ईयू के साथ एफटीए के तहत कृषि उत्पादों पर आयात शुल्क में कटौती नहीं
चुनावों के परिणाम होते हैं और इसलिए 47वें राष्ट्रपति के रूप में व्हाइट हाउस में डोनाल्ड ट्रंप की वापसी निश्चित रूप से गणित को बदल देगी। रिपब्लिकन राष्ट्रपति-चुनाव और बिडेन प्रशासन के बीच नीतिगत मतभेद कई मोर्चों पर काफी महत्वपूर्ण हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि अगले चार साल व्यापार, करों और कई अन्य क्षेत्रों में महत्वपूर्ण बदलाव लाएंगे, जिन पर संघीय सरकार का प्रभाव है। यह और भी अधिक है क्योंकि रिपब्लिकन ने सीनेट को वापस ले लिया है, हालांकि सदन का नियंत्रण (इस लेखन के अनुसार) अभी भी अनिश्चित है।
नए प्रशासन के लिए कमरे में हाथी संघीय घाटा है, जिसे दोनों उम्मीदवारों द्वारा अभियान के दौरान अनदेखा किया गया था। यह अनदेखी लंबे समय तक नहीं चलेगी। अमेरिकी बजट घाटा महामारी से पहले के युग की तुलना में बहुत अधिक गहराई तक पहुंच रहा है। वित्त वर्ष 2024 के लिए लाल स्याही का वर्तमान स्तर $1.832 ट्रिलियन है। यह 2020 में महामारी के चरम के दौरान पहुंचे 3.132 ट्रिलियन डॉलर के घाटे से काफी अधिक है, लेकिन बजट पूर्वानुमानकर्ताओं का मानना है कि आने वाले वर्षों में नीतिगत बदलावों के बिना भी घाटा और गहरा होगा।
बजट परिदृश्य के लिए एक महत्वपूर्ण कारक यह है कि सरकार ट्रम्प के पहले प्रशासन के दौरान पारित कर कटौती पर कैसे प्रतिक्रिया देती है, जो 2025 में समाप्त होने वाली है। 2017 का कर कटौती और रोजगार अधिनियम (TCJA) अगले साल समाप्त हो जाएगा, जो 31 दिसंबर, 2025 को समाप्त हो जाएगा। कर कटौती को बढ़ाने से अगले 10 वर्षों में घाटे में $4.6 ट्रिलियन की वृद्धि होगी, कांग्रेस के बजट कार्यालय का अनुमान है।
आयात पर शुल्क एक और क्षेत्र है जो अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण निहितार्थों के साथ आता है। ट्रम्प का कहना है कि वह चीन से आने वाले सभी सामानों पर 10% से 20% का व्यापक शुल्क और 60% का शुल्क लगाना चाहते हैं। राष्ट्रपति-चुनाव लाखों अप्रवासियों को निर्वासित करना चाहते हैं, जिनमें से कई ऐसी नौकरियाँ लेते हैं जो अन्यथा खाली रह सकती हैं।
श्रमबल में भारी कमी और आयातित वस्तुओं पर टैरिफ में वृद्धि का संयोजन कुछ अर्थशास्त्रियों को उच्च मुद्रास्फीति के लिए एक नुस्खा लगता है। पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स के एडम पोसेन कहते हैं, "आम तौर पर, यदि आप प्रवासी श्रमिकों को हटा रहे हैं, तो आप बाहर से सामान लाने की कोशिश करते हैं। और यदि आप बाहर से सामान हटा रहे हैं, तो आप प्रवासी श्रमिकों को लाने की कोशिश करते हैं। यदि आप दोनों को हटाते हैं, तो आपको निश्चित रूप से मुद्रास्फीति मिलेगी, यदि मुद्रास्फीति नहीं तो।"
ऐसा लगता है कि बॉन्ड बाज़ार इन जोखिमों पर ध्यान दे रहा है - कर कटौती जो बड़े घाटे को बढ़ावा देती है और बड़े पैमाने पर निर्वासन और तेजी से बढ़े हुए टैरिफ से पैदा हुई मुद्रास्फीति।
प्रिंसिपल एसेट मैनेजमेंट की मुख्य वैश्विक रणनीतिकार सीमा शाह कहती हैं, "हमें बॉन्ड यील्ड पर नज़र रखने की ज़रूरत है, और अगर यूएस बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी जारी रही, तो यह एक महत्वपूर्ण मोड़ हो सकता है।" "बॉन्ड विजिलेंट बाहर हैं।"
आशावादी कहते हैं कि भयानक चेतावनियाँ अतिशयोक्तिपूर्ण हैं। जिस तरह 2016 में ट्रम्प की पहली चुनावी जीत के बाद के नकारात्मक पूर्वानुमान गलत साबित हुए, उसी तरह इस बार भी निराशावादी विचार गलत साबित होंगे, ऐसा विरोधी दृष्टिकोण कहता है।
"यह ट्रम्प की राष्ट्रपति पद की जीत की तरह लग रहा है, लेकिन हाउस और सीनेट में रिपब्लिकन की भी जीत है। अगर ऐसा होता है, तो आप अमेरिकी अर्थव्यवस्था को वास्तव में उड़ान भरते हुए देखेंगे," अंतिम वोट परिणाम घोषित होने से पहले सीएनबीसी के साथ एक साक्षात्कार में मोबियस इमर्जिंग ऑपर्च्युनिटीज़ फंड के अध्यक्ष मार्क मोबियस ने सलाह दी।
कुछ लोगों के अनुसार, रिपब्लिकन द्वारा कांग्रेस में पूर्ण जीत हासिल करने के बाद भी ट्रम्प को पूरी छूट नहीं मिल सकती है। उदाहरण के लिए, ट्रम्प ने कहा है कि वह सामाजिक सुरक्षा को करों से बाहर रखना चाहेंगे, एक ऐसा बदलाव जो सरकारी राजस्व को कम करके घाटे में महत्वपूर्ण रूप से वृद्धि करेगा।
"रिपब्लिकन कांग्रेस सामाजिक सुरक्षा लाभों या ओवरटाइम वेतन को कर से छूट देने के लिए पीछे हटने वाली नहीं है, दोनों ही विचारों की योग्यता और लागत के आधार पर," डॉन श्नाइडर, जो अब पाइपर सैंडलर में रिपब्लिकन कांग्रेस के पूर्व सहायक हैं, भविष्यवाणी करते हैं। "ऐसा करने के लिए वोट ही नहीं हैं।"