पिरामिड टेक्नोप्लास्ट आईपीओ कल खुलेगा और इसने एक आशाजनक आगामी सार्वजनिक पेशकश के रूप में निवेशकों के बीच उम्मीदें बढ़ा दी हैं। 151-166 रुपये प्रति शेयर की कीमत पर, आईपीओ खुदरा निवेशकों को कोई छूट नहीं दे रहा है, लेकिन यह डील ब्रेकर नहीं होगा जैसा कि हम इस विश्लेषण में बाद में देखेंगे। कुल मिलाकर, औद्योगिक पैकिंग कंपनी का आईपीओ 139.22 करोड़ रुपये से लेकर 153.05 करोड़ रुपये तक जुटाएगा। क्या कंपनी के बिजनेस मॉडल में आने वाले वर्षों में मजबूत मुनाफा कमाने और निवेशकों को पुरस्कृत करने की क्षमता है? हम पिरामिड टेक्नोप्लास्ट आईपीओ समीक्षा के माध्यम से उत्तर जानने का प्रयास करते हैं।
पिरामिड टेक्नोप्लास्ट आईपीओ विवरण
पिरामिड टेक्नोप्लास्ट आईपीओ विश्लेषण: फ्रेश + ओएफएस
जैसा कि ऊपर दी गई तालिका में बताया गया है, सार्वजनिक पेशकश जारी किए जाने वाले नए शेयरों और बिक्री का मिश्रण है। नए शेयर जारी करके 91.30 करोड़ रुपये जुटाए जाएंगे। वहीं, 37,20,000 शेयर मौजूदा शेयरधारकों द्वारा बेचे जाएंगे।
कंपनी के सबसे बड़े शेयरधारकों की सूची पर नजर डालने से पता चलता है कि कंपनी में कोई बाहरी निवेशक नहीं है। इस प्रकार, पूरी 100% इक्विटी का स्वामित्व प्रमोटरों और प्रमोटर समूहों के पास है। बाहरी निवेश के बिना इस आकार की कंपनी ढूंढना मुश्किल है लेकिन पिरामिड टेक्नोप्लास्ट इस उपलब्धि को हासिल करने में कामयाब रहा है, वह भी विकास का त्याग किए बिना।
प्रस्ताव की वस्तुएँ
- कुछ बकाया उधारों का पुनर्भुगतान और/या पूर्व भुगतान - 40 करोड़ रुपये
- कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के वित्तपोषण - 40.21 करोड़ रुपये
- सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य
उद्योगों की एक श्रृंखला के लिए पैकेजिंग
पिरामिड टेक्नोप्लास्ट पॉलिमर-आधारित मोल्डेड उत्पादों (पॉलिमर ड्रम) के निर्माण के व्यवसाय में लगा हुआ है, जिसका उपयोग मुख्य रूप से रसायन, कृषि रसायन, विशेष रसायन और दवा कंपनियों द्वारा उनकी पैकेजिंग आवश्यकताओं के लिए किया जाता है। यह भारत में कठोर इंटरमीडिएट बल्क कंटेनर (आईबीसी) के अग्रणी निर्माताओं में से एक है। यह रसायनों, कृषि रसायनों और विशेष रसायनों की पैकेजिंग और परिवहन में उपयोग किए जाने वाले हल्के स्टील (एमएस) से बने एमएस ड्रम भी बनाती है।
पॉलिमर ड्रम निर्माण इकाइयों की कुल स्थापित क्षमता 18,837 मीट्रिक टन प्रति वर्ष (एमटीपीए) है। IBC विनिर्माण इकाई की कुल स्थापित क्षमता 3,240 MTPA है और MS ड्रम इकाई की कुल स्थापित क्षमता 3,600 MTPA है।
ताकत
मजबूत और विस्तारित विनिर्माण आधार
पिरामिड टेक्नोप्लास्ट ने वर्ष 1998 में अपनी पहली इकाई के साथ व्यावसायिक उत्पादन शुरू किया लेकिन बाद के वर्षों में इसका लगातार विस्तार हुआ। वर्तमान में, इसकी छह रणनीतिक रूप से स्थित विनिर्माण इकाइयाँ हैं, जिनमें से चार भरूच, जीआईडीसी में और दो सिलवासा में स्थित हैं। सातवीं विनिर्माण इकाई मौजूदा इकाइयों के निकट भरूच, जीआईडीसी में निर्माणाधीन है। नई इकाई के लिए सिविल निर्माण कार्य पूरा हो चुका है और मशीनरी की स्थापना वित्त वर्ष 2024 की दूसरी तिमाही तक पूरी होने की उम्मीद है।
