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कॉपर की चमक का समय: साउदर्न कॉपर और फ्रीपोर्ट-मैकमोरन का मामला

प्रकाशित 15/12/2023, 01:56 pm
अपडेटेड 09/07/2023, 04:01 pm

जिन लोगों ने सीकिंग अल्फ़ा में पाठकों को प्रदान किए गए हमारे विश्लेषण का अनुसरण किया है, आपको पता चल जाएगा कि हम एक अच्छी जगह की तलाश में हैं जहां बुनियादी बातें तकनीकी से मिलती हैं।


Venn Diagram: Overlap of FA & TA (EWT)

जैसे-जैसे दुनिया के विकासशील देश जीवाश्म ईंधन को नवीकरणीय ऊर्जा से बदलने का प्रयास कर रहे हैं, अगले दशक में तांबे की मांग नाटकीय रूप से बढ़ने की उम्मीद है। लेकिन चीन में आर्थिक स्थिरता और यूरोप और संभवतः अमेरिका के अधिकांश हिस्सों में आर्थिक मंदी की चिंताओं के कारण, तांबे की कीमतें एक पुराने पैसे की तरह सुस्त हो गई हैं। मार्च 2022 में लाल धातु की कीमत 4.70 डॉलर प्रति पाउंड से गिरकर आज लगभग 3.70 डॉलर हो गई है - लगभग 20% की गिरावट।

बुनियादी दृष्टिकोण से, तांबे की आपूर्ति में अपेक्षित कमी है जिससे कीमतों पर महत्वपूर्ण दबाव पड़ने की संभावना है। लेकिन नरम मूल्य निर्धारण कई महीनों तक जारी रह सकता है क्योंकि उत्पादन 2023 के अंत और 1Q2024 तक मांग से अधिक होने की उम्मीद है (स्रोत: इंटरनेशनल कॉपर स्टडी ग्रुप)। वहां से, कई उद्योग विश्लेषक आपूर्ति में कमी की आशंका जता रहे हैं। उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS) को आपूर्ति में कमी का अनुमान है, जिससे तांबे की कीमत 2024 के अंत तक 4.50 डॉलर प्रति पाउंड और 2025 में 6.80 डॉलर प्रति पाउंड से अधिक हो जाएगी।

इस परिप्रेक्ष्य से सहमति जताते हुए, सिटी में कमोडिटी रिसर्च के प्रबंध निदेशक मैक्स लेटन ने कहा कि उनका मानना ​​है कि अब निवेशकों के लिए खरीदारी करने का एक आदर्श समय है क्योंकि वैश्विक मंदी की चिंताओं के कारण तांबे की कीमत अभी भी कम है। अक्टूबर 2021 में निर्धारित लगभग $5.00 के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से लाल धातु की कीमत में लगभग 26% की गिरावट आई है। लेटन के अनुसार, तांबा 2025 तक $6.80 प्रति पाउंड तक पहुंच सकता है, एक छलांग जो "तेल की 2008 की तेजी को बना देगी" भागना बच्चों के खेल जैसा लगता है।"

इसी तरह, कंसल्टिंग फर्म मैकिन्से एंड कंपनी 2031 तक तांबे की मांग 36.6 मिलियन मीट्रिक टन तक पहुंचने का अनुमान लगा रही है, जबकि कुल उपलब्ध उत्पादन लगभग 30.1 मिलियन मीट्रिक टन होने की उम्मीद है। लेकिन आइए किसी और चीज़ के बारे में भी स्पष्ट रहें: दुनिया में तांबे की कमी नहीं होने वाली है - बहुत लंबे समय तक नहीं, अगर कभी भी। समस्या तांबे के अयस्क को जमीन से बाहर निकालने और उसे बिक्री योग्य उत्पाद में बदलने की है।

तांबे की खदान को प्रारंभिक निर्माण से वास्तविक उत्पादन तक पहुंचने में औसतन लगभग 16 वर्ष लगते हैं। अन्वेषण और अनुमति के लिए लीड समय जोड़ें, और इसमें बहुत अधिक समय लग सकता है। उदाहरण के लिए, "निचले 48" के भीतर विकास चरण की तांबे की खदान के लिए सबसे बड़ा ज्ञात भंडार - एरिज़ोना में रिज़ॉल्यूशन खदान - 26 वर्षों से विकास के अधीन है। रियो टिंटो (NYSE:RIO) ग्रुप (RIO) और BHP ग्रुप (NYSE:BHP) लिमिटेड (BHP) के बीच इस संयुक्त उद्यम ने $2.0 बिलियन से अधिक पूंजी की खपत की है, फिर भी तांबा कम से कम अगले 10 वर्षों तक उत्पादन शुरू नहीं होगा।

