- तकनीकी उद्योग में संभावित बदलाव को उजागर करते हुए माइक्रोसॉफ्ट ने थोड़े समय के लिए Apple को पछाड़कर दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी बन गई।
- Apple को चीन में चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, इस बीच, मजबूत बुनियादी सिद्धांत और मैक्रो टेलविंड Microsoft के पक्ष में हैं।
- उभरते बाजारों में उत्तरार्द्ध की लचीलापन और रणनीति उसे लंबी अवधि में ताज हासिल करने और कुछ समय तक इसे बनाए रखने में मदद कर सकती है।
- एप्पल के प्रोटिप्स:
- माइक्रोसॉफ्ट के प्रोटिप्स:
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प्रौद्योगिकी उद्योग में एक बड़े बदलाव में, माइक्रोसॉफ्ट (NASDAQ:MSFT) ने कल Apple (NASDAQ:AAPL) को थोड़े समय के लिए पछाड़कर दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी का दर्जा हासिल कर लिया, जिसका मार्केट कैप 2.888 ट्रिलियन डॉलर था। क्यूपर्टिनो, कैलिफोर्निया स्थित दिग्गज कंपनी के लिए $2.887 ट्रिलियन के मुकाबले।
हालांकि नेतृत्व में बदलाव केवल क्षणिक था, ऐप्पल ने बाजार बंद होने से पहले अपनी स्थिति फिर से हासिल कर ली थी, लेकिन ताकतों का यह बदलाव लंबे समय में बड़े तकनीकी परिदृश्य के संभावित पुनर्जीवन का सुझाव दे सकता है।
दरअसल, साल की शुरुआत से ही यह स्पष्ट हो गया है कि माइक्रोसॉफ्ट का दुनिया की सबसे बड़ी कंपनी बनने का सवाल "अगर" का नहीं, बल्कि "कब" का है।
अब, सबसे दिलचस्प सवाल यह है कि क्या माइक्रोसॉफ्ट का नेतृत्व टिकाऊ है - और कितने समय तक।
आइए बेहतर ढंग से समझने के लिए कि हम अभी कहां खड़े हैं, हमारे इन्वेस्टिंगप्रो टूल के साथ दो दिग्गजों की नवीनतम समाचार और वित्तीय स्थिति पर गहराई से गौर करें।
व्यापक आर्थिक स्थितियाँ माइक्रोसॉफ्ट के पक्ष में हैं
नेतृत्व में बदलाव को प्रभावित करने वाला प्राथमिक कारक 2024 में तकनीकी परिदृश्य को आकार देने वाली व्यापक वैश्विक व्यापक आर्थिक पृष्ठभूमि है।
जबकि Apple ने 2011 से शेयर बाजार में सबसे अधिक मूल्यवान कंपनी का प्रतिष्ठित खिताब अपने पास रखा है - तेल में वृद्धि के बीच सऊदी अरब की अरामको (TADAWUL:2222) केवल थोड़े समय के लिए शीर्ष पर रही। 2022 में कीमतें - हालिया घटनाक्रम आईफोन निर्माता के लिए उसके समकक्ष की तुलना में अधिक चुनौतीपूर्ण परिदृश्य का संकेत देते हैं।
वर्षों से, तकनीकी कंपनियों को उपभोक्ता और उत्पादन दोनों क्षेत्रों में चीनी अर्थव्यवस्था की तेजी से तीव्र विकास की उम्मीद के साथ महत्व दिया गया है।
हालाँकि, परिदृश्य बदल गया है, जो चीन की प्रत्याशित GDP मंदी और आर्थिक मैट्रिक्स में परिवर्तन से चिह्नित है।
उत्पादन लागत में एक साथ वृद्धि और अपेक्षित बिक्री में कमी ने देश में अपने असंगत प्रदर्शन के कारण Apple के मार्जिन के दोनों छोर पर गतिशीलता को बदल दिया है - iPhone बिक्री के लिए मात्रा के मामले में इसका प्राथमिक बाजार।
वास्तव में, 2023 में स्टॉक मूल्य में 48% की ठोस वृद्धि के बावजूद, कंपनी चीन की मंदी के परिणामों को महसूस कर रही है, विशेष रूप से देश में निराशाजनक iPhone 15 और iPhone 15 Pro की बिक्री से स्पष्ट है।
संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बीच बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव ने Apple के लिए एक और जोखिम पैदा कर दिया है, क्योंकि निवेशकों को चीनी सरकार द्वारा देश में iPhone की खरीद को प्रतिबंधित करने या इलेक्ट्रॉनिक डिवाइस आपूर्ति श्रृंखला को और कमजोर करने की संभावना (अभी तक ठोस नहीं) पर ध्यान देना चाहिए।
बार्कलेज़ (LON:BARC), पाइपर सैंडलर और हाल ही में, रेडबर्न-अटलांटिक सहित वित्तीय संस्थानों ने कंपनी की विकास गति में मंदी का हवाला देते हुए एप्पल के शेयरों को डाउनग्रेड कर दिया है। चीनी बाज़ार, और खोज इंजन दिग्गज के खिलाफ चल रहे अविश्वास मुकदमे के कारण Google (NASDAQ:GOOGL) के साथ 18 बिलियन अमेरिकी डॉलर का एक आकर्षक अनुबंध खोने का जोखिम है।
इसके बिल्कुल विपरीत, माइक्रोसॉफ्ट इन चुनौतियों के प्रति अधिक लचीला प्रतीत होता है, जिसमें एशियाई दिग्गजों के लिए कम जोखिम और राजस्व धाराओं का एक व्यापक समूह है।
सॉफ़्टवेयर लाइसेंसिंग से Microsoft के स्थिर लाभ स्रोत, जिसमें वफादार ग्राहकों को आवर्ती भुगतान सेवाएँ शामिल हैं, ने कंपनी का पक्ष लिया है। यह बिजनेस मॉडल और एआई पर निरंतर फोकस माइक्रोसॉफ्ट को स्थापित उत्पादों में एआई प्रगति को कुशलतापूर्वक शामिल करने की अनुमति देता है।
जैसा कि विश्लेषकों को उम्मीद है कि वैश्विक विकास का नेतृत्व भारत, मैक्सिको और अफ्रीका के कुछ हिस्सों सहित अन्य मजबूत उपभोक्ता बाजारों द्वारा किया जाएगा, जो तेजी से विकास का अनुभव कर रहे हैं और लंबी अवधि में निरंतर बिक्री का वादा कर रहे हैं, रेडमंड, वाशिंगटन स्थित दिग्गज बेहतर स्थिति में दिखाई देते हैं।
इसके विपरीत, यह बदलाव Apple के लिए एक चुनौती है, क्योंकि यह अधिक सुलभ उत्पादों और उच्च AI एकीकरण के साथ विकास करने वाली कंपनियों का समर्थन करता है - जिन क्षेत्रों में Microsoft उत्कृष्ट है।
माइक्रोसॉफ्ट एआई से कमाई करने में आगे है, जबकि एप्पल की पेशकश घटिया बनी हुई है
पूरे 2023 में माइक्रोसॉफ्ट के शानदार प्रदर्शन, स्टॉक मूल्य में 57% की वृद्धि को, कुछ हद तक, चैटजीपीटी के पीछे के मास्टरमाइंड ओपनएआई के साथ रणनीतिक गठबंधन के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है।
इस सहयोग ने माइक्रोसॉफ्ट को अपने सॉफ्टवेयर स्पेक्ट्रम में अत्याधुनिक कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) समाधानों को सहजता से एकीकृत करने में सक्षम बनाया, जिसमें टेक्स्ट जेनरेशन, इमेज प्रोसेसिंग और प्रोग्रामिंग कोड निर्माण शामिल हैं।
कंपनी ने अमेज़ॅन (NASDAQ:AMZN) और अल्फाबेट (NASDAQ:GOOG) जैसे उद्योग के दिग्गजों को चुनौती देते हुए, अपने Azure प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से अत्यधिक प्रतिस्पर्धी क्लाउड सेवाओं के क्षेत्र में अपना प्रभुत्व और मजबूत किया।
विंडोज़ डेवलपर के सीईओ सत्या नडेला ने ओपनएआई पर माइक्रोसॉफ्ट के प्रभाव की गहराई को प्रदर्शित करते हुए, इस अवधि के दौरान लगभग ऑल्टमैन को काम पर रखा था।
दूसरी ओर, Apple का AI एकीकरण, कम से कम कहने के लिए, निम्न स्तर का बना हुआ है।
2024 के लिए कंपनी का रणनीतिक कदम विज़न प्रो संवर्धित रियलिटी हेडसेट की घोषणा थी, जो 2 फरवरी को 3,500 अमेरिकी डॉलर की पर्याप्त कीमत के साथ बाजार में आने के लिए तैयार था।
हालाँकि, इस सेगमेंट में एप्पल की बढ़ती बाजार हिस्सेदारी के साथ-साथ वीआर उद्योग के लिए अपेक्षित सीएजीआर पर विचार करते हुए भी, गणना यह है कि संख्याएं आईफोन बाजार में नरम चीनी अर्थव्यवस्था द्वारा छोड़े गए छेद की भरपाई नहीं कर पाएंगी।
आने वाले वर्षों के लिए बाजार की उम्मीदों को देखते हुए, यह स्पष्ट है कि प्रतिस्पर्धा में काफी पीछे रहने से पहले आईफोन निर्माता को अपनी एआई पेशकश के अंतर को तोड़ने के लिए तेजी से दौड़ना होगा।
इन्वेस्टिंगप्रो फाइनेंशियल मॉडल भी माइक्रोसॉफ्ट के पक्ष में हैं
दोनों कंपनियों को अपेक्षित आय की तुलना में उच्च स्टॉक कीमतों से संबंधित चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। Apple के शेयर भविष्य में 28x के गुणक पर व्यापार करते हैं, जो 10 साल के औसत 19 से काफी ऊपर है, जबकि Microsoft लगभग 31x के गुणक को प्रदर्शित करता है।
हालाँकि, इन्वेस्टिंगप्रो के साथ कंपनियों के बुनियादी सिद्धांतों में थोड़ा गहराई से जाने पर, हम देख सकते हैं कि Microsoft स्पष्ट रूप से प्रतिस्पर्धा की तुलना में अधिक सकारात्मक बिंदु प्रस्तुत करता है।
Source: InvestingPro
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जबकि दोनों कंपनियां नकारात्मक उचित मूल्य अनुमान प्रस्तुत करती हैं, माइक्रोसॉफ्ट का सिर्फ -4.72% है, जबकि ऐप्पल का भारी -12.9% है।
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तदनुसार, इन्वेस्टिंगप्रो फाइनेंशियल हेल्थ स्कोर भी माइक्रोसॉफ्ट के पक्ष में है, जो इसे एप्पल के 'अच्छे प्रदर्शन' के मुकाबले 'शानदार प्रदर्शन' स्कोर देता है।
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इस प्रवृत्ति के पीछे मुख्य कारण कंपनियों की लाभप्रदता में वृद्धि है - जैसा कि नीचे दी गई दो कंपनियों के बीच तुलना में देखा गया है। जबकि Apple की राजस्व वृद्धि (बाईं ओर) धीमी बनी हुई है, Microsoft (दाएं) निरंतर वृद्धि की ओर लौटता हुआ प्रतीत होता है।
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इस प्रकार, राजस्व वृद्धि, पीई और मार्केट कैप के बीच तुलना माइक्रोसॉफ्ट के आगे बढ़ने के पक्ष में है। 
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बॉटम लाइन
आने वाले वर्षों में पता चलेगा कि क्या Microsoft का AI एकीकरण का रणनीतिक उपयोग दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनी के रूप में अपना नेतृत्व सुरक्षित कर सकता है या क्या Apple अपनी चुनौतियों का सफलतापूर्वक समाधान करेगा और शीर्ष स्थान हासिल करेगा।
हालाँकि, अब तक, सभी प्रमुख संकेतक माइक्रोसॉफ्ट के नेतृत्व के एक दशक का संकेत देते हैं।
इसके अलावा, यह स्पष्ट है कि ऐप्पल को अपने साथियों के समान विकास स्तर को पकड़ने के लिए नए मैक्रो और तकनीकी वातावरण को अनुकूलित करने के लिए अपने बिजनेस मॉडल पर तुरंत पुनर्विचार करना चाहिए।
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प्रकटीकरण: लेखक के पास Apple और Microsoft दोनों के शेयर हैं, जिसका बाद वाले पर भारी जोखिम है।