क्या अमेरिकी डॉलर आधिकारिक तौर पर चरम पर है?

अमेरिकी डॉलर अपने प्रमुख समकक्षों के मुकाबले बहु-महीने के निचले स्तर के करीब कारोबार कर रहा है, उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व अपने हाइकिंग अभियान को धीमा कर सकता है। डॉलर इंडेक्स में पुलबैक रिपोर्ट पर आगे बढ़ सकता है कि चीन अंततः अपनी शून्य-कोविड नीति में संशोधन कर सकता है, जो सुरक्षित-संपत्ति की मांग को धीमा कर देगा और जोखिम वाली संपत्ति की अपील को बढ़ा देगा।

नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक प्रिंट के बाद डॉलर में गिरावट शुरू हुई, जिसमें दिखाया गया कि यू.एस. में मुद्रास्फीति के दबाव कम हो रहे हैं, जिससे निवेशकों में उम्मीद बढ़ गई है कि फेड लगातार चार बार 75 देने के बाद ब्याज दरों में बढ़ोतरी की गति को कम कर सकता है। -बेसिस-पॉइंट बढ़ता है।

चीनी सरकार ने घोषणा की कि वह नवीनतम कोरोनोवायरस प्रतिबंधों से देश को फिर से खोलने की सुविधा के लिए बुजुर्ग आबादी के लिए टीकाकरण के प्रयासों को गति देगी और परेशान अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाएगी, कमोडिटी मुद्राओं को अधिक भेज देगी।

इसके अलावा, चीनी अधिकारियों ने कथित तौर पर सार्वजनिक विरोध और प्रदर्शनों के प्रति अधिक आकर्षक रुख अपनाया, जिसने पिछले कुछ दिनों में गति पकड़ी क्योंकि निवासी सरकार की कठोर शून्य-सीओवीआईडी ​​​​नीति से थक गए थे। मंगलवार को खबर आई है कि चीन आर्थिक गतिविधियों को सहारा देने के लिए अपनी लॉकडाउन नीति में ढील दे रहा है।

फोकस वापस फेड पर जा रहा है?

जबकि चीन अंततः फिर से खुलने के लिए तैयार हो सकता है, निवेशक इस बुधवार को फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल के भाषण की प्रतीक्षा कर रहे हैं, जहां केंद्रीय बैंक बॉस फेड की नीति योजनाओं के बारे में अतिरिक्त संकेत दे सकते हैं।

कई लोग उम्मीद करते हैं कि फेड चेयर जेरोम पॉवेल स्क्रिप्ट पर टिके रहेंगे - यानी हॉकिश बयानबाजी - और एक कम-से-अपेक्षित मुद्रास्फीति प्रिंट के बाद रुख नहीं बदलेगा। इसके बाद ध्यान दिसंबर में अगली सीपीआई रीडिंग की ओर जाएगा क्योंकि बाजार मुद्रास्फीति के रुझानों में अधिक अंतर्दृष्टि प्राप्त करना चाहता है।

कुल मिलाकर, नवीनतम घटनाक्रम इस बारे में एक प्रश्न उठाते हैं कि क्या इस वर्ष ग्रीनबैक की अभूतपूर्व रैली अपने अंत की ओर आ रही है। अगस्त में 20 साल के उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद, हालिया तिमाही में डॉलर में 4% से अधिक की गिरावट आई है। पिछले हफ्ते पहली बार निवेशकों ने एक साल से अधिक समय में अमेरिकी डॉलर पर मंदी का रुख किया।

Goldman Sachs रणनीतिकारों ने नोट किया कि निवेशक "मौलिक बदलाव" के संकेतों के लिए चिंतित हो रहे हैं, साथ ही निवेशक उच्च बाजार की अस्थिरता के बीच लाभ से चूकने के बारे में चिंतित हैं।

धीमी मुद्रास्फीति वृद्धि और चीन की शून्य-कोविड नीति में संभावित बदलाव के अलावा, यूरोप में गर्म मौसम ने भी अधिक आशावादी आर्थिक पूर्वानुमानों में योगदान दिया है क्योंकि इसने इस सर्दी में ऊर्जा संकट पर चिंताओं को कम किया है।

