बॉन्ड यील्ड स्थिर रहे तो अमेरिकी डॉलर की रिकवरी जारी रह सकती है

• बाजार टैरिफ, फेड नीति और राजनीति पर विचार कर रहे हैं, ऐसे में अमेरिकी डॉलर 98.4 के आसपास स्थिर बना हुआ है।
• 98.35 पर प्रतिरोध बढ़त को सीमित करता है; मजबूत तेजी के लिए बॉन्ड यील्ड और फेड की स्पष्टता ज़रूरी है।
• स्थिर तकनीकी रुझान के बावजूद, राजनीतिक जोखिम और व्यापार तनाव अल्पकालिक अस्थिरता को बढ़ावा दे सकते हैं।
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अमेरिकी डॉलर पिछले दो हफ़्तों से बढ़ रहा है, लेकिन अब ज़्यादा सावधानी से आगे बढ़ रहा है। पिछले हफ़्ते 98.95 के उच्च स्तर पर पहुँचने के बाद, इस हफ़्ते इसकी शुरुआत 98.4 के आसपास स्थिर रही। यह आगामी 1 अगस्त के टैरिफ, फेड की ब्याज दर नीति और राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के बयानों के कारण बाजार में अनिश्चितता को दर्शाता है।

टैरिफ की उल्टी गिनती शुरू

अमेरिकी वाणिज्य सचिव हॉवर्ड लुटनिक ने पुष्टि की है कि टैरिफ के लिए 1 अगस्त एक निश्चित समय सीमा है, और तब तक बातचीत जारी रहने की उम्मीद है। हालाँकि, इससे बाजार की अनिश्चितता कम नहीं हुई है। इस बात की चिंता बढ़ रही है कि व्हाइट हाउस टैरिफ का इस्तेमाल न केवल व्यापारिक उद्देश्यों के लिए, बल्कि राजनीतिक दबाव बनाने के एक साधन के रूप में भी कर सकता है, जो अमेरिकी डॉलर की दिशा को प्रभावित करता रहेगा।

जैसा कि पिछले सप्ताह के विश्लेषण में उजागर किया गया था, ट्रम्प की आक्रामक व्यापार नीतियाँ अल्पकालिक अनिश्चितता पैदा करती हैं, लेकिन फिर भी वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर की भूमिका को मज़बूत करती हैं। अब भी ऐसी ही स्थिति सामने आ रही है। चल रहे भू-राजनीतिक तनावों के बीच, अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY) मज़बूत बना हुआ है, जबकि निवेशक यूरोपीय संघ पर टैरिफ के खतरे पर कड़ी नज़र रख रहे हैं।

इस बीच, फेड के हालिया बयानों ने तत्काल ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें कम कर दी हैं। हालाँकि, फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर ने जुलाई में दरों में कटौती का खुलकर समर्थन किया है, यह तर्क देते हुए कि टैरिफ का मुद्रास्फीति प्रभाव अस्थायी होगा और उन्होंने कमज़ोर मुद्रास्फीति और श्रम बाज़ार में मंदी के संकेतों को दरों में ढील देने के कारणों के रूप में इंगित किया है।

हालाँकि, इन टिप्पणियों को फेड के भीतर व्यापक समर्थन नहीं मिला है। जुलाई में दरों के फैसले से पहले नीति निर्माताओं के शांत दौर में प्रवेश करने के साथ, बाज़ार अब लगभग निश्चित हैं कि इस महीने दरों में कोई कटौती नहीं होगी।

सितंबर में दरों में कटौती की उम्मीदें भी कम हो गई हैं, और संभावना घटकर 63% रह गई है - जो इस साल अब तक का सबसे निचला स्तर है। फिर भी, ट्रम्प का राजनीतिक दबाव और बढ़ते व्यापार तनाव फेड को मुश्किल में डाल सकते हैं।

पिछले हफ़्ते, इस अटकलबाज़ी के चलते बाज़ार में अस्थिरता बढ़ गई कि ट्रम्प फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल को हटा सकते हैं। इस खबर के बाद अमेरिकी डॉलर कुछ समय के लिए कमज़ोर हुआ, हालाँकि व्हाइट हाउस के एक बयान ने बाज़ारों को शांत करने में मदद की। फिर भी, इस घटना ने फेड की स्वतंत्रता को लेकर चिंताओं को फिर से जगा दिया। इस तरह के राजनीतिक जोखिम डॉलर में अल्पकालिक अस्थिरता को बढ़ा सकते हैं।

