मध्य प्रदेश के रतलाम में स्थित ISO 9001:2015 प्रमाणित कंपनी मालपानी पाइप्स एंड फिटिंग लिमिटेड (MPFL) अपने प्रमुख ब्रांड "वोल्स्टार" के तहत उच्च श्रेणी के प्लास्टिक पाइप बनाने में माहिर है। कंपनी के उत्पाद पोर्टफोलियो में HDPE, MDPE और LLDPE पाइप शामिल हैं, जो औद्योगिक, कृषि और जल वितरण की ज़रूरतों को पूरा करते हैं। विनिर्माण के अलावा, MPFL संबंधित सेवाएँ प्रदान करते हुए ग्रैन्यूल और PVC पाइप का व्यापार भी करता है।
मध्य भारत में इसकी रणनीतिक रूप से स्थित विनिर्माण सुविधा उन्नत मशीनरी और गुणवत्ता अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए इन-हाउस परीक्षण सेटअप से सुसज्जित है। पिछले कुछ वर्षों में, कंपनी ने स्प्रिंकलर और ड्रिप पाइप जैसे नए उत्पाद खंडों को जोड़ते हुए 10 उत्पादन लाइनों में अपनी क्षमता को 11,500 M.T.P.A. तक बढ़ाया है। 31 दिसंबर, 2024 तक, MPFL ने विभिन्न विभागों में 51 पूर्णकालिक कर्मचारियों को नियुक्त किया और 30 अनुबंध कर्मचारियों को नियुक्त किया। आईपीओ विवरण और पूंजी उपयोग:
एमपीएफएल बुक-बिल्डिंग रूट के माध्यम से अपना पहला आईपीओ लॉन्च कर रहा है, जिसमें 90 रुपये प्रति शेयर के ऊपरी मूल्य बैंड पर 25.92 करोड़ रुपये जुटाने के लिए 2.88 मिलियन इक्विटी शेयर पेश किए जा रहे हैं। आईपीओ 28 जनवरी, 2025 को खुलेगा और 31 जनवरी, 2025 को बंद होगा, जिसमें न्यूनतम लॉट साइज 1,600 शेयर होंगे। लिस्टिंग के बाद, शेयर बीएसई एसएमई प्लेटफॉर्म पर कारोबार करेगा, जो कंपनी की पोस्ट-इश्यू इक्विटी पूंजी का 26.72% है।
कंपनी ने जुटाई गई धनराशि को रणनीतिक रूप से तैनात करने की योजना बनाई है: क्षमता विस्तार के लिए 3.5 करोड़ रुपये, ऋण चुकौती के लिए 17 करोड़ रुपये और शेष राशि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए। आईपीओ का प्रबंधन इंटरएक्टिव फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड द्वारा किया जाता है, जिसमें एमएनएम स्टॉक ब्रोकिंग प्राइवेट लिमिटेड मार्केट मेकर और सिंडिकेट सदस्य दोनों के रूप में कार्य करता है।
MPFL ने पहले अगस्त 2019 और फरवरी 2024 के बीच 11 से 32 रुपये प्रति शेयर की कीमत वाले इक्विटी जारी करने के माध्यम से धन जुटाया है। इसके अतिरिक्त, इसने अगस्त 2024 में 9:4 के अनुपात में बोनस शेयर जारी किए। IPO के बाद, कंपनी की इक्विटी पूंजी 7.90 करोड़ रुपये से बढ़कर 10.78 करोड़ रुपये हो जाएगी, जिसका लक्ष्य 97 करोड़ रुपये का बाजार पूंजीकरण करना है।
वित्तीय प्रदर्शन और मूल्यांकन:
MPFL के वित्तीय आंकड़े तेजी से शीर्ष-पंक्ति वृद्धि को दर्शाते हैं: वित्त वर्ष 22 में 34.94 करोड़ रुपये से वित्त वर्ष 23 में 82.57 करोड़ रुपये और वित्त वर्ष 24 में 141.16 करोड़ रुपये। इसी अवधि के दौरान शुद्ध लाभ 0.89 करोड़ रुपये से बढ़कर 7.40 करोड़ रुपये हो गया। नवंबर 2024 को समाप्त आठ महीनों के लिए, कंपनी ने 84.55 करोड़ रुपये के राजस्व पर 5.09 करोड़ रुपये का शुद्ध लाभ दर्ज किया। हालांकि, आईपीओ से पहले लाभप्रदता में अचानक उछाल स्थिरता के बारे में चिंता पैदा करता है।
पिछले तीन वित्तीय वर्षों में कंपनी का औसत ईपीएस 22.95 और RoNW 48.86% रहा है। ऊपरी आईपीओ मूल्य बैंड पर, इस इश्यू की कीमत 12.69 (वार्षिक वित्त वर्ष 25 की आय के आधार पर) और 13.12 (वित्त वर्ष 24 की आय के आधार पर) के पी/ई पर है, जो पूर्ण मूल्यांकन का सुझाव देता है। इसके अतिरिक्त, इसका 2.04 का ऋण-से-इक्विटी अनुपात चिंता का विषय बना हुआ है।
साथियों के साथ तुलना और निवेश विचार:
एमपीएफएल ने एआईके पाइप्स और कृति इंडस्ट्रीज को उद्योग के साथियों के रूप में सूचीबद्ध किया है, जो क्रमशः 23.2 और 30.1 के पी/ई गुणकों पर कारोबार करते हैं। हालांकि, पैमाने और बाजार स्थिति में अंतर के कारण प्रत्यक्ष तुलना सीमित है।
जबकि एमपीएफएल एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और खंडित क्षेत्र में काम करता है, इसकी प्रभावशाली राजस्व वृद्धि और रणनीतिक विस्तार योजनाएं इसे एक दिलचस्प प्रस्ताव बनाती हैं। हालांकि, आईपीओ से पहले मुनाफे में तेज उछाल सावधानी बरतने की मांग करता है। उच्च जोखिम लेने की क्षमता और अतिरिक्त तरलता वाले निवेशक मध्यम अवधि के लिए मध्यम आवंटन पर विचार कर सकते हैं।
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