एक हालिया आईपीओ जो अपनी लिस्टिंग के बाद से, विशेष रूप से इस सप्ताह, सभी सिलेंडरों पर सक्रिय रहा है, वह है इंडियन रिन्यूएबल एनर्जी डेवलपमेंट एजेंसी लिमिटेड (एनएस:आईएनएआर) (आईआरईडीए)। यह वित्तीय संस्थान लगभग अपने बड़े समकक्ष पावर फाइनेंस कॉर्पोरेशन लिमिटेड (NS:PWFC) (PFC) के समान व्यवसाय में है, अर्थात बिजली क्षेत्र में ऋण देना।
IREDA ने इस सप्ताह सुर्खियां बटोरीं क्योंकि स्टॉक ने कुछ ही हफ्तों में 30 रुपये के आवंटन मूल्य से 300% से अधिक का लाभ दिया है। यदि आप सोच रहे हैं कि मौजूदा स्तर पर पोर्टफोलियो के लिए कौन सा आदर्श है, तो यहां दोनों पर एक त्वरित नज़र डालें
30,102 करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण के साथ IREDA, पीएफसी से लगभग 78% छोटा है, जो आकार में 1,39,198 करोड़ रुपये बड़ा है। इसलिए, स्थिरता के दृष्टिकोण से, यह ब्लू-चिप IREDA की तुलना में एक बेहतर विकल्प प्रतीत होता है। हालाँकि, यदि कोई उच्च वृद्धि की तलाश में है, तो पहले वाले के पास अपने छोटे आकार के कारण बेहतर गुंजाइश है।
मूल्यांकन के मोर्चे पर, पीएफसी इरेडा की तुलना में एक अच्छा प्रस्ताव प्रतीत होता है। IREDA के बारे में बात करते हुए, इसने 4,225.76 करोड़ रुपये के राजस्व के मुकाबले 1,033.67 करोड़ रुपये (TTM) का शुद्ध लाभ कमाया, जो 24.46% के भारी लाभ मार्जिन में तब्दील हो गया। अब, कल के 112 रुपये के बंद भाव को देखते हुए, टीटीएम पी/ई अनुपात 29.12 है।
पीएफसी की बात करें तो अकेले इसकी शुद्ध आय 17,946.36 करोड़ रुपये (टीटीएम) है, जो इसी अवधि में आईआरईडीए के कुल राजस्व से 324% अधिक है। और पीएफसी का 83,141.9 करोड़ रुपये का राजस्व उसके कुल बाजार पूंजीकरण के दोगुने से भी अधिक है, इसके बावजूद, पीएफसी मात्र 7.76 के टीटीएम पी/ई अनुपात पर कारोबार कर रहा है। यह IREDA का ¼ है!
एक अन्य मीट्रिक पी/बी अनुपात। जबकि IREDA 5.07 पर है, PFC केवल 1.24 पर है।
अब आते हैं उनके उचित मूल्य पर। यह स्पष्ट है कि दोनों स्टॉक अपने-अपने अतीत में खराब स्थिति में रहे हैं, जिससे निवेशकों को मल्टीबैगर रिटर्न मिला है। IREDA का उचित मूल्य 48 रुपये है और इसने इसे लगभग 60% से अधिक कर दिया है। दूसरी ओर, पीएफसी का उचित मूल्य 333 रुपये है, जो इसे 21% अधिक है। अल्पकालिक परिप्रेक्ष्य से, इरेडा में अधिक गिरावट दिख रही है।
Image Description: Fair value data of IREDA
Image Source: InvestingPro+
Image Description: Fair value data of PFC
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हालांकि यह स्पष्ट है कि मूल्यांकन के मोर्चे पर पीएफसी ने आईआरडीईए को पीछे छोड़ दिया है, फिर भी वृद्धि थोड़ी सी इरेडा के पक्ष में है क्योंकि इसका राजस्व पीएफसी के 9.7% के मुकाबले 13.9% के 5 साल के सीएजीआर से बढ़ रहा है। IREDA वर्तमान में एक मिनी रत्न कंपनी है और एक बार जब यह नवरत्न का दर्जा हासिल कर लेती है (जो देर-सबेर कार्ड पर हो सकता है), तो विकास की कहानी और तेज हो सकती है। इसके विपरीत, पीएफसी पहले से ही एक महारत्न कंपनी है।
पीएफसी शेयरधारकों को आरईसी (एनएस:आरईसीएम) में भी एक्सपोजर मिलता है, जो बिजली क्षेत्र के वित्तपोषण में एक और प्रमुख खिलाड़ी है क्योंकि पीएफसी के पास आरईसी में 52.63% हिस्सेदारी है।
प्रकटीकरण: मेरे पोर्टफोलियो में पीएफसी के शेयर हैं।
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