कंपनी के पास 51 ट्रकों का बेड़ा भी है जो ग्राहकों को उत्पादों की समय पर डिलीवरी करने में सक्षम बनाता है। इन ट्रकों का उपयोग इकाइयों के बीच कैप्टिव खपत के लिए उपयोग किए जाने वाले कच्चे माल और उत्पादों के आंतरिक हस्तांतरण के लिए भी किया जाता है, जिससे उत्पादन कार्यक्रम सुव्यवस्थित हो जाता है।
विविध ग्राहक आधार
कंपनी रसायन, कृषि रसायन, फार्मास्यूटिकल्स, स्नेहक और खाद्य तेल जैसे विभिन्न उद्योगों के ग्राहकों को पॉलिमर ड्रम, आईबीसी और एमएस ड्रम की आपूर्ति करके उनकी थोक पैकेजिंग आवश्यकताओं को पूरा करती है। उत्पादों की निरंतर आपूर्ति के लिए ग्राहकों की गुणवत्ता और योग्यता संबंधी सख्त आवश्यकताएं हैं जिनका पालन करना आवश्यक है।
कंपनी अपने अधिकांश ग्राहकों के साथ दीर्घकालिक संबंधों का आनंद लेती है और उनसे बार-बार व्यापार करने से भविष्य के राजस्व और एक स्थिर ग्राहक आधार पर मजबूत दृश्यता मिलती है। पिरामिड टेक्नोप्लास्ट ने पिछले तीन वित्तीय वर्षों के दौरान नियमित आधार पर 376 से अधिक ग्राहकों को सेवा प्रदान की है।
व्यापक उत्पाद पोर्टफोलियो
पिरामिड टेक्नोप्लास्ट ग्राहकों को संपूर्ण थोक औद्योगिक पैकेजिंग समाधान प्रदान करता है क्योंकि यह पॉलिमर-आधारित बल्क पैकेजिंग ड्रम और आईबीसी, साथ ही पैकेजिंग के लिए एमएस ड्रम दोनों का निर्माण करता है। ड्रम के माध्यम से पॉलिमर-आधारित पैकेजिंग में पेश किया जाने वाला उत्पाद 20 लीटर से 250 लीटर और आईबीसी जो 1,000 लीटर है।
यह एमएस ड्रम का वैकल्पिक पैकेजिंग विकल्प भी प्रदान करता है। इन उत्पादों के अलावा, यह निर्मित उत्पादों के घरेलू उपयोग के लिए कैप, क्लोजर, बंग, ढक्कन, हैंडल और लग्स के निर्माण के लिए इंजेक्शन मोल्डिंग तकनीक का उपयोग करता है।
वित्तीय प्रदर्शन
जैसा कि नीचे दी गई तालिका में बताया गया है, कंपनी ने अपने व्यवसाय के विस्तार में लगातार प्रगति की है और यह राजस्व में परिलक्षित होता है। बिक्री राजस्व में वृद्धि का रुझान बना हुआ है और राजस्व में इस वृद्धि ने पिछले तीन वर्षों में मुनाफ़ा भी मात्र 17 करोड़ रुपये से बढ़ाकर 31.8 करोड़ रुपये कर दिया है। बढ़ते मुनाफे की गुणवत्ता मार्जिन में सुधार में देखी जा रही है। 31 मार्च 2023 को समाप्त नवीनतम वर्ष में, कंपनी ने 6.62% का शुद्ध लाभ मार्जिन पोस्ट किया, जो पिछले तीन वर्षों में सबसे अच्छा है।
Figures in INR crores unless specified otherwise
पिरामिड टेक्नोप्लास्ट ने लागत पर अच्छा नियंत्रण प्रदर्शित किया है और कर्ज कम करने पर काम कर रहा है। इससे वित्त वर्ष 2021 में ऋण-इक्विटी अनुपात 1.05 से घटकर वित्त वर्ष 2023 में 0.52 हो गया है।
क्या आपको निवेश करना चाहिए?