बॉन्ड यील्ड से सीमित समर्थन

अमेरिकी बॉन्ड यील्ड हाल के हफ्तों में डॉलर की मजबूती का समर्थन कर रहे हैं। हालाँकि, 10-वर्षीय यील्ड 4.50% के स्तर को तोड़ने में संघर्ष कर रहा है, जिससे डॉलर सूचकांक में आगे की बढ़त सीमित हो गई है। शुक्रवार को बॉन्ड खरीद के बाद, 10-वर्षीय यील्ड 4.40% से नीचे गिर गया, जिससे अल्पावधि में डॉलर सूचकांक की ऊपर की गति धीमी हो सकती है।

इस सप्ताह, बाजार प्रमुख आंकड़ों पर कड़ी नज़र रखेंगे, जिनमें अमेरिकी विनिर्माण पीएमआई, टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर, आवास आंकड़े, और फेड अध्यक्ष पॉवेल का भाषण शामिल हैं। कोका-कोला कंपनी (NYSE:KO), अल्फाबेट (NASDAQ:GOOGL), टेस्ला (NASDAQ:TSLA), और आईबीएम (NYSE:IBM) जैसी प्रमुख कंपनियों की आय रिपोर्ट भी डॉलर के प्रति जोखिम धारणा को प्रभावित करेंगी।

इस बीच, आगामी यूरोपीय सेंट्रल बैंक की बैठक में ब्याज दरों में कोई बदलाव की उम्मीद नहीं है। हालाँकि, ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड की टिप्पणियाँ अभी भी EUR/USD की गतिशीलता को प्रभावित कर सकती हैं।

अत्यधिक अनिश्चित माहौल में अमेरिकी डॉलर स्पष्ट दिशा पाने के लिए संघर्ष कर रहा है। आंतरिक रूप से, फेड ब्याज दर नीति और राजनीतिक तनावों — जिसमें फेड अध्यक्ष पॉवेल पर दबाव भी शामिल है — को लेकर बदलती उम्मीदें अस्थिरता पैदा कर रही हैं। बाहरी रूप से, 1 अगस्त के टैरिफ, चल रही व्यापार वार्ताओं और आगामी ईसीबी बैठक को लेकर चिंताएँ भी धारणा पर असर डाल रही हैं।

हालांकि डॉलर में सुधार का रुझान जारी है, लेकिन बढ़त सीमित बनी हुई है। अल्पावधि में, कोई भी ऊपर की ओर कदम काफी हद तक ट्रम्प के बयानों, टैरिफ विकास और बढ़ते राजनीतिक दबाव पर फेड की प्रतिक्रिया पर निर्भर करेगा।

अमेरिकी डॉलर तकनीकी दृष्टिकोण

अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY) इस महीने की शुरुआत में 96.30 से पलटाव के बाद, पिछले हफ़्ते से 98.35 के प्रतिरोध स्तर को तोड़ने की कोशिश कर रहा है। इस समर्थन स्तर से ऊपर बने रहने से तेज़ी की गति बरकरार रह सकती है। हालाँकि, इस तेज़ी को मज़बूत करने के लिए, बॉन्ड यील्ड को 4.50% से ऊपर वापस चढ़ना होगा और फेड को एक स्पष्ट नीतिगत संकेत भेजना होगा।

तकनीकी रूप से, 98 के स्तर के पास समर्थन स्तर बन सकता है। इससे नीचे का स्तर एक सुधार की शुरुआत का संकेत दे सकता है, जो संभवतः सूचकांक को 96 की ओर वापस खींच सकता है। लेकिन अगर DXY लगातार 98.35 से ऊपर बंद होता है, तो तेज़ी का रुझान 99.60 तक बढ़ सकता है। फ़िलहाल, प्रतिरोध स्तर पर काबू पाना ज़रूरी है - अन्यथा, सुधार कमज़ोर रह सकता है।

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