कॉपर की 'चाइना प्रॉब्लम': यहां से कहां जा सकती है कीमत?

• चीनी मुद्रास्फीति कमजोर बनी हुई है, आर्थिक पलटाव के बारे में चिंता बढ़ रही है
• चीन में मूल्य स्थिरता और गिरती कीमतें अपस्फीति का संकेत देती हैं
• चीन में मांग के निचले स्तर पर पहुंचने से तांबे की कीमतों में गिरावट जारी रह सकती है

कॉपर में "चीन की समस्या" है: दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में उतनी तेजी से सुधार नहीं हो रहा है, जितना कि कई लोगों ने सोचा था कि कोविड को लेकर सभी तरह की सावधानी बरतने के बाद होगा।

और यह एक धातु के लिए एक समस्या है जो अपनी वैश्विक मांग का लगभग आधा हिस्सा अकेले चीन से देखती है।

नंबर बता रहे हैं। गुरुवार को बीजिंग के डेटा से पता चलता है कि चीनी उपभोक्ता मुद्रास्फीति अप्रैल में बमुश्किल बढ़ी, जबकि उत्पादक मुद्रास्फीति 2020 में महामारी के चरम के बाद से अपने सबसे कमजोर स्तर पर आ गई।

US Copper Daily Chart

Charts by SKCharting.com, with data powered by Investing.com

इस सप्ताह की शुरुआत में चीनी व्यापार डेटा भी निराशाजनक था, इस साल की शुरुआत में देश में COVID लॉकडाउन से पीछे हटने के बाद से विभिन्न उत्तेजनाओं के बावजूद एक अर्थव्यवस्था को उठाने के लिए संघर्ष करना दिखा रहा है।

कीमतों में गिरावट और चीनी अर्थव्यवस्था में अभूतपूर्व मुद्रा आपूर्ति के असामान्य संयोजन ने अपस्फीति की बात को हवा दी है।

जैसा कि संयुक्त राज्य अमेरिका और कई अन्य देश मुद्रास्फीति को कम करने की सख्त कोशिश कर रहे हैं, जो जीवन स्तर को कम कर रहा है, चीन उच्च कीमतों के माध्यम से अपनी अर्थव्यवस्था को विकसित करने की कोशिश कर रहा है।

प्रतीत होता है विरोधाभासी स्थिति किसी भी व्यक्ति के लिए तार्किक है जो चीनी आर्थिक विशिष्टताओं को समझता है।

आर्थिक अनिश्चितता चीनी परिवारों को खर्च करने के बजाय बचत में पैसा लगाने के लिए प्रेरित कर रही है, और कंपनियां नए निवेश करने से सावधान रहती हैं।

यह गिरती कीमतों और मजदूरी के एक टेलस्पिन के दर्शक को उठा रहा है जिससे अर्थव्यवस्था को उबरने के लिए संघर्ष करना पड़ सकता है।

हाल ही की एक टिप्पणी में, एएनजेड रिसर्च में ग्रेटर चीन के मुख्य अर्थशास्त्री, रेमंड (एनएस: आरवाईएमडी) येंग ने कहा:

"हमारा मूल विचार यह है कि चीन की अर्थव्यवस्था अपस्फीतिकारी है।"

CASS में इंस्टीट्यूट ऑफ वर्ल्ड इकोनॉमिक्स एंड पॉलिटिक्स के पूर्व निदेशक यू योंगडिंग कुछ हद तक सहमत हैं। यू ने चीनी समाचार साइट NetEase पर पोस्ट किए गए एक लेख में कहा,

"मेरी राय में, हालांकि बयान 'अपस्फीति शुरू हो गया है' आवश्यक रूप से सटीक नहीं है, यह एक बड़ी गलती नहीं है। अपस्फीति पर ध्यान देना पूरी तरह से सही है। अपर्याप्त कुल मांग अर्थव्यवस्था के सामने एक प्रमुख समस्या है।"

पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना, या PBOC, ब्याज दरों में कटौती और अर्थव्यवस्था को मजबूत करने के लिए वित्तीय प्रणाली में नकदी पंप करने और पिछले साल के अंत में सख्त COVID नियंत्रण उपायों को हटाने के बावजूद चीन में कीमतें स्थिर या गिर रही हैं।

हालांकि, पहली तिमाही में चीन के सकल घरेलू उत्पाद में 4.5% की वृद्धि हुई, लेकिन यह वृद्धि मोटे तौर पर तीन साल की महामारी प्रतिबंध के बाद दुकानदारों के बीच दबी हुई मांग के प्रभाव को दर्शाती है, येंग ने कहा। इसे अलग करते हुए, सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि केवल 2.6% होती।

अर्थव्यवस्था में बहुत पैसा है। M2 द्वारा मापी गई व्यापक मुद्रा आपूर्ति, पिछले 15 महीनों में $5.6 ट्रिलियन के रिकॉर्ड उच्च स्तर से बढ़ी है। और पीबीओसी खुले बाजार संचालन और रिजर्व आवश्यकता अनुपात को कम करने जैसे कई नीतिगत उपकरणों के माध्यम से बैंकिंग तरलता को बढ़ाकर लोगों को खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करने की कोशिश कर रहा है।

