सोना प्रमुख स्तरों के पास स्थिर, तेल की मजबूती से सेफ-हेवन मांग संतुलित

सोना वायदा हाल ही में $4,826.83 के मुख्य रेजिस्टेंस लेवल से ऊपर बंद हुआ। यह मार्च US Producer Price Index (PPI) रिपोर्ट के बाद हुआ, जिसने उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया और बाज़ार के सेंटिमेंट को प्रभावित किया।

मुख्य आंकड़ा महीने-दर-महीने 0.5% और साल-दर-साल 4.0% बढ़ा, जबकि आम सहमति के अनुमान क्रमशः 1.1% और 4.6% थे। इस बीच, मुख्य आंकड़े में 12 महीनों में हुई बढ़ोतरी फरवरी 2023 के बाद से सबसे ज़्यादा थी। इसकी मुख्य वजह अंतिम मांग वाली ऊर्जा कीमतों के इंडेक्स में महीने-दर-महीने 8.5% की तेज़ी थी।

हालांकि, ईरान संघर्ष के कारण तेल की बढ़ती कीमतों का असर इस रिपोर्ट में दिखने की उम्मीद थी, लेकिन मुख्य आंकड़े के उम्मीद से कम रहने से निवेशकों को कुछ राहत मिली।

इसