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क्या अमेरिकी शेयर बाजार चौथी तिमाही में दुनिया से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है?

द्वारा James Picernoशेयर बाजार10 अक्टूबर, 2023 10:59
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क्या अमेरिकी शेयर बाजार चौथी तिमाही में दुनिया से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है?
द्वारा James Picerno   |  10 अक्टूबर, 2023 10:59
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शुक्रवार की समाप्ति (6 अक्टूबर) तक प्रॉक्सी ईटीएफ के एक सेट के आधार पर, प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों के लिए प्रदर्शन नेतृत्व के मामले में अमेरिकी शेयर वर्ष के अधिकांश समय में सबसे ऊपर रहे हैं। लेकिन अमेरिकी इक्विटी में आशावाद की भारी खुराक को लागू करना तेजी से चुनौतीपूर्ण हो सकता है क्योंकि चौथी तिमाही में विभिन्न जोखिम कारक प्रतिध्वनित होंगे।

फिलहाल, अमेरिकी शेयरों के पक्ष में साल दर साल का अंतर स्पष्ट बना हुआ है। वैनगार्ड टोटल स्टॉक मार्केट इंडेक्स फंड ईटीएफ (एनवाईएसई:वीटीआई) 2023 में अब तक लगभग 13% ऊपर है। यह पूर्ण रूप से एक ठोस लाभ है, और जब इसे बाकी वैश्विक बाजारों के मुकाबले मापा जाता है तो यह और भी बेहतर दिखता है।

Major Asset Classes - YTD Total Returns
Major Asset Classes - YTD Total Returns

अब तक का अगला सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन वर्ष विदेशी विकसित-बाज़ार स्टॉक (वीईए) है, जिसमें तुलनात्मक रूप से मामूली 5.4% की बढ़त है। इस वर्ष के प्रदर्शन बहीखाते के निचले सिरे पर: विदेशी और अमेरिकी संपत्ति शेयरों (क्रमशः वीएनक्यूआई और वीएनक्यू) के लिए 5% से अधिक की हानि।

अमेरिकी शेयरों का एक प्रमुख चालक तकनीकी शेयरों का शानदार प्रदर्शन है, जो वीटीआई जैसे मार्केट-कैप-भारित फंडों पर हावी हैं। दरअसल, टेक्नोलॉजी सेलेक्ट सेक्टर SPDR® फंड (NYSE:XLK) इस साल अब तक 36% ऊपर है, जिससे बाजार मूल्यों के संदर्भ में स्टॉक रखने वाले व्यापक इक्विटी फंडों को सुपरचार्ज करने में मदद मिली है।

सप्ताहांत में इज़राइल पर आतंकवादियों द्वारा किया गया हमला इस साल की एक मजबूत रैली के बाद, विशेष रूप से अमेरिकी शेयरों में, जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों की भेद्यता के बारे में बहस को तेज कर रहा है, हालांकि एक रैली जो हाल ही में लड़खड़ा रही है। भू-राजनीतिक जोखिम में वृद्धि इस चिंता के कारण है कि बढ़ती बांड पैदावार उच्च-उड़ान वाले अमेरिकी इक्विटी के लिए खतरा पैदा करती है।

डॉयचे बैंक सलाह देता है, "बाजार में भू-राजनीतिक जोखिम लंबे समय तक नहीं रहता है, लेकिन कई दूसरे क्रम के प्रभाव हैं जो इस सप्ताहांत के घटनाक्रम से आने वाले हफ्तों, महीनों और वर्षों में सामने आ सकते हैं।" DBKGn}}) रणनीतिकार जिम रीड।

भविष्य हमेशा की तरह अनिश्चित है, लेकिन अतीत बिल्कुल स्पष्ट है, जो यह सवाल उठाता है कि क्या अमेरिकी शेयर अभी भी बाकी क्षेत्रों की तुलना में इस साल के भारी प्रदर्शन प्रीमियम के लायक हैं। जिस हद तक निवेशक सोचते हैं कि ऐसा होता है, उत्तर का एक बड़ा हिस्सा यह मानने पर निर्भर करता है कि अमेरिकी तकनीकी शेयर बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखेंगे और दुनिया में कहीं और अनुपलब्ध ताकत प्रदान करेंगे।

अमेरिकी शेयरों पर दांव लगाना कई वर्षों से घाटे का सौदा रहा है, और इसलिए यह मानने में अनिच्छा है कि प्रवृत्ति बदलने वाली है। लेकिन इससे मल्टी-एसेट-क्लास पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने का मुद्दा सामने आता है। उन लोगों के लिए जो अभी भी लंबी अवधि के क्षितिज के लिए ऐसी रणनीतियों को व्यावहारिक मानते हैं, यह सवाल है कि जब ऐसा शानदार प्रदर्शन हो तो क्या पुनर्संतुलन का समय आ गया है।

ध्यान दें कि अमेरिकी शेयर न केवल इस साल बड़े अंतर से आगे चल रहे हैं, बल्कि पिछले 10 साल की अवधि से भी आगे हैं।

जैसे-जैसे साल खत्म होता जाएगा, निवेशकों के मन में कुछ कठिन सवाल आएंगे, जिनमें शामिल हैं: क्या पुनर्संतुलन अभी भी मायने रखता है? यदि उत्तर "हाँ" है, जो आपके संपादक का विचार है, तो बहस का मुख्य विषय है: यदि अभी नहीं, तो कब?

इसका कोई आसान उत्तर नहीं है, लेकिन प्रदर्शन और जोखिम में व्यापक असमानता होने पर दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य से पुनर्संतुलन अभी भी अपेक्षाकृत आकर्षक लगता है। जैसे-जैसे चौथी तिमाही आगे बढ़ेगी, ये स्थितियाँ संभवतः अधिक परिपक्व होती जाएंगी।

क्या अमेरिकी शेयर बाजार चौथी तिमाही में दुनिया से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है?
 

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