फेड को बाजारों पर फिर से नियंत्रण हासिल करने के लिए और अधिक मात्रात्मक कसौटी पर बात करने की आवश्यकता हो सकती है

हाल के CPI डेटा ने निवेशकों को फेड की रातोंरात दर को 5% से ऊपर बढ़ाने की योजना को चुनौती देने के लिए प्रोत्साहित किया है। लेकिन ऐसा लगता है कि बाजार परवाह नहीं कर रहा है, और इनलाइन CPI रिपोर्ट के बाद उपज वक्र पर दरें गिर रही हैं। 2-वर्ष ट्रेजरी अक्टूबर के बाद से अपनी सबसे कम दर पर गिर गया है और इसके महत्वपूर्ण रूप से गिरने का खतरा है।

यदि फेड दरों को जितना वे कहते हैं उतना बढ़ाने और वित्तीय स्थितियों को तंग रखने के लिए निर्धारित है, तो बाजार सुन नहीं रहा है और यह परवाह नहीं करता है कि फेड क्या चाहता है।

यह केवल एक ही सोच सकता है कि फेड से आगे का मार्गदर्शन अब काम नहीं कर रहा है। फेड को बाजार को समझाने के लिए अपने टूलबॉक्स में खुदाई करनी पड़ सकती है कि यह गंभीर है और संभावित रूप से बैलेंस शीट अपवाह के आकार को बढ़ाने या इसके ट्रेजरी और एमबीएस होल्डिंग्स की एकमुश्त बिक्री के बारे में बात कर सकता है।

बाजार जानता है कि फेड अपने दर वृद्धि चक्र के अंत की ओर बढ़ रहा है और पूरी तरह से आश्वस्त है कि फेड 2023 में दरों में कटौती करने के लिए मजबूर होगा। हालांकि, फेड ने लगातार ध्यान दिया है कि उसने दरों को 5% तक लाने और दरों को उच्च रखने की योजना बनाई है और लंबे समय से आर्थिक स्थिति तंग

हालांकि, अपने सर्वोत्तम प्रयास और आक्रामक टिप्पणी के बावजूद, बाजार परवाह नहीं करता है। वित्तीय स्थिति में सुधार जारी है, क्योंकि शिकागो फेड का वित्तीय स्थिति सूचकांक मई 2022 के बाद से पहले कभी नहीं देखे गए स्तर पर गिर गया है।

फेड के खिलाफ जाने के लिए बाजार की नवीनतम चाल 2-वर्षीय ट्रेजरी में तेज गिरावट थी, जो अक्टूबर की शुरुआत के बाद से सबसे कम दर पर गिर गई। यह कमजोरी का पहला प्रदर्शन है जो 2 साल की दर ने महीनों में दिखाया है; यह एक संकेत हो सकता है कि बाजार अब फेड फंड्स फ्यूचर्स मार्केट से परे दरों में कटौती करना शुरू कर रहा है।

यह केवल फेड को अपनी बैलेंस शीट के बारे में बात करने के लिए छोड़ देगा क्योंकि फेड के पास दरों को ऊंचा रखने और फेड की इच्छाओं से अधिक आसान होने से वित्तीय स्थितियों को बनाए रखने के लिए डॉलर काफी मजबूत है।

बाजार की ताजा परीक्षा यह देखने की है कि वह वित्तीय स्थितियों को चुस्त-दुरुस्त रखने के लिए फेड को किस हद तक धकेल सकता है। यदि फेड गंभीर है, तो उन्हें जल्द ही किसी बिंदु पर बहुत मुश्किल से पीछे हटना होगा, या वे कथा का नियंत्रण खोने का जोखिम उठाएंगे और जहां वे बाजार जाना चाहते हैं।

यदि फेड बाजार नियंत्रण को फिर से हासिल करना चाहता है तो अगले विकल्प के रूप में बैलेंस शीट को छोड़कर रातोंरात उच्च दरों के बारे में बात करना अपना प्रभाव खो चुका है।

अन्यथा, यह इंगित करेगा कि फेड वित्तीय स्थितियों के साथ ठीक है, बाजार को और अधिक रैली करने के लिए हरी बत्ती दे रहा है।

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