- क्रेडिट सुइस (SIX:CSGN) स्टॉक पिछले 11 दिनों के दौरान 30% गिरने के बाद रिकॉर्ड निचले स्तर पर कारोबार कर रहा है
- सीएस के प्रमुख धन प्रबंधन प्रभाग से बड़े पैमाने पर बहिर्वाह देखने के बाद निवेशक सीएस शेयरों को डंप कर रहे हैं
- यदि निकासी की गति धीमी नहीं होती है, तो यह बैंक की तरलता को विनियामक आवश्यकताओं से नीचे धकेल सकता है
ऐसा लगता है कि स्विट्ज़रलैंड का दूसरा सबसे बड़ा ऋणदाता, क्रेडिट सुइस (NYSE:CS), लगातार गिरावट की स्थिति में है।
स्टॉक मंगलवार को (इस लेखन के रूप में) 3.4% तक फिसल गया, एक ताजा रिकॉर्ड कम हो गया और इसे 2011 के बाद से सबसे लंबे समय तक खोने वाली लकीर के लिए ट्रैक पर रखा गया। शेयरों में लगातार 11 दिनों तक गिरावट आई है, जो 30% से अधिक है।
जब क्रेडिट सुइस के आकार का एक ऋणदाता इस तरह के नीचे की ओर जाता है, तो यह 2008 के वित्तीय संकट के निवेशकों को याद दिलाता है, जब कई बैंक ढह गए, वैश्विक वित्तीय प्रणाली को बचाने के लिए राज्य समर्थित बेलआउट को ट्रिगर किया।
क्या क्रेडिट सुइस भी इसी तरह के भाग्य की ओर बढ़ रहा है? देखने में ऐसा नहीं लगता है। स्विट्ज़रलैंड के नंबर 2 बैंक के प्रबंधन के तहत लगभग 1.47 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति थी। 30 जून को इसका टियर-वन पूंजी अनुपात 13.5% था, जो अंतरराष्ट्रीय नियामक न्यूनतम 8% और स्विस आवश्यकता लगभग 10% से अधिक था। इसका तरलता कवरेज अनुपात यूरोपीय और अमेरिकी बैंकिंग समकक्षों में सबसे अधिक है।
इसकी पर्याप्त तरलता के साथ, क्रेडिट सुइस का रॉक-बॉटम शेयर मूल्य वर्ष का सौदा जैसा दिखता है। लेकिन नंबर हमेशा पूरी कहानी नहीं बताते.
प्रतिष्ठित नकारात्मक पक्ष
क्रेडिट सुइस की मुख्य समस्या इसकी डूबती प्रतिष्ठा है, जो निवेशकों और धनी ग्राहकों के बीच अविश्वास के दुष्चक्र से प्रेरित है। बैंक का घोटालों और प्रबंधन उथल-पुथल का इतिहास रहा है जिसने दुनिया के अमीरों के लिए सबसे बड़े धन प्रबंधकों में से एक के रूप में इसकी स्थिति को नुकसान पहुंचाया है।
ऋणदाता के गलत कदमों की सूची लंबी है, जिसमें पिछले साल के आर्कगोस कैपिटल मैनेजमेंट, कार्यकारी जासूसी कार्यक्रमों और निजी बैंकिंग धोखाधड़ी के विस्फोट शामिल हैं।
पिछले हफ्ते, बैंक ने चेतावनी दी कि ग्राहकों द्वारा अपने निवेश और जमा राशि को खींचने के बाद चौथी तिमाही में उसे लगभग 1.6 बिलियन डॉलर का नुकसान होगा। 30 सितंबर से 11 नवंबर के बीच, इसकी कुल $1.47 ट्रिलियन संपत्ति का लगभग 6%, या लगभग $88.3 बिलियन का बहिर्प्रवाह था।
इसके धन-प्रबंधन शाखा में ग्राहकों ने- इसकी रोजी-रोटी- बैंक से 66.7 बिलियन डॉलर निकाले। इसकी फाइलिंग के अनुसार, बैंक आमतौर पर एक वर्ष में कम से कम $ 30 बिलियन की शुद्ध नई संपत्ति आकर्षित करता है और 2008 के बाद से वार्षिक शुद्ध बहिर्वाह पोस्ट नहीं किया है।
विश्वास के इस बिगड़ते संकट के कारण, InvestingPro के मूल्यांकन मॉडल लाल निशान में हैं, यह दर्शाता है कि निवेशकों को CS स्टॉक में निवेश करने से बचना चाहिए।
Source: InvestingPro
क्रेडिट सुइस का भविष्य, जिस बैंक ने स्विट्ज़रलैंड को अंतरराष्ट्रीय वित्त की लिंचपिन के रूप में स्थिति में मदद की, मुख्य रूप से पुनर्गठन पर निर्भर करता है कि इसकी नई प्रबंधन टीम एक साथ रख रही है। बैंक ने पिछले महीने बड़े पैमाने पर ओवरहाल की घोषणा की जिसमें निवेश बैंक को तोड़ना, सलाहकार और पूंजी बाजार इकाई को अलग करना और हजारों नौकरियों में कटौती शामिल थी।
पुनर्गठन के लिए भुगतान करने के लिए, बैंक राइट्स इश्यू के माध्यम से 4 बिलियन स्विस फ़्रैंक ($ 4.2 बिलियन) जुटा रहा है और सऊदी नेशनल बैंक सहित निवेशकों को शेयर बेच रहा है।
सीएस के गहरे छेद में होने के कारण, कोई यह तर्क दे सकता है कि इसका स्टॉक इन जोखिमों को दर्शा रहा है। सीएस अपने मूर्त बुक वैल्यू या नेट वर्थ के लगभग 20% पर ट्रेड करता है। दूसरे शब्दों में, डॉलर पर 20 सेंट के लिए कोई क्रेडिट सुइस का एक हिस्सा खरीद सकता है, और यदि बैंक अपनी पुनर्गठन योजना में सफल होता है, तो संभावित उल्टा है।
लेकिन जैसा कि मैंने पहले बताया, सीएस की प्रतिष्ठा का जोखिम बहुत बड़ा है, और अगर पाइपलाइन में और बुरी खबरें आती हैं तो निकासी में तेजी आ सकती है। जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों ने हाल के एक नोट में कहा कि सीएस "फ़्रैंचाइज़ी को स्थिर करने के मामले में अभी तक खतरे से बाहर नहीं है।"
वोंटोबेल के विश्लेषक एंड्रियास वेंडीटी ने अपने नोट में कहा है:
"धन प्रबंधन में बड़े पैमाने पर शुद्ध बहिर्वाह, स्विस बैंक के साथ-साथ सीएस का मुख्य व्यवसाय, गहराई से संबंधित है - और भी अधिक क्योंकि वे अभी तक उलट नहीं हुए हैं।"
निष्कर्ष
क्रेडिट सुइस अपने नकारात्मक पक्ष को उलटने और निवेशकों के विश्वास को बहाल करने के लिए एक लंबी और दर्दनाक यात्रा पर है। इन बेहद उदास स्तरों पर, स्टॉक में कुछ उल्टा होने की संभावना हो सकती है। फिर भी, जब इस भालू बाजार में कहीं और कई आकर्षक अवसर उपलब्ध हैं, तो मुझे वह व्यापार जोखिम उठाने लायक नहीं लगता।
अस्वीकरण: इस लेखन के अनुसार, लेखक के पास क्रेडिट सुइस के शेयर नहीं हैं। इस लेख में व्यक्त किए गए विचार केवल लेखक के विचार हैं और इन्हें निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।