जैसे-जैसे हम 2024 में आगे बढ़ रहे हैं, निफ्टी 50 के लिए आय अनुमानों में कुछ बदलाव हुए हैं, जो व्यापक बाजार रुझानों और क्षेत्र-विशिष्ट आंदोलनों को दर्शाते हैं। आम सहमति के अनुमानों के अनुसार, 2024 और 2025 में निफ्टी 50 के लिए आय वृद्धि क्रमशः 7.9% और 15.5% होने की संभावना है। यह 2023-2025 के लिए 11.6% की दो-वर्षीय चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का सुझाव देता है, जो जुलाई में 11.2% के अनुमान से थोड़ा ऊपर है, लेकिन मार्च में दर्ज 13.8% के आंकड़े से कम है।
2024 के लिए, निफ्टी 50 की आय अनुमान अगस्त 2024 में मामूली 0.1% कम हो गई, जिससे वर्ष-दर-वर्ष (YTD) वृद्धि मात्र 0.1% रह गई। हालांकि, 2025 के आय अनुमानों में 0.4% की मामूली वृद्धि देखी गई, जिससे अब तक वर्ष के लिए कुल उन्नयन 1.5% हो गया।
व्यापक परिदृश्य को देखते हुए, बाजार पूंजीकरण के हिसाब से भारत की शीर्ष 200 कंपनियों के लिए आय दृष्टिकोण एक समान तस्वीर पेश करता है। FY25 आय अनुमानों में 0.5% की गिरावट आई, जबकि FY26 में अगस्त में 0.1% की मामूली गिरावट देखी गई। FY25 के लिए, वित्तीय, औद्योगिक और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्रों में उन्नयन सामग्री, ऊर्जा और आईटी में डाउनग्रेड से अधिक था। इन तीन क्षेत्रों से खींचतान के बिना, FY25 के लिए आय अनुमान इस वित्तीय वर्ष में 1.7% बढ़ गए होते।
दिलचस्प बात यह है कि FY26 के अनुमान एक अलग कहानी बताते हैं, जिसमें ऊर्जा लाभ अपेक्षाओं में 32% की वृद्धि के साथ सबसे आगे है। वित्तीय और उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्रों ने भी अच्छा प्रदर्शन किया, क्रमशः लाभ उन्नयन में 17.6% और 16.6% का योगदान दिया।
मूल्यांकन उच्च स्तर पर बना हुआ है
भारतीय इक्विटी लंबे समय से अन्य उभरते बाजारों (ईएम) की तुलना में प्रीमियम पर कारोबार कर रही है, जिसका श्रेय देश के मजबूत बुनियादी ढांचे और विकास क्षमता को जाता है। जबकि भारत 2024 की शुरुआत में अपने ईएम साथियों से पीछे था, हाल के महीनों में प्रीमियम फिर से बढ़ गया है। 12 महीने के फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (पी/ई) के आधार पर, एमएससीआई इंडिया अब 108% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जो इसके 15 साल के औसत 53% से काफी ऊपर है। प्राइस-टू-बुक (पी/बी) के आधार पर, प्रीमियम 152% पर और भी अधिक स्पष्ट है, जबकि 15 साल का औसत 82% है।
हालांकि, सेक्टर के हिसाब से मूल्यांकन अलग-अलग होते हैं। वित्तीय क्षेत्रों को छोड़कर, जो अपने दीर्घकालिक औसत से नीचे कारोबार करना जारी रखते हैं, अधिकांश क्षेत्रों की कीमतें उनके ऐतिहासिक स्तरों से ऊपर हैं। भारतीय इक्विटी वैश्विक स्तर पर अलग-अलग बनी हुई हैं, लेकिन इन उच्च मूल्यांकनों से पता चलता है कि निवेशकों को ऊर्जा और उपभोक्ता विवेकाधीन जैसे क्षेत्रों में संभावित लाभ के साथ मूल्यांकन जोखिमों को संतुलित करते हुए सावधानी से कदम उठाने की आवश्यकता है।
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