मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ समीक्षा: क्या यह बीमा पोर्टफोलियो स्वास्थ्य के लिए अच्छा है?
मेडी असिस्ट, भारत में प्रमुख बाजार हिस्सेदारी के साथ बीमा कंपनियों के लिए एक अग्रणी तृतीय-पक्ष प्रशासक (टीपीए) अगले सप्ताह अपने आईपीओ की तैयारी कर रहा है। अपने निकटतम प्रतिद्वंद्वी से लगभग पांच गुना बाजार हिस्सेदारी के साथ, कंपनी निवेशकों के लिए एक रोमांचक संभावना है। मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ समीक्षा में, आईपीओ सेंट्रल कंपनी के व्यवसाय का एक सिंहावलोकन प्रदान करने और इसकी निवेश क्षमता का आकलन करने का प्रयास करता है।
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ विश्लेषण: एक संक्षिप्त अवलोकन
बीमा कंपनियाँ लोगों को अप्रत्याशित स्वास्थ्य देखभाल लागतों से बचाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं, लेकिन क्या बीमा कंपनियाँ दावा प्रसंस्करण कार्य का पूरा प्रभार लेती हैं? ज़रूरी नहीं! यहीं पर मेडी असिस्ट जैसे तीसरे पक्ष के प्रशासक आते हैं। वे दावा प्रसंस्करण प्रक्रिया को संभालते हुए बीमा कंपनियों और पॉलिसीधारकों के बीच एक सुविधाकर्ता की तरह काम करते हैं। बीमा कंपनियाँ मुख्य रूप से प्रीमियम दरें निर्धारित करती हैं, जोखिम का प्रबंधन करती हैं और पॉलिसीधारकों का नामांकन करती हैं। मेडी असिस्ट जैसे टीपीए दिन-प्रतिदिन के दावा प्रसंस्करण कार्यों को संभालते हैं।
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर, अपनी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनियों मेडी असिस्ट टीपीए, मेडवांटेज टीपीए और रक्षा टीपीए के माध्यम से खुदरा और समूह टीपीए खंड में 33.67% की महत्वपूर्ण बाजार हिस्सेदारी रखती है। उनके व्यापक नेटवर्क में 31 राज्यों के 1,069 शहरों और कस्बों में 18,754 अस्पताल शामिल हैं और वे भारत और वैश्विक स्तर पर 35 बीमा कंपनियों के साथ काम करते हैं।
वित्त वर्ष 2023 तक, कंपनी ने स्वास्थ्य बीमा प्रीमियम में 145,746.49 मिलियन रुपये का आश्चर्यजनक प्रबंधन किया। विशेष रूप से, उनकी दावा निपटान प्रक्रिया 66% कैशलेस दावा निपटान अनुपात और 30% प्रतिपूर्ति दावा निपटान अनुपात का दावा करती है।
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ समीक्षा: प्रतिस्पर्धा में बढ़त
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर टीपीए उद्योग में राजस्व के साथ-साथ मुनाफे के मामले में अब तक सबसे बड़ा है। इसका एक विविध ग्राहक आधार है, जिसमें 76% निफ्टी 50 और 35% बीएसई कंपनियां शामिल हैं, क्योंकि यह इन कंपनियों के कॉर्पोरेट खातों की सेवा प्रदान करता है जिनके साथ इसका दीर्घकालिक संबंध है। इसने विभिन्न सार्वजनिक स्वास्थ्य देखभाल कार्यक्रमों को संचालित करने के लिए केंद्र और राज्य दोनों सरकारों के साथ साझेदारी की है। 31 मार्च, 2023 तक, मेडी असिस्ट हेल्थकेयर ने 177.5 मिलियन से अधिक लोगों को कवर करते हुए लगभग 15 सरकार प्रायोजित बीमा योजनाओं की सेवा दी है।
