अगस्त में, मैंने गोल्ड: द एंटी-बबल नामक एक लेख लिखा था।
मुद्दा यह है कि यदि आप मुद्रास्फीति नीति द्वारा बढ़ावा दिए जा रहे चल रहे नाटकों की दुनिया में किसी संपत्ति को ठोस मूल्य के रूप में मानना चाहते हैं, तो उस पर अटकलें लगाना - विशेष रूप से ऐसे समय में जब ट्रेडों पर चक्रीय जोखिम उल्टा गति मोड में है - अतार्किक है .
जब तक यह एक बुलबुला है और बरकरार है, तब तक उम्मीद है कि यह उक्त बबल लाभार्थियों के बराबर प्रदर्शन करेगा (जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, मैं बबल को मौद्रिक और राजकोषीय नीति और शेयर बाजार को प्रत्यक्ष लाभार्थी के रूप में परिभाषित करता हूं)।
आज, 'एंटी-बबल' लेख के छह महीने बाद, मैं नोट्स फ्रॉम द रैबिट होल के इस सप्ताह के संस्करण से एक संक्षिप्त अंश प्रस्तुत करता हूं जो विषय को जारी रखता है।
छह महीने और हो गए हैं, लेकिन मौद्रिक मूल्य की एक प्राचीन संपत्ति बरकरार बुलबुले के समान गति से आगे बढ़ेगी और इसका प्रदर्शन आम तौर पर उक्त बुलबुले के विपरीत होगा। जब जोखिम 'उन्माद' पर हावी हो जाता है, तो ठीक है, आप गणित करते हैं।
सोना तब तक तैयार नहीं होगा जब तक यह तैयार न हो जाए, यह खनिकों के लिए दोगुना हो जाता है, और किसी भी तरह की जय-जयकार, 'सिस्टम' के खिलाफ आलोचना या सोने और मुद्रास्फीति के बारे में हठधर्मी सोच इसे नहीं बदलेगी।
सोना बुलबुला विरोधी है
सोना बुलबुला विरोधी है, और व्यक्तिगत रूप से बोलते हुए मुझे लगता है कि इसे ध्यान में रखने से मुझे इसे सट्टा मैक्रो के साथ मिश्रित नहीं होने में मदद मिलती है। सोना, बड़ी तस्वीर वैसे भी तेजी की है
आख़िरकार, बुलबुला विरोधी है। जब आपको पता चलता है कि यह धातु एक सट्टा संपत्ति नहीं है * बल्कि इसके बजाय, मौद्रिक बीमा और अगले वित्तीय ऋण/कागज/डिजिटल तूफान में एक लंगर है, तो आप मूल्य के प्राचीन हिस्से पर वह होने का दबाव नहीं डालते हैं जो वह नहीं है।
यह कभी-कभी मुद्रास्फीति रक्षक के रूप में कार्य करता है, हालांकि यह अक्सर अपेक्षाकृत खराब होता है, जैसा कि सोने की तुलना में 2020 के बाद मुद्रास्फीति चरण में शेयरों ने कितना अच्छा प्रदर्शन किया है, इसका प्रमाण है।
ऐसा इसलिए है क्योंकि 2020 के बाद मुद्रास्फीति ने चक्रीय लाभ के लिए काम किया है और क्योंकि बाजार को अपनी गड़बड़ी को दूर करने के लिए फेड पर पूरा भरोसा है।
और यह गतिशीलता स्वाभाविक रूप से उन कंपनियों तक पहुंचती है जो जमीन से सोना खोदती हैं। तो आइए एक बार फिर इस स्पष्ट प्रमाण की समीक्षा करें कि सोने के स्टॉक (HUI) को सोने के स्टॉक (SPX) के अनुपात का पालन करना चाहिए।
एचयूआई ने 2004-2008 के चरण में सहसंबंध को नष्ट कर दिया और वह बुलबुला आर्मगेडन '08 दुर्घटना के कारण संक्षेप में फूट गया।
अभी हाल ही में, हमने 2020 में देखा कि एचयूआई गोल्ड/एसपीएक्स अनुपात से कहीं अधिक हो गया है। इसके लिए इसे तूल नहीं दिया गया है, लेकिन इसने 4 वर्षों से चल रहे सुधार को सहन किया है। मेरा मानना है कि यह एक बहुत ही अस्थिर तेजी वाला बाजार है जो 2016 की पहली तिमाही में शुरू हुआ था।
वर्तमान आधिक्य को स्टॉक के संबंध में सोने के बढ़ने या अनुपात के करीब पहुंचने के लिए सोने के स्टॉक में नए सिरे से गिरावट से तय किया जा सकता है। तो फिर हम शेयर बाजार और उसके नीतिगत बुलबुले के ईंधन के बारे में इतनी बड़ी बात क्यों करते हैं?
