मुद्रास्फीति और फेड एक बार फिर निवेशकों के लिए केंद्र का स्थान ले रहे हैं। सबसे पहले, मजदूरी मुद्रास्फीति के संकेत थे कि दिसंबर शुरू होने की उम्मीद से अधिक गर्मी थी। इसके बाद पिछले शुक्रवार को निर्माता मूल्य सूचकांक में एक अवांछित वृद्धि हुई।
ये "चिपचिपी मुद्रास्फीति" के संकेत हैं। ऐसा जो इतना आसान नहीं होता है। जिस तरह की फेड ने हमें चेतावनी दी थी।
अजीब तरह के व्यापारियों ने इस शुक्रवार को शुरुआती नुकसान को कम करने की कोशिश की ... लेकिन बंद होने पर उत्साह के साथ बिकवाली करके अपने होश में आ गए।
आइए विचार करें कि इस सप्ताह की टिप्पणी में व्यापक निवेश दृष्टिकोण के साथ ऐसा क्यों है।
मार्केट कमेंट्री
मेरी अंतिम टिप्पणी में मैंने निवेशकों के लिए उत्प्रेरकों की चर्चा की। दोनों कारक जो बुलिश रैलियों के साथ-साथ मंदी की गिरावट का कारण बनते हैं।
लेख का संक्षेप संस्करण इस बात की सराहना करना है कि स्टॉक की कीमतों के लिए प्रमुख घटक मुद्रास्फीति की स्थिति है और इसलिए फेड को कब तक हठी बने रहना होगा। मुद्रास्फीति जितनी अधिक समय तक रहती है... फेड की दरें उतनी ही अधिक होती हैं... मंदी की संभावना उतनी ही अधिक होती है और स्टॉक की कीमतें कम होती हैं।
अधिकांश निवेशक मुद्रास्फीति की चर्चा करते समय उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के बारे में बात करते हैं। हालांकि, भविष्य में यह कहां होगा इसका प्रमुख संकेतक संबंधित उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) है।
ऐसा इसलिए है क्योंकि यह रिपोर्ट कंपनियों द्वारा अब ली जा रही लागतों की समीक्षा करती है, जो भविष्य में उनके उत्पादों और सेवाओं के लिए उच्च कीमतों के रूप में दिखाई देंगी। अब आप समझ सकते हैं कि शुक्रवार की सुबह पीपीआई के लिए अपेक्षा से अधिक पढ़ना एक स्वागत योग्य संकेत क्यों नहीं था जिसके कारण एसएंडपी 500 वायदा तुरंत +0.5% से -0.5% तक गिर गया...फिर इस पर -0.73% पर बंद हुआ। सत्र।
निवेशकों के लिए पृष्ठ से वास्तव में क्या कूदना चाहिए यह सराहना करना है कि पीपीआई में महीने दर महीने +0.3% की वृद्धि उसी समय हुई जब गैसोलीन की कीमतें पूरे 6% नीचे थीं। फेड को ठीक इसी बात का डर है...कि अन्य जगहों पर मुद्रास्फीति "चिपचिपी" होती जा रही है।
अर्थ अधिक स्थायी। मतलब रास्ते में फेड से उच्च दरें। मतलब अभी महंगाई से लड़ने के लिए लंबी लड़ाई है जिससे हार्ड लैंडिंग (मंदी) के आसार बढ़ जाते हैं। और हां, मतलब कम कॉर्पोरेट कमाई जो स्टॉक की कम कीमतों को जन्म देती है।
अब याद करते हैं कि शुक्रवार 12/5 को हमने सरकारी रोजगार रिपोर्ट में सीखा कि वेतन मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक थी। और वेतन मुद्रा स्फीति सबसे चिपचिपी श्रेणी के बारे में है।
उस सूचना के जारी होने से खुले के समय स्टॉक वायदा लगभग -1.5% नीचे था। अजीब तरह से, बैल अंत में शेयरों की बोली लगाते रहे और परिणाम लगभग टूट गया।
सप्ताहांत में निवेशकों ने यह महसूस किया कि यह खबर वास्तव में काफी मंदी की थी। यही कारण है कि सप्ताह के पहले तीन सत्रों में शेयरों में 3% से अधिक की गिरावट आई है।
यह कार्रवाई कुछ हद तक इस शुक्रवार सुबह पीपीआई की प्रतिक्रिया के समान है। स्टॉक वायदा खबर पर चट्टान की तरह गिर गया। लेकिन किसी तरह अंतिम घंटे तक संघर्ष किया जब भालू ने पहिया ले लिया।
शायद ऐसा इसलिए है क्योंकि कुछ व्यापारी पूरी तरह से सराहना नहीं करते हैं कि पीपीआई अधिक व्यापक रूप से सीपीआई रिपोर्ट के लिए अग्रणी संकेतक है जो मंगलवार 12/13 को सामने आता है। शायद वे पासा पलटना चाहते हैं और देखते हैं कि वहां क्या होता है।
या शायद वे बुधवार 12/14 को अगले फेड रेट के फैसले का इंतजार करना चाहते हैं। मैं निवेशकों को याद दिलाना चाहता हूं कि पिछली बैठक में क्या हुआ था। भविष्य में दरों में वृद्धि कम होने की घोषणा के कुछ ही मिनटों के भीतर उन्होंने मूर्खतापूर्ण तरीके से 2% की वृद्धि की।
हालांकि, जब पॉवेल तीस मिनट बाद मंच पर आए, तो उन्होंने लोगों को आगे के दीर्घकालिक संघर्ष की याद दिलाई। और अर्थव्यवस्था के लिए सॉफ्ट लैंडिंग बनाने की संभावना बहुत कम हो गई थी। उस भाषण ने उस 2% रैली को सत्र के -2.5% समापन तक नीचे कर दिया।
लंबी कहानी संक्षेप में, यदि निवेशक 12/13 सीपीआई रिपोर्ट या 12/14 {{ईसीएल-168||फेड घोषणा}} में पासा पलटना चाहते हैं तो वे तेजी से बने रह सकते हैं। हालाँकि, जब आप पीछे हटते हैं और जो चल रहा है उसकी संपूर्णता को देखते हैं, जो कि मैंने अपने "2023 स्टॉक मार्केट आउटलुक" में किया है, तो आप इस बात की सराहना करेंगे कि ऑड्स अभी भी अगले साल की शुरुआत में मंदी की ओर इशारा कर रहे हैं। शेयर की कीमतों के लिए रास्ता।
यह टिप्पणी एक लेख का संपादित संस्करण है जिसका उपयोग पीओडब्लूआर वैल्यू न्यूजलेटर में किया गया था।