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बिटकॉइन हाल्विंग क्रिप्टो स्टॉक्स की बॉटम लाइन को कैसे प्रभावित कर सकता है

प्रकाशित 18/04/2024, 11:10 am
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19 अप्रैल को, लगभग दो दिनों में, बिटकॉइन का मेननेट 840,000 की इवेंट ब्लॉक ऊंचाई पर अपने चौथे पड़ाव से गुजरेगा। बीटीसी लेनदेन वाले प्रत्येक ब्लॉक को खनन की अनुक्रमिक श्रृंखला में क्रमबद्ध किया जाता है, इसलिए इसे "ब्लॉकचैन" नाम दिया गया है।

बीटीसी मूल्य चाल के आधार पर, जब चौथा पड़ाव खनिक ब्लॉक सब्सिडी को 6.25 से घटाकर 3.125 बीटीसी कर देता है, तो खनिकों को नेटवर्क से जुड़े रहने के लिए कम या ज्यादा प्रोत्साहन मिल सकता है। यह देखते हुए कि बिटकॉइन का बाजार प्रभुत्व 55.6% है, इसका पूरे क्रिप्टो बाजार पर गंभीर प्रभाव हो सकता है।

कौन से कारक डिजिटल परिसंपत्तियों और संबंधित क्रिप्टो शेयरों के व्यवहार को निर्धारित करेंगे?

खनिकों के कम प्रोत्साहन के निहितार्थ

नेटवर्क को सुरक्षित रखने और लेनदेन संसाधित करने के लिए कम किए गए बीटीसी पुरस्कारों की भरपाई करने के लिए, बिटकॉइन खनिकों के पास दो प्राथमिक क्षतिपूर्ति तंत्र होंगे: या तो बीटीसी की कीमत बढ़ जाएगी या अधिक खनिकों को नेटवर्क से अनप्लग कर दिया जाएगा।

बाद के मामले में, बिटकॉइन खनन कठिनाई को फिर से व्यवस्थित किया गया है (हर दो सप्ताह या हर 2,016 ब्लॉक में स्वचालित रूप से समायोजित)। इसका मतलब यह है कि जो खनिक प्लग-इन रहेंगे, वे अपने संचालन में अधिक लागत प्रभावी होंगे क्योंकि नेटवर्क को सुरक्षित करने के लिए कम कंप्यूटिंग पावर (हैशरेट) की आवश्यकता होगी। बदले में, यह बीटीसी ब्लॉक सब्सिडी में कमी की भरपाई करेगा।

Bitcoin Mining Difficulty vs. BTC price
Historically, Bitcoin mining difficulty jumps with BTC price bumps. Image credit: Bitbo

इसके विपरीत, जब बीटीसी की कीमत कम हो जाती है, तो बिटकॉइन खनन की कठिनाई भी कम हो जाती है क्योंकि खनिक अब रखरखाव और बिजली की लागत को उचित नहीं ठहरा सकते हैं। बिटकॉइन माइनिंग की कठिनाई नेटवर्क स्थिरता बनाए रखने के महत्वपूर्ण उद्देश्य को पूरा करती है ताकि औसत ब्लॉक समय लगातार 10 मिनट की दर पर हो।

इन दो तंत्रों का निहितार्थ - मुद्रास्फीति नियंत्रण और खनन कठिनाई के रूप में - यह है कि बिटकॉइन खनिक स्वयं बिक्री दबाव बना सकते हैं। आमतौर पर, जब बीटीसी की कीमत मासिक या त्रैमासिक शीर्ष पर पहुंचती है, तो खनिक घाटे की भरपाई करने और अपग्रेड में निवेश करने के लिए अपने बिटकॉइन रिजर्व का एक हिस्सा बेचते हैं।