जब तक नीति निर्माता सुअर को एक साथ रखेंगे, तब तक मैक्रो सोने के खनन के लिए सही नहीं है।
* अफसोस की बात है कि बहुत सारे सोने के कीड़े सोने और चीन/भारत की खरीदारी, ब्रिक्स डी-डॉलरीकरण, मुद्रास्फीति लाभ, युद्ध, आतंक, महामारी और यहां तक कि डौग केसी के क्षुद्रग्रह के पृथ्वी पर दुर्घटनाग्रस्त होने के बारे में प्रचार को सोने में रुचि बनाए रखने के कारणों के रूप में मानते हैं। इससे भी बदतर, सोने का खनन।
मुझे बीमा और मूल्य प्रतिधारण के रूप में लंबे समय (दशकों) के लिए [असली] सोने में गहरी दिलचस्पी है। जब मैक्रो सही होता है तो मुझे सोने के खनिकों में दिलचस्पी होती है क्योंकि जब वह धुरी आती है तो वे तोड़-फोड़ करने वाले होते हैं, और सोने/एसपीएक्स अनुपात जैसे संकेतकों के लिए आज के नकारात्मक उत्तोलन को सकारात्मक उत्तोलन में बदल देते हैं।
इस बीच, यह सलाह दी जाती है कि कट्टर परम-प्रवर्तकों और भोले-भाले लेकिन बड़बोले हठधर्मियों की सेनाओं को भी शांत कर दिया जाए। उसके सामने, हताशा और गुस्सा भड़कता है, और इसकी आवश्यकता नहीं है।
मैं सोने के लिए विकसित हो रहे ठोस विरोधाभासी ढांचे को ध्यान में रख रहा हूं। यहां जीएलडी में जनता की रुचि की कमी की समीक्षा दी गई है, जो कि वह मुख्य उपकरण है जिसका उपयोग वे सोना खरीदने के लिए करेंगे।
इस तरह के चार्ट को चलने में कुछ समय लग सकता है। या हो सकता है कि यह वैसा न हो जैसा पिछले मौकों पर हुआ था। लेकिन इतिहास कहता है कि कम से कम किसी प्रकार की रैली के लिए ऐसा होगा।
उपरोक्त स्थिति का एक बड़ा चित्र है। मैक्रो धुरी के लिए तैयार होने के लिए जो एक दिन कीमती धातु निवेशकों (गुणवत्ता वाले सोने के खनिकों सहित, जो सकारात्मक मैक्रो का लाभ उठाएगा क्योंकि उन्होंने बुलबुला वर्षों के दौरान नकारात्मक रूप से इसका लाभ उठाया है) के लिए भाग्य में आश्चर्यजनक उलटफेर करेगा, एनएफटीआरएच अधिक ध्यान केंद्रित करता है प्रत्येक साप्ताहिक रिपोर्ट और सप्ताह-दर-सप्ताह एनएफटीआरएच+ अपडेट में काम करें।
हम तैयार रहेंगे, लेकिन स्थिति पर अधीरता नहीं थोपेंगे। आपको उस बाज़ार का प्रबंधन करना है जो आपको दिया गया है, न कि वह जिसे आप चाहते हैं या सोचते हैं कि होना चाहिए। आने वाले वृहद परिवर्तनों की तैयारी में, मैं कुछ मौलिक-केंद्रित सहयोगियों और सिंपली वॉल सेंट के उत्कृष्ट मौलिक डेटा बैंक के अनुसार व्यक्तिगत सोने के खनन शेयरों पर मौलिक विश्लेषण के साथ तकनीकी और मैक्रो मौलिक विश्लेषण (मेरे मजबूत सूट) का संयोजन करूंगा।