यह शायद विडंबनापूर्ण है कि परियोजना के सबसे बड़े प्रतिद्वंद्वी अक्सर वही पर्यावरण समूह हैं जो जीवाश्म ईंधन के उपयोग को खत्म करने की मांग कर रहे हैं, जबकि सौर और पवन ऊर्जा परियोजनाओं में बड़े पैमाने पर बढ़ोतरी की मांग कर रहे हैं, और गैसोलीन से चलने वाली कारों को बैटरी से चलने वाले संस्करणों से बदलने की मांग कर रहे हैं। ऐसे लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए भारी मात्रा में तांबे का उत्पादन किया जाना चाहिए।

एक और चुनौती यह है कि उच्च गुणवत्ता वाले और आसानी से सुलभ अयस्क के अधिकांश "कम लटकने वाले फल" को पहले ही चुना जा चुका है। जबकि दुनिया भर में तांबे के अयस्क की प्रचुर मात्रा है, इसमें से अधिकांश निम्न-श्रेणी के भंडार हैं जिन्हें उत्पादन में लाने के लिए अधिक पूंजी-गहन सुविधाओं की आवश्यकता होती है। यह ऐसे समय में आया है जब नए खनन उत्पादन को विकसित करने के लिए प्रतिबद्ध निवेश पूंजीगत व्यय में पिछले 12 वर्षों में चौंकाने वाली गिरावट आई है, जैसा कि नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है:

Metals 7 Mining Capex

Wood Mackenzie Corp Srvc

निवेशक इस धारणा पर भी सवाल उठाना चाह सकते हैं कि निकट भविष्य में हम कभी "जीवाश्म ईंधन मुक्त" हो पाएंगे। क्या निवेश समुदाय ऐसे ऊर्जा परिवर्तन के दृष्टिकोण के बारे में यथार्थवादी है? जैसा कि एसएंडपी ग्लोबल की एक रिपोर्ट में कहा गया है: "2050 तक शुद्ध-शून्य उत्सर्जन को पूरा करने की चुनौती कम हो जाएगी और पहुंच से बाहर रहेगी जब तक कि महत्वपूर्ण नए तांबे की आपूर्ति समय पर ऑनलाइन नहीं हो जाती..."

यह देखते हुए कि दुनिया की केवल 3% ऊर्जा पवन और सौर ऊर्जा से प्राप्त होती है, यह लगभग निश्चित प्रतीत होता है कि निकट भविष्य में किसी भी समय "शुद्ध शून्य" प्राप्त नहीं किया जा सकता है। और यहां एक मजेदार तथ्य है: दुनिया की लगभग 10% ऊर्जा लकड़ी जलाने से प्राप्त होती है - पवन और सौर ऊर्जा से तीन गुना। हालाँकि इस विषय पर चर्चाएँ अक्सर राजनीतिक बहस में बदल जाती हैं, फिर भी हम तांबे पर आशावादी बने रहते हैं, जिसमें दक्षिणी (NYSE:SO) कॉपर (NYSE:SCCO) कॉर्पोरेशन (NYSE:) जैसे खनिक भी शामिल हैं। SCCO) और फ्रीपोर्ट-मैकमोरन (NYSE:FCX) Inc. (NYSE:FCX)।

जबकि तांबे के लिए आपूर्ति/मांग की गतिशीलता काफी सकारात्मक दिखाई देती है, हम कभी भी केवल ऐसे बुनियादी सिद्धांतों पर भरोसा नहीं करते हैं। लेकिन तांबे के मामले में, हमारा तकनीकी विश्लेषण (इलियट वेव चार्टिंग का उपयोग करके) कई उद्योग विश्लेषकों के साथ अच्छी तरह से मेल खाता है जो मुख्य रूप से बुनियादी बातों पर भरोसा करते हैं।

यहां वह जगह है जहां बुनियादी बातें तकनीकी से मिलती हैं

हम 2022 की गर्मियों में एससीसीओ और एफसीएक्स के निचले स्तर पर पहुंचने से पहले से ही सक्रिय रूप से उन पर नज़र रख रहे हैं। उन्हें अक्सर हमारे वेव सेटअप में दिखाया गया है। एक त्वरित बात के रूप में, वेव सेटअप सबसे दिलचस्प सेटअप के साथ हमारे प्रमुख विश्लेषकों, ज़ैक मैन्स और गैरेट पैटन द्वारा कवर किए गए स्टॉक हैं। ये आदर्श समर्थन पर या उसके निकट सेटअप हैं या महत्वपूर्ण निम्न स्तर से आशाजनक प्रारंभिक चाल के साथ हैं। आपको यह अंदाजा देने के लिए कि एक महीने में कितने स्टॉक अपडेट किए जाते हैं, पिछले चार हफ्तों में वेव सेटअप के रूप में 20 स्टॉक प्रदर्शित किए गए हैं।

शुरुआत करने वालों के लिए, यहां तांबा वायदा का दृष्टिकोण दिया गया है:

Copper Futures-Yearly Chart

Hg chart by Levi (EWT)

इस प्रकार हम लगभग दो वर्षों में तांबे की कीमतें 6 डॉलर प्रति पाउंड के करीब पहुंचने या उससे भी अधिक होने की उम्मीद कर रहे हैं। लेकिन निकट अवधि में, अधिक सूक्ष्म दृष्टिकोण के साथ, हम तांबे की कीमतों में और नरमी की उम्मीद कर रहे हैं, जो 2024 की पहली तिमाही में 3.50 डॉलर प्रति पाउंड से थोड़ा नीचे गिरने की संभावना है, जैसा कि विश्लेषक ज़ैक मैन्स द्वारा तैयार किए गए नीचे दिए गए चार्ट में दिखाया गया है:

Copper Futures Chart

HG Copper futures by Zac Nov 2023 (EWT)

यहाँ FCX के लिए Zac का नवीनतम चार्ट है, जिसमें कहा गया है कि "हम अस्थायी रूप से एक बॉटम को जगह पर मान सकते हैं, लेकिन पुष्टि करने के लिए और अधिक देखने की आवश्यकता है। $38.00 की रिकवरी संभवतः इस बात की पुष्टि करेगी कि एक बॉटम अपनी जगह पर है, और हम ए की ओर बढ़ रहे हैं तेजी का पैटर्न।"

FCX Chart

FCX chart Nov 2023 by Zac (EWT)

पिछले कुछ वर्षों से SCCO पर नज़र रखने के बाद, विश्लेषक गैरेट पैटन ने 18 अगस्त, 2022 को हमारे सदस्यों को एक वेव सेटअप प्रस्तुत किया, जिसमें निम्नलिखित चार्ट शामिल था:

SCCO Chart

SCCO chart by Garrett Aug 2023 (EWT)

इस अवधि के दौरान तांबे के बाजार की उतार-चढ़ाव भरी प्रकृति के बावजूद, जिन लोगों ने इस सेट-अप को प्रस्तुत किए जाने पर लंबी स्थिति ली थी, वे अब 50% से अधिक (लाभांश सहित) ऊपर हैं।

निम्नलिखित तालिका वह है जो प्रत्येक तरंग सेटअप के साथ होती है, और ऊपर प्रस्तुत गैरेट के चार्ट में शामिल थी। हम लंबी और छोटी दोनों स्थितियों के लिए सेटअप प्रदान करते हैं। अनुमानित होल्डिंग अवधि के रूप में समय या तो "Y" (वर्ष) या "M" (महीने) और कभी-कभी "W" (सप्ताह) होता है। अमान्यता वह बिंदु है जिस पर स्टॉक की कीमत ने इलियट वेव दिशानिर्देशों का उल्लंघन किया था जिनका उपयोग मूल वेव सेटअप बनाने के लिए किया गया था। रैंकिंग 1 से 4 के पैमाने पर या तो 3 या 4 है, जिसमें "4" ऐसे स्टॉक हैं जिनके लक्ष्य तक पहुंचने की सबसे अधिक संभावना है। निचली रैंकिंग वाली प्रतिभूतियाँ वेव सेटअप के रूप में योग्य नहीं हैं।

सभी वेव सेटअप स्टॉक के चार्ट अक्सर अपडेट किए जाते हैं - आमतौर पर सप्ताह में कम से कम एक बार। यह मूल्य अपेक्षाओं पर एक नियमित "रिपोर्ट कार्ड" देता है जो हालिया मूल्य कार्रवाई से प्रभावित हो सकता है। जब एक प्रतिरोध स्तर पूरा हो जाता है तो यह तालिका में कुछ मूल्यों के लिए एक अद्यतन प्राप्त करता है, सबसे अधिक बार समर्थन और एक नया प्रतिरोध स्तर।


Technical Levels

Wave Setup table (EWT)

गैरेट के सबसे हालिया चार्ट से पता चलता है कि एससीसीओ की निकट अवधि में कीमत में गिरावट होने की संभावना है, लेकिन 2024 की शुरुआत में इसकी वृद्धि फिर से शुरू होगी:

SCCO.K Chart

SCCO chart Nov 2023 (EWT)

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