दूसरी ओर, कई महत्वपूर्ण जोखिम भी हैं जो बाजारों में मौजूदा आशावादी स्वर को आसानी से बदल सकते हैं। यदि राष्ट्रपति शी जिनपिंग और चीनी सांसद शून्य-सीओवीआईडी ​​​​नीति से चिपके रहते हैं, तो यह दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के विकास को बाधित कर सकता है और वैश्विक निवेशकों को दूर कर सकता है, साथ ही अमेरिकी डॉलर में एक और संभावित रैली को बढ़ावा दे सकता है। ग्रीनबैक इस सप्ताह के शुरू में बढ़ गया था जब ग्वांगझू सरकार ने अपने प्रमुख जिलों में से एक में पांच दिन की तालाबंदी की घोषणा की थी।

इसके अलावा, फेड की भविष्य की योजनाओं के बारे में अनिश्चितता और यूक्रेन में चल रहे युद्ध जैसे अन्य कारक भी यूरोप और अन्य वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं के दृष्टिकोण को प्रभावित कर सकते हैं।

विदेशी मुद्रा रणनीतिकार क्या कह रहे हैं?

यहां तक ​​कि जेपी मॉर्गन (एनवाईएसई:जेपीएम) और मॉर्गन स्टेनली (एनवाईएसई:एमएस) सहित इस साल के कुछ सबसे बड़े डॉलर बुल भी ग्रीनबैक पर उम्मीद से कम के रूप में मंदी का रुख कर रहे हैं। अक्टूबर के मुद्रास्फीति के आंकड़े फेड द्वारा अधिक कठोर दृष्टिकोण पर आशा जगाते हैं। यदि ऐसा होता है, तो यह यूरो, येन और अन्य राष्ट्रीय मुद्राओं की अपील को काफी हद तक बढ़ा सकता है जो हाल के महीनों में पस्त हो गए हैं।

जेपी मॉर्गन एसेट में मेलबर्न के एक रणनीतिकार केरी क्रेग ने कहा, "बाजार अब फेड के प्रक्षेपवक्र की बेहतर समझ रखते हैं।" "डॉलर अब सीधे, एक तरफा खरीद नहीं है जिसे हमने इस साल देखा है। यूरो और येन जैसी मुद्राओं के ठीक होने की गुंजाइश है।"

हालांकि, डॉलर पर लंबी अवधि के मंदी का विदेशी मुद्रा बाजारों पर एक बड़ा प्रभाव हो सकता है, क्योंकि यूएसडी सभी विदेशी मुद्रा व्यापारों के 88% का हिस्सा है। फिर भी, इस तरह के भालू के चलने से केवल मुद्रा बाजारों से परे व्यापक प्रभाव हो सकते हैं। अन्य बातों के अलावा, आयातित मुद्रास्फीति के कारण यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं पर दबाव कम करना और विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के लिए खाद्य कीमतों में कमी करना शामिल है।

ब्लूमबर्ग डॉलर स्पॉट इंडेक्स, जो अपने 10 सबसे बड़े साथियों के खिलाफ ग्रीनबैक के प्रदर्शन को ट्रैक करता है, अपने सितंबर के उच्च स्तर से 6% नीचे है। इस बीच, दुनिया की आरक्षित मुद्रा भी पिछले महीने सभी 10 प्रतिद्वंद्वी मुद्राओं के मुकाबले गिर गई है, जापानी येन और न्यूजीलैंड डॉलर के मुकाबले 7% तक गिर गई है।

एबरडन के जेम्स एथे को लगता है कि फेड को पता है कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी से मूल्य वृद्धि पर क्या असर पड़ेगा। इस बीच, अमेरिका और जापान की मौद्रिक नीति के बीच विचलन "अपनी सीमा तक पहुंच गया है," उन्होंने कहा।

यदि चीन और यूरोप दोनों आने वाली अवधि को अनुमान से बेहतर रखते हैं, तो यह अमेरिकी डॉलर के मुकाबले उनकी संबंधित मुद्राओं को बढ़ावा दे सकता है। इन कारकों का हवाला देते हुए, नोमुरा रणनीतिकार जॉर्डन रोचेस्टर का मानना ​​है कि मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले ग्रीनबैक चरम पर हो सकता है।

निष्कर्ष

यह चरम पर है या नहीं, कमजोर अमेरिकी डॉलर भोजन और ऊर्जा की भारी लागत को कम कर सकता है, साथ ही उच्च अमेरिकी डॉलर ऋण वाली सरकारों के लिए चिंताओं को कम कर सकता है। जबकि निकट अवधि का ध्यान चीन पर है और सख्त शून्य-सीओवीआईडी ​​​​नीति के ढीले होने की संभावना है, फेड और बॉन्ड यील्ड के आसपास की उम्मीदें ग्रीनबैक की दिशा निर्धारित करती रहेंगी।