अब तक, बहुत अच्छा लेकिन यहां सबसे महत्वपूर्ण सवाल आता है - क्या पिरामिड टेक्नोप्लास्ट आईपीओ सदस्यता लेने लायक है? पिरामिड टेक्नोप्लास्ट आईपीओ के अब तक के विश्लेषण में, हमें वास्तव में कंपनी के व्यवसाय और रणनीतियों में कुछ भी नकारात्मक नहीं मिला। ऐसी कई चीजें हैं जो कंपनी अच्छा कर रही है और उजागर करने लायक हैं। जैसा कि हमने पहले बताया, निजी इक्विटी निवेशकों की अनुपस्थिति में भी कंपनी ने काफी अच्छा प्रदर्शन किया है। यह अपने आप में एक बड़ी उपलब्धि है कि कंपनी बाहरी पूंजी लिए बिना अपने क्षेत्र में अग्रणी खिलाड़ी बनने के लिए अपने व्यवसाय का विस्तार करने में सफल रही।
एक अन्य क्षेत्र जहां कंपनी चमकती है, वह है व्यवसाय में मुनाफे को वापस लाने, विनिर्माण कार्यों का विस्तार करने, ऋण को कम करने और लाभ मार्जिन का विस्तार करने की क्षमता। जैसा कि हमने पहले देखा, ऋण-इक्विटी अनुपात अब 0.52 पर काफी आरामदायक है, हालांकि इसमें और कमी की गुंजाइश है। वहीं, पिरामिड टेक्नोप्लास्ट को कुछ ग्राहकों पर अधिक निर्भरता नहीं मिली है। वास्तव में, 376 घरेलू ग्राहकों का इसका मौजूदा पोर्टफोलियो काफी विविध है। वित्त वर्ष 2023 के राजस्व में 10 सबसे बड़े ग्राहकों की हिस्सेदारी 27.63% थी और यह वित्त वर्ष 2021 में 32.03% से कम है। इसके शीर्ष 5 ग्राहकों के लिए भी यही प्रवृत्ति रही है। ग्राहक एकाग्रता विभाग में पूर्ण अंक।
इन सभी सकारात्मकताओं को ध्यान में रखते हुए, मूल्यांकन आकर्षक प्रतीत होता है। कंपनी वित्त वर्ष 2023 की कमाई के आधार पर 16.21 का पीई अनुपात मांग रही है। इसके सूचीबद्ध समकक्ष मोल्ड-टेक पैकेजिंग और टीपीएल प्लास्टेक 40.6 और 19.8 के उच्च पीई अनुपात स्तर पर व्यापार करते हैं, जबकि टाइम टेक्नोप्लास्ट 13.3 के गुणक पर उपलब्ध है। प्राइस टू सेल्स पैरामीटर पर भी, कंपनी का मूल्य 1.27 पर उचित है। जबकि इसका लाभ मार्जिन बाकी उद्योग के अनुरूप है, यह उल्लेखनीय है कि इसका रिटर्न अनुपात उद्योग के औसत से काफी ऊपर है।
सूचीबद्ध साथियों को कंपनी के व्यवसाय, प्रासंगिक उत्पादों, वितरण नेटवर्क और लक्ष्य खंड (टिकट आकार) का आधार माना गया है।
कुल मिलाकर, पिरामिड टेक्नोप्लास्ट आईपीओ समीक्षा से पता चलता है कि अच्छी तरह से प्रबंधित कंपनी अच्छी स्थिति में है और उद्योग की प्रतिकूल परिस्थितियों से लाभान्वित होने वाली है। चूंकि इसके उत्पादों का विपणन किया जाता है, इसलिए निष्पादन क्षमताओं का खामियाजा भुगतना पड़ता है और कंपनी यहां उत्कृष्ट प्रदर्शन करती है। कुल मिलाकर, मूल्यांकन उचित है और कंपनी आईपीओ निवेशकों के लिए कुछ न कुछ छोड़ रही है।