सोना: तेल की कीमतों में गिरावट और नीतिगत अनिश्चितता बढ़ने से गिरावट का रुख और गहराया

इस महीने की शुरुआत से गोल्ड फ्यूचर्स के विश्लेषण से पता चलता है कि 2 मार्च, 2026 को कीमतें $5,435.42 के शिखर पर पहुँच गई थीं। यह उछाल 28 फरवरी, 2026 को अमेरिका और इज़राइल द्वारा ईरान पर की गई बमबारी और ईरानी तेल पर केंद्रित युद्ध की शुरुआत के बाद आया। कीमतों में आई इस तेज़ प्रतिक्रिया ने संघर्ष के घोषित उद्देश्यों—सत्ता परिवर्तन और ईरान के परमाणु संवर्धन को रोकने—को दर्शाया।

निस्संदेह, युद्ध की बयानबाज़ी ने न केवल अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और इज़राइली प्रधानमंत्री नेतन्याहू के लिए, बल्कि होर्मुज़ जलडमरूमध्य के लिए भी स्थिति को जटिल बना दिया है; इसके परिणामस्वरूप तेल की कीमतों में अचानक उछाल आया है, जिससे वैश्विक स्तर पर ’स्टैगफ्लेशन’ (आर्थिक ठहराव के साथ महँगाई) का डर बढ़ गया है।

जब यह युद्ध अपने 18वें दिन में पहुँचा, तो गोल्ड फ्यूचर्स का रुख विपरीत हो गया; 2 मार्च, 2026 को हाल ही में बने शिखर स्तर को छूने के बाद से इनकी कीमतों में लगातार गिरावट आ रही थी।

3 मार्च, 2026 को $5,008.26 के निचले स्तर को छूने के बाद, कीमतों में थोड़ा सुधार हुआ, लेकिन वे तत्काल प्रतिरोध स्तर ($5,43.92) पर ही अटकी रहीं। 10 मार्च, 2026 को $5,249.82 के अगले प्रतिरोध स्तर को छूने की कोशिश के बावजूद, गोल्ड फ्यूचर्स की कीमतें 50-डिग्री के ढलान पर नीचे खिसक रही हैं, और यह गिरावट आज समाप्त होने की उम्मीद है।

मैंने कई ऐसे कारकों पर गौर किया है जो आज रात गोल्ड फ्यूचर्स में बिकवाली को बढ़ावा दे सकते हैं; इनमें तेल की गिरती कीमतें और फेडरल रिज़र्व (Fed) के अपेक्षित निर्णय शामिल हैं।

फेडरल रिज़र्व के अधिकारी—जो तीन सप्ताह से भी कम समय पहले शुरू हुए युद्ध जैसे माहौल के बीच बैठक कर रहे हैं—से बुधवार को ब्याज दरों को स्थिर रखने की उम्मीद है। लेकिन इससे भी अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि वे एक नए नीतिगत बयान और अनुमानों के माध्यम से यह स्पष्ट करेंगे कि उन्हें किस तरह लगता है कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के ईरान के साथ एक ’खुला-अंत’ (open-ended) संघर्ष शुरू करने के निर्णय ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था, महँगाई और मौद्रिक नीति के परिदृश्य को किस प्रकार बदल दिया है। कुछ भी पक्का नहीं है, और U.S.-इजरायल की बमबारी मुहिम के लिए कोई साफ़ रोक-बिंदु न होने के कारण, अर्थशास्त्रियों का कहना है कि घरेलू और वैश्विक असर इस बात पर निर्भर करेंगे कि युद्ध कितने समय तक चलता है, युद्ध के अंत में ईरान में किस तरह की सरकार बनती है, और क्या तेल की कीमतें $100 प्रति बैरल से भी ऊपर जाती हैं या जल्द ही युद्ध से पहले के स्तर यानी $80 से नीचे आ जाती हैं।

इसमें कोई शक नहीं कि ईरान का युद्ध दूसरा ऐसा संभावित ’स्टैगफ्लेशन’ झटका है जो ट्रंप ने Fed के नज़रिए को दिया है; एक साल पहले भी केंद्रीय बैंकरों ने नए प्रशासन के टैरिफ प्रस्तावों को विकास और कीमतों, दोनों के लिए एक झटके के तौर पर देखा था।

हालांकि आयात शुल्क का शुरुआती असर उतना गंभीर नहीं था जितना सोचा गया था, लेकिन कारोबारियों का कहना था कि वे अभी भी बढ़ी हुई लागत को आगे बढ़ाने की प्रक्रिया में थे—एक ऐसा तथ्य जिसके कारण Fed के 27-28 जनवरी की बैठक में अधिकारियों ने दरों में कटौती के बजाय बढ़ोतरी की संभावित ज़रूरत पर चर्चा शुरू कर दी थी। नई नीतिगत घोषणा को बहुत बारीकी से पढ़ा जाएगा ताकि यह पता चल सके कि क्या Fed की नीति अब "दो-तरफ़ा" हो गई है, जिसका मतलब है कि दरों में अगला बदलाव शायद बढ़ोतरी के रूप में हो सकता है।

देखने लायक तकनीकी स्तर

मासिक चार्ट में, सोने के वायदा भाव इस महीने की शुरुआत से ही लगातार कमज़ोरी दिखा रहे हैं, क्योंकि $4,971.68 के अहम सपोर्ट स्तर पर एक ’बेयरिश कैंडल’ बन रही है; अगर यह सपोर्ट टूटता है, तो बिकवाली तेज़ हो सकती है और वायदा भाव $4,854.88 के अगले सपोर्ट स्तर को छूने के लिए नीचे जा सकते हैं।

इसमें कोई शक नहीं कि अगर $4,854.88 का यह अहम सपोर्ट स्तर टूटता है, तो वायदा भाव 9 EMA ($4,366) पर मौजूद अगले अहम सपोर्ट स्तर को छूने के लिए और नीचे जा सकते हैं।

साप्ताहिक चार्ट पर, सोने के वायदा भाव 9 EMA ($4,964) पर तत्काल सपोर्ट बनाए रखने की कोशिश कर रहे हैं, जहाँ इस हफ़्ते इसमें गिरावट (ब्रेकडाउन) आने की संभावना है। आज रात इस स्तर से नीचे की कोई भी टिकाऊ चाल वायदा भाव को 20 EMA ($4,675) पर अगले महत्वपूर्ण सपोर्ट को परखने की ओर धकेल सकती है, क्योंकि "डार्क क्लाउड कवर" का मंदी वाला पैटर्न अब पूरा होने वाला है।

डेली चार्ट में, गोल्ड फ्यूचर्स $4,971.68 पर अपने तुरंत सपोर्ट को बनाए रखने की कोशिश कर रहे हैं। हालांकि, "बेयरिश क्रॉसओवर" बनने के कारण इनमें काफ़ी कमज़ोरी दिख रही है, क्योंकि 9 EMA ($5,070) अब 20 EMA ($5,082) से नीचे चला गया है।

मुझे लगता है कि अगर यह तुरंत सपोर्ट टूटता है, तो फ्यूचर्स आज रात 50 EMA ($4,935) पर अपने अगले अहम सपोर्ट को टेस्ट कर सकते हैं।

अस्वीकरण: पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे गोल्ड में कोई भी पोजीशन अपने जोखिम पर ही लें, क्योंकि यह विश्लेषण केवल देखे गए रुझानों पर आधारित है।