जैसे-जैसे ब्याज दरें तेजी से छत के माध्यम से ऊपर जा रही हैं, कंपनियों पर सर्विसिंग कर्ज का बोझ बढ़ रहा है। यह कोई दिमाग की बात नहीं है कि भारी मात्रा में ऋण वाले व्यवसायों को आने वाले महीनों में कम लीवरेज वाले व्यवसायों की तुलना में एक तनावपूर्ण अवधि का सामना करना पड़ेगा।
कुछ पूंजी-गहन क्षेत्र जैसे कि रियल एस्टेट, विनिर्माण क्षेत्र, आदि ऋण के बिना काम नहीं कर सकते हैं और संभवतः सबसे अधिक गर्मी का सामना कर रहे होंगे। यदि आप कम से कम 3 वर्षों के लिए एक पोर्टफोलियो बनाना चाहते हैं, तो आप प्रबंधन पर कर्ज के बोझ को ध्यान में रखते हैं। यहां 3 निफ्टी 50 कंपनियां हैं, जिन पर वित्तीय वर्ष 22 की बैलेंस शीट के अनुसार सबसे अधिक कर्ज है।
नोट: एक उच्च ऋण अनिवार्य रूप से एक कंपनी को कम ऋण वाले साथियों पर एक बुरा विकल्प नहीं बनाता है।
हाउसिंग डेवलपमेंट (NS:HDIL) और फाइनेंस कॉर्पोरेशन लिमिटेड
हाउसिंग डेवलपमेंट फाइनेंस कॉर्पोरेशन लिमिटेड (NS:HDFC) हाउसिंग फाइनेंस के व्यवसाय में है और इसलिए इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि कंपनी पर लगभग 5,07,459 करोड़ रुपये का कुल कर्ज है। यह कंपनी के कुल बाजार पूंजीकरण से अधिक है, जो लगभग 4,83,449 करोड़ रुपये है।
कुछ लोग कह सकते हैं कि यह मौलिक रूप से मजबूत कंपनी है और इसलिए इसे पोर्टफोलियो में रखने में कोई समस्या नहीं है, और यह एक वैध कथन हो सकता है। हालाँकि, स्टॉक के लिए पिछले 5 साल के रिटर्न को देखते हुए, यह मात्र 59% है! यह कुल रिटर्न है, सीएजीआर नहीं! साथ ही, उद्योग के औसत 2.32 की तुलना में स्टॉक 2.51 के पी/बी अनुपात के साथ काफी मूल्यवान लगता है।
रिलायंस इंडस्ट्रीज
सूची में अगली कंपनी भारत की सबसे बड़ी सूचीबद्ध कंपनी है, रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (NS:RELI), जिसका बाजार पूंजीकरण INR 17,78,090 करोड़ है। वित्तीय वर्ष 22 में पुस्तकों में कुल ऋण 3,19,158 करोड़ रुपये दर्ज किया गया था, जबकि कंपनी का ब्याज कवरेज अनुपात 6.77 है। इस अनुपात का उपयोग कंपनी की अपने ब्याज दायित्वों को पूरा करने की क्षमता निर्धारित करने के लिए किया जाता है।
अनुपात जितना अधिक होगा, कंपनी की वित्तीय स्थिति उसके हित को पूरा करने के लिए उतनी ही बेहतर होगी। हालांकि मौजूदा कर्ज कंपनी के लिए कोई बड़ा मुद्दा नहीं लगता है क्योंकि इसकी कमाई कर्ज का ख्याल रखने के लिए पर्याप्त है, मार्च 2022 के बाद ब्याज दरों में तेजी से बढ़ोतरी हुई है, जो निश्चित रूप से इसके मुनाफे में एक पाई की कटौती करेगी।
एनटीपीसी लिमिटेड
सूची में अंतिम स्टॉक एनटीपीसी लिमिटेड (NS:NTPC) है जो 1,65,140 करोड़ रुपये की बड़ी बिजली उत्पादन कंपनी है और इसके कुछ अन्य संबंधित व्यवसाय भी हैं जैसे परामर्श, परियोजना प्रबंधन, आदि। कंपनी FY22 में लगभग INR 2,10,706 करोड़ का ऋण दर्ज किया, जो इसके मार्केट कैप से लगभग 21% अधिक है।
कंपनी का ब्याज कवरेज अनुपात 3.35 है, जिसका अर्थ है कि इसका FY22 EBIT ऋण पर ब्याज भुगतान से 3.35 गुना अधिक था।