2023 में, इसने 5.27 मिलियन दावों को संसाधित और निपटाया, जिसमें 2.44 मिलियन इन-पेशेंट दावे और 2.83 मिलियन आउट पेशेंट दावे शामिल थे, जो इसके प्रतिस्पर्धियों की तुलना में सबसे अधिक है। कंपनी की स्केलेबल प्रौद्योगिकी-सक्षम बुनियादी ढांचा दावा प्रसंस्करण को सुव्यवस्थित करता है, नेटवर्क प्रबंधन की सुविधा देता है, और डेटा एनालिटिक्स अंतर्दृष्टि प्रदान करता है, मेडी असिस्ट के पास टीपीए बाजार खंड में एक मजबूत प्रतिस्पर्धी बढ़त है।
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ विश्लेषण: समस्या संरचना
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ 15 जनवरी 2024 से सब्सक्रिप्शन के लिए खुला रहेगा, और इश्यू प्राइस लगभग 397 से 498 रुपये प्रति शेयर होने का अनुमान लगाया गया है, जिसमें कुल इश्यू साइज 1,171.6 करोड़ रुपये है, जिसमें 28,028,168 शेयरों का समझौता है, जो पूरी तरह से ऑफर फॉर सेल (NS:SAIL) है। (ओएफएस) मौजूदा शेयरधारकों (बेसेमर और इन्वेस्टकॉर्प सहित) द्वारा, जिसका अर्थ है कि कंपनी को आईपीओ से कोई आय नहीं मिलेगी। कुल 28,028,168 शेयरों में से 35% खुदरा निवेशकों के लिए आरक्षित हैं।
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ विश्लेषण: वित्तीय प्रदर्शन
टीपीए सेगमेंट में मेडी असिस्ट की बाजार हिस्सेदारी लगातार वित्तीय सुधार के साथ बढ़ रही है। इसके परिचालन राजस्व में पर्याप्त वृद्धि देखी गई, जो वित्त वर्ष 2021 में 322.7 करोड़ रुपये से 56.5% बढ़कर वित्त वर्ष 2023 में 504.9 करोड़ रुपये हो गया।
समवर्ती रूप से, कर पश्चात लाभ (पीएटी) वित्त वर्ष 2021 में 26.3 करोड़ रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 2023 में 74 करोड़ रुपये हो गया। ऋण-मुक्त बैलेंस शीट और दोहरे अंकों के शुद्ध मार्जिन के साथ मजबूत वित्तीय स्थिति, इसे एक आकर्षक और स्केलेबल व्यवसाय बनाती है। . एक मजबूत वित्तीय प्रदर्शन को नजरअंदाज करना मुश्किल है और मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ समीक्षा में भी यह अलग नहीं है!
मेडी असिस्ट आईपीओ समीक्षा: समकक्ष तुलना
मेडी असिस्ट भारत में पहली सूचीबद्ध टीपीए कंपनी बनने की ओर अग्रसर है क्योंकि इसका कोई सूचीबद्ध प्रतिस्पर्धी नहीं है। इसकी प्रतिस्पर्धी स्थिति को समझने के लिए, आइए टीपीए उद्योग में गैर-सूचीबद्ध प्रतिद्वंद्वियों के खिलाफ मेडी असिस्ट और इसकी अप्रत्यक्ष सहायक कंपनियों रक्षा और मेडवांटेज की वित्तीय स्थिति की तुलना करें।
मेडी असिस्ट और उसकी सहायक कंपनियां सबसे बड़ी बाजार हिस्सेदारी को नियंत्रित करती हैं, जो उद्योग के राजस्व का लगभग 33% है। अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में, मेडी असिस्ट 19.6% के स्वस्थ आरओई और 21.6% के आरओसीई के साथ-साथ 14.51% के लाभ मार्जिन का दावा करता है। जबकि रक्षा का लाभ मार्जिन 6.51% है, मेडवांटेज अभी भी लाभदायक नहीं हुआ है।
उपरोक्त तालिका में उल्लिखित आंकड़ों से, यह स्पष्ट है कि मेडी असिस्ट ने अपने बाजार नेतृत्व लाभ का अच्छा फायदा उठाया है। इसका मार्जिन एमडीइंडिया हेल्थ इंश्योरेंस टीपीए और पैरामाउंट जैसे प्रतिस्पर्धियों से काफी ऊपर है।
मेडी असिस्ट आईपीओ समीक्षा: क्या आपको निवेश करना चाहिए?
