अमेरिकी उपभोक्ता मुद्रास्फीति में कमी जारी है, लेकिन जनवरी में अपेक्षा से कम है। कल के अपडेट से पता चलता है कि फेडरल रिजर्व नवीनतम नंबरों को एक नए संकेत के रूप में देखेगा कि मूल्य निर्धारण दबाव पर्याप्त तेजी से ठंडा नहीं हो रहा है। बदले में, ब्याज दरों को अधिक समय तक बनाए रखने के लिए केंद्रीय बैंक में मामला मजबूत हो सकता है।
एक केंद्रीय बैंक के अधिकारी ने मंगलवार को सलाह दी कि उठाने की दरें "पहले अनुमान से अधिक लंबी अवधि के लिए" टेबल पर हो सकती हैं। डलास फेड के अध्यक्ष लॉरी लोगन, 2023 में रेट-सेटिंग फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के एक वोटिंग सदस्य ने कहा,
“जब मुद्रास्फीति बार-बार पूर्वानुमानों से अधिक आती है, जैसा कि पिछले साल हुआ था, या जब नौकरियों की रिपोर्ट किसी की अपेक्षा से सैकड़ों हजारों अधिक नौकरियों के साथ आती है, जैसा कि कुछ हफ़्ते पहले हुआ था, तो किसी पर भरोसा करना मुश्किल है दृष्टिकोण, "
उच्च यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज का समर्थन करने वाली स्थितियों के बावजूद, बेंचमार्क दर अपने हाल के उच्चतम स्तर से मामूली रूप से नीचे बनी हुई है। मंगलवार (14 फरवरी) को 10 साल की यील्ड 3.77% तक पहुंच गई, जो अक्टूबर के उच्च स्तर से लगभग आधा प्रतिशत कम है।
इस बीच, 10 साल की प्रतिफल के लिए CapitalSpectator.com का उचित मूल्य मॉडल बाजार प्रतिफल बनाम कम अनुमान को दर्शाता है।
हाल के महीनों में कम उचित मूल्य का अनुमान लगाया गया है, जो 10 साल की दर के लिए सीमित ऊपरी पूर्वाग्रह की अपेक्षा के लिए उपयोगी मार्गदर्शन प्रदान करता है।
नवंबर में, उदाहरण के लिए, जब 10 साल की बाजार दर अधिक चल रही थी, उचित मूल्य मॉडल ने सुझाव दिया कि "मैक्रो हेडविंड्स एक मजबूत डिग्री में उच्च पैदावार पर पीछे धकेल रहे हैं।" तब से, 10-वर्ष की दर ने कमोबेश अपने अक्टूबर के शिखर से नीचे की सीमा में कारोबार किया है।
सवाल यह है कि क्या आने वाले मुद्रास्फीति के आंकड़े कलन को बदल देंगे और फेड को अपने तेजतर्रार पूर्वाग्रह को मजबूत करने के लिए मना लेंगे। अधिक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति में बाजार के कारकों के रूप में यह 10 साल की दर को अधिक बढ़ा सकता है।
वैकल्पिक रूप से, फेड के पाठ्यक्रम सुधार के कारण बाजार नरम आर्थिक परिस्थितियों में मूल्य निर्धारण कर सकता है, जो एक सुरक्षित-हेवन व्यापार के रूप में ट्रेजरी में नए निवेश प्रवाह को प्रेरित कर सकता है, जिससे बांड की पैदावार पर अधिक नकारात्मक दबाव पड़ता है।
आगे जो भी हो, 10 साल की दर का मौजूदा उचित मूल्य अनुमान, जो जनवरी के माध्यम से आर्थिक और बाजार के आंकड़ों को दर्शाता है, बेंचमार्क दर में महत्वपूर्ण, निरंतर वृद्धि के लिए अपेक्षाकृत कम बाधाओं का सुझाव देता है।
आइए देखें कि फरवरी के लिए अभी भी विकसित हो रहा मैक्रो प्रोफाइल अन्यथा सुझाव देता है या नहीं।