Miners' Net Position Change

बिटकॉइन खनिकों का संचय और समर्पण चक्र। छवि क्रेडिट: ग्लासनोड

आखिरी बड़ी तेजी के दौरान, नवंबर 2021 में, बीटीसी की कीमत $69k तक पहुंच गई, जबकि खनिकों की हैशप्राइस में 38 सेंट प्रति टेराहैश (टीएच) की पैदावार हुई। 16 अप्रैल तक, बिटकॉइन माइनर का राजस्व 11 सेंट प्रति टीएच है। ब्लॉकवेयर सॉल्यूशंस प्रक्षेपण के अनुसार, खनिकों को रुकने के बाद 6 सेंट प्राप्त होंगे।

विक्रय दबाव को संतुलित करना

ग्यारह बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी ने एक नया परिदृश्य तैयार किया है जो पहले आधे चक्रों से अनुपस्थित था। इसका श्रेय मार्च के मध्य में बिटकॉइन के $73.7k के ATH को दिया गया है। वर्तमान में प्रति दिन खनन किए जाने वाले ~900 बीटीसी से बिटकॉइन प्रवाह में आधी कटौती के साथ, ईटीएफ पूंजी प्रवाह को बिक्री के दबाव से बचाना चाहिए।

हालाँकि, मुद्रास्फीति से संबंधित अनिश्चित भू-राजनीतिक और व्यापक आर्थिक स्थिति ने पिछले सप्ताह के दौरान इस प्रवृत्ति को उलट दिया है। ग्रेस्केल के निरंतर बहिर्वाह के कारण, समग्र बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह अब नकारात्मक बिक्री दबाव क्षेत्र में है।

इस प्रवृत्ति के साथ-साथ, दीर्घकालिक (एक वर्ष से अधिक) धारकों की ओर से अधिक बिक्री दबाव हो सकता है, जो अब अगस्त 2022 के स्तर के साथ संरेखित हो रहा है। उनका व्यवहार फेड के कार्यों और भू-राजनीतिक घटनाओं के खिलाफ बचाव से प्रभावित होगा।

जब ऐतिहासिक संदर्भ में रखा जाता है, तो रुकने के बाद बिटकॉइन की कीमत में गिरावट आश्चर्यजनक नहीं होगी। हालाँकि, 500 दिनों के भीतर, अधिक कमी बनाम मांग के दबाव के कारण, बीटीसी की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि होती है।


Bitcoin Halving Rallies
Image credit: PanteraCapital

बायबिट की रिपोर्ट के अनुसार, यदि निकासी की वर्तमान दर जारी रहती है, तो क्रिप्टो एक्सचेंजों में बीटीसी रिजर्व रुकने के बाद खत्म हो सकता है।

क्रिप्टो स्टॉक्स के लिए अंतिम रेखा

उपरोक्त कारकों को एक-दूसरे के खिलाफ खड़ा करते हुए, यह संभावना है कि वर्ष की दूसरी छमाही में बीटीसी की कीमत नए एटीएच तक बढ़ जाएगी जब आपूर्ति झटके की ताकत मजबूत हो जाएगी। इस बीच, बीटीसी के सबसे अधिक संपर्क में आने वाले क्रिप्टो स्टॉक तदनुसार प्रतिक्रिया देंगे।

सबसे विविध ईटीएफ के रूप में, एक्सचेंजों और खनन कंपनियों से लेकर माइक्रोस्ट्रैटेजी इनकॉर्पोरेटेड (NASDAQ:MSTR) और भुगतान प्रोसेसर तक स्टॉक रखने वाला, श्वाब क्रिप्टो थीमैटिक ETF (NYSE:STCE) 14.5% नीचे है। महीने भर में लेकिन पिछले तीन महीनों में 24% की वृद्धि।

रुकने के बाद अधिक गिरावट देखने की संभावना है, जैसा कि पिछले चक्रों में हुआ था। हालाँकि, नए संस्थागत परिदृश्य और बिटकॉइन की अधिक कमी के साथ, वर्ष की दूसरी छमाही में नए सिरे से क्रिप्टो स्टॉक रैलियां देखी जानी चाहिए। यह क्रिप्टो स्टॉक निवेशकों के लिए कमज़ोर अंतरिम अवसर पर खरीदारी का अनुवाद करता है।

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