपने उत्पादों की मांग को पुनर्जीवित करने का प्रयास करती है।

ब्राउन ने कहा, "हम मूल्य निर्धारण में कमी का परीक्षण कर रहे हैं जो हमारे मुख्य उत्पादों में से एक और उसके पशु प्रोटीन समकक्ष के बीच मूल्य निर्धारण डेल्टा को और अधिक तेज़ी से ध्वस्त कर देता है।"

इस प्रकार, ऐसा नहीं लगता है कि बियॉन्ड मीट की शीर्ष-पंक्ति वृद्धि में जल्द ही किसी भी समय काफी सुधार होगा, जो संभवतः लाभप्रदता के लिए इसके मार्ग को लम्बा खींच देगा और इसके निष्पादन जोखिम को बढ़ा देगा।

मैं कंपनी के विकास की संभावनाओं के बारे में निराशावादी रहता हूं, या तो अधिग्रहण या एकमुश्त विफलता सबसे संभावित परिणामों की तरह दिखती है।

प्रकटीकरण: लेखन के समय, जेसी एसपीडीआर डॉव ईटीएफ (डीआईए) और एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ (एसपीवाई) के माध्यम से डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और एसएंडपी 500 पर लंबा है। . वह Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) और Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) पर भी लंबे समय से हैं। इस लेख में चर्चा की गई राय पूरी तरह से लेखक की राय है और इसे निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।