लेकिन उपभोक्ताओं ने मुश्किल से प्रतिक्रिया दी है। लोग पैसा खर्च करने के बजाय रिकॉर्ड दर से नकदी जमा कर रहे हैं। विश्लेषकों के अनुसार, अधिकांश नए बैंक ऋण स्थानीय सरकारों के पास गए हैं, जिनका उपयोग उनके उच्च स्तर के ऋण को चुकाने के लिए किया गया था।
कॉपर: COVID या नहीं, यह चीन के लिए हमेशा ऐसा नहीं था

दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में महामारी फैलने के कुछ छह महीने बाद चीन के विनिर्माण और निर्माण क्षेत्रों ने शुरू में COVID-19 संकट से एक मजबूत रिकवरी दर्ज की।

अगस्त 2020 में चीनी कारखाने की गतिविधि नौ वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जिससे तांबे में एक शक्तिशाली वापसी हुई, जो अकेले चीन में इसकी वैश्विक मांग का लगभग आधा हिस्सा देखता है।

तांबे का वायदा, जो चीन में COVID प्रकोप की ऊंचाई के दौरान मार्च 2020 में 11 साल के निचले स्तर 2 डॉलर प्रति पाउंड से नीचे गिर गया था, उसके बाद उनकी सबसे लंबी जीत वाली लकीरों में से एक का अनुभव हुआ, मार्च 2021 तक $ 5.04 के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचने के बावजूद कुछ रुक-रुक कर नुकसान।

लेकिन वहां से, चीन में महामारी के प्रकोप में कमी आई और वायरस पर बीजिंग की वापसी ने तांबे की मांग और कीमतों दोनों को लगातार कम कर दिया। न्यू यॉर्क के कॉमेक्स पर शुक्रवार के सत्र में, बेंचमार्क यूएस कॉपर फ्यूचर्स $3.68 प्रति पाउंड के पांच महीने के निचले स्तर पर गिर गया।

वास्तविक खरीद के संदर्भ में, चीन की तांबे की खरीद अक्टूबर के बाद से सबसे कम हो गई है। पहले चार महीनों में आयात 2022 में तय की गई गति से 13% पीछे है, एक साल जब अन्य वस्तुओं के लिए आम तौर पर कमजोर मांग के बावजूद तांबे की खरीदारी में तेजी देखी गई।

धातु के लिए निराशा के बावजूद, तीन साल पहले महामारी के बाद से दुनिया के उस हिस्से में पहली लंदन मेटल एक्सचेंज के लिए एशिया का तांबा उद्योग हांगकांग में इकट्ठा होता है।

ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट के अनुसार, शहर के बार और रेस्तरां में एक हजार से अधिक अधिकारी, व्यापारी, बैंकर और विश्लेषक नवीनतम उद्योग समाचार और शराब और पुराने दोस्तों को चबाएंगे।

कॉपर: यहां से कहां जाएं?

US Copper Weekly Chart

सुनील ने कहा कि यूएस कॉपर फ्यूचर्स $3.65 के 50-महीने के एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज या ईएमए के साथ-साथ $3.59 के 200-सप्ताह के सिंपल मूविंग एवरेज या एसएमए के पास पहुंच रहे हैं, जहां कुछ मामूली समर्थन देखा जा सकता है, जिससे रिबाउंड हो सकता है। कुमार दीक्षित, SKCharting.com के मुख्य तकनीकी रणनीतिकार।

दीक्षित ने कहा, "इस समर्थन क्षेत्र से किसी भी छोटी रिकवरी के रास्ते में, $3.80 का 200-दिवसीय एसएमए प्रारंभिक प्रतिरोध होगा।" "यदि यह ज़ोन के ऊपर एक दिन के साथ साफ हो जाता है, तो अगली चुनौती $ 3.95 का 50-दिवसीय ईएमए होगा, इसके बाद $ 4.02 का 100-दिवसीय एसएमए होगा।"

US Copper Monthly Chart

दूसरी तरफ, यदि तांबे में गिरावट जारी रहती है, तो उस क्षेत्र के नीचे साप्ताहिक बंद के साथ $3.59 के 200-सप्ताह के एसएमए से नीचे बने रहना, एक और गिरावट देखी जा सकती है, क्योंकि $3.18 के 200-महीने के एसएमए पर समर्थन, इसके बाद $3.08 का 100-माह का एसएमए, दीक्षित ने कहा।

उन्होंने कहा कि साप्ताहिक रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स, या आरएसआई, 41 पर तटस्थता से नीचे था, जबकि 5/12 पर स्टोचैस्टिक्स ने ओवरसोल्ड स्थितियों का संकेत दिया।

"जो भी मामला हो, तांबे के तकनीकी पूर्वाग्रह से पता चलता है कि यह नीचे की ओर बढ़ना जारी रखेगा, इसलिए जब तक कीमतें 3.80 डॉलर से नीचे बनी रहती हैं और 4.10 डॉलर को पार नहीं करती हैं।"

***

अस्वीकरण: इस लेख की सामग्री विशुद्ध रूप से शिक्षित करने और सूचित करने के लिए है और किसी भी तरह से किसी वस्तु या उससे संबंधित प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए किसी प्रलोभन या सिफारिश का प्रतिनिधित्व नहीं करती है। लेखक बरनी कृष्णन जिन वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बारे में लिखते हैं, उनमें उनका कोई स्थान नहीं है। वह आम तौर पर किसी भी बाजार के अपने विश्लेषण में विविधता लाने के लिए अपने स्वयं के बाहर कई प्रकार के विचारों का उपयोग करता है। तटस्थता के लिए, वह कभी-कभी विरोधाभासी विचार और बाज़ार चर प्रस्तुत करता है।