मेडी असिस्ट हेल्थकेयर, स्वास्थ्य बीमा टीपीए क्षेत्र में एक प्रमुख खिलाड़ी, पिछले तीन वर्षों में समूह और खुदरा स्वास्थ्य बीमा प्रीमियम में 35.67% सीएजीआर के साथ मजबूत वित्तीय स्थिति का दावा करता है। पिछले पांच वर्षों में, भारत में स्वास्थ्य बीमा घनत्व 18.6% की चक्रवृद्धि दर से बढ़ा है और फिर भी, वित्त वर्ष 2022 में केवल 15.2% आबादी निजी स्वास्थ्य बीमा के तहत कवर की गई थी। यह आने वाले वर्षों में उद्योग में उच्च विकास दर जारी रहने का संकेत है।
भारत में स्वास्थ्य बीमा का महत्व लगातार बढ़ने के साथ, टीपीए खंड मजबूत विकास के लिए तैयार है। इस क्षेत्र में प्रथम-प्रस्तावक के रूप में, मेडी असिस्ट इस प्रवृत्ति का लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। इसका प्रौद्योगिकी-संचालित बुनियादी ढांचा और व्यापक नेटवर्क कंपनी को भविष्य में विस्तार के लिए महत्वपूर्ण संभावनाएं प्रदान करता है।
अपने परिचालन के इन सभी वर्षों में, डॉ. विक्रम जीत सिंह छतवाल के नेतृत्व में कंपनी प्रबंधन ने परिचालन को मौजूदा पैमाने पर लाने के लिए परिपक्वता और चपलता का एक उल्लेखनीय संयोजन प्रदर्शित किया है। प्रबंधन प्रतिस्पर्धा के प्रति जागरूक रहा है और अधिक भुगतान किए बिना अवसरवादी अधिग्रहण किया है। परिणामस्वरूप, मेडी असिस्ट हेल्थकेयर के पास ऋण-मुक्त बैलेंस शीट है जिसका उपयोग आने वाले वर्षों में अधिग्रहण के लिए किया जा सकता है। प्रबंधन ने संकेत दिया है कि वह मौजूदा सेवा पेशकशों का विस्तार करने, मौजूदा बाजारों में बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने या नए भौगोलिक क्षेत्रों में विस्तार करने के लिए अधिग्रहण के अवसरों के लिए खुला है।
397 - 418 रुपये प्रति शेयर का आईपीओ मूल्य 36.66 - 38.60 की पीई अनुपात सीमा में तब्दील हो जाता है। नवीनतम वर्ष के लिए, इसका ROCE प्रभावशाली 24.95% था जबकि इसका EBITDA मार्जिन 25.7% था। हमारी मेडी असिस्ट हेल्थकेयर आईपीओ समीक्षा में, हम कंपनी में जो देखते हैं वह एक बढ़ते उद्योग में एक मजबूत बिजनेस मॉडल है, जो एक सक्षम प्रबंधन द्वारा समर्थित है जिसने बैलेंस शीट को साफ रखा है। इन सकारात्मकताओं को ध्यान में रखते हुए, मांग मूल्य आकर्षक प्रतीत होता है, हालांकि तुलना के लिए कोई सूचीबद्ध समकक्ष नहीं हैं। ग्रे मार्केट में सकारात्मक गतिविधि निवेशकों के लिए एक बोनस है।