इंडियन एनर्जी एक्सचेंज (NS:IIAN) (IEX) ने FY25 में पहली तिमाही में शानदार प्रदर्शन किया, जिसमें प्रभावशाली वॉल्यूम वृद्धि और अनुकूल बाजार स्थितियों का प्रदर्शन किया गया। जुलाई में कंपनी 25% से अधिक वॉल्यूम वृद्धि के लिए ट्रैक पर है, जो प्रचुर मात्रा में घरेलू कोयला उपलब्धता और नवीकरणीय संयंत्रों द्वारा बिजली की बिक्री को बढ़ावा देने से प्रेरित है। हालांकि, अगले 3-6 महीनों में विनियामक अनिश्चितताएं बनी हुई हैं, खासकर विनियामक से अपेक्षित छाया युग्मन परिणामों के साथ।
सकारात्मक हाइलाइट्स
1. वॉल्यूम वृद्धि: IEX ने Q1FY25 के लिए वॉल्यूम में 21% साल-दर-साल (YoY) और 0.5% तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) वृद्धि दर्ज की। डे-अहेड मार्केट (DAM) वॉल्यूम में 7% YoY की वृद्धि हुई (हालांकि इसमें 11% QoQ की गिरावट आई), जबकि रियल-टाइम मार्केट (RTM) में 27% YoY और 22% QoQ की वृद्धि हुई। ग्रीन मार्केट में भी 28% YoY की वृद्धि देखी गई।
जुलाई 2024 में DAM वॉल्यूम में 27% की वृद्धि हुई और RTM वॉल्यूम में 31% की वृद्धि हुई, कोयले की बेहतर उपलब्धता और नवीकरणीय संयंत्रों के त्वरित कमीशनिंग के कारण रुझान जारी रहने की उम्मीद है।
2. बेहतर कोयला उपलब्धता: जून 2024 के अंत में, संयंत्रों और खदानों में लगभग 120 मिलियन टन कोयला स्टॉक में था, जो पिछले वर्षों की तुलना में एक महत्वपूर्ण सुधार है। ई-नीलामी वॉल्यूम उच्च रहा, जो अप्रैल और मई 2024 में 11 से 13 मिलियन टन के बीच था। IEX में देखे गए सकारात्मक वॉल्यूम रुझानों को बनाए रखने के लिए यह बेहतर कोयला उपलब्धता महत्वपूर्ण है।
संभावित जोखिम और नकारात्मक उत्प्रेरक
1. विनियामक अनिश्चितता: विनियामक परिदृश्य IEX के लिए संभावित चुनौतियाँ प्रस्तुत करता है। छाया युग्मन प्रक्रिया शुरू हो गई है, और जबकि प्रबंधन इसके आगे न बढ़ने के बारे में आशावादी है, परिणाम अभी भी अनिश्चित है। एक अन्य विनियामक चिंता लेनदेन शुल्क पर संभावित चर्चा है, जिसे अभी तक अपडेट नहीं किया गया है।
2. अक्षय ऊर्जा प्रमाणपत्र (REC (NS:RECM)): REC वॉल्यूम में सालाना आधार पर 50% की वृद्धि हुई, जो IEX के Q1FY25 वॉल्यूम का 4% है। इस सकारात्मक विकास के बावजूद, लेनदेन शुल्क विवाद का विषय बना हुआ है। वर्तमान में, एक्सचेंज प्रति यूनिट 0.13 रुपये चार्ज करता है, जिसका अर्थ है कि उत्पाद की कीमत का लगभग 30% लेनदेन शुल्क के रूप में भुगतान किया जाता है। एक जोखिम है कि एक्सचेंजों या द्विपक्षीय बाजार के बीच प्रतिस्पर्धा के कारण ये शुल्क 4 पैसे की सीमा से नीचे गिर सकते हैं।
कंपनी को कोयले की बेहतर उपलब्धता और अक्षय ऊर्जा स्रोतों के विकास से लाभ हुआ है, जिससे वॉल्यूम में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। हालांकि, विनियामक अनिश्चितताएं, विशेष रूप से शैडो कपलिंग और लेनदेन शुल्क के आसपास, संभावित जोखिम पैदा करती हैं।
निवेशकों को स्टॉक के उचित मूल्य पर भी ध्यान देने की आवश्यकता है जो कि 154 रुपये है जिसे InvestingPro में देखा जा सकता है। यह स्टॉक को 195.3 रुपये के CMP से 21.1% की गिरावट की संभावना के साथ ओवरवैल्यूड बनाता है। इसलिए, मजबूत परिणामों के बावजूद, InvestingPro उपयोगकर्ता सटीक मूल्यांकन के साथ खेल में आगे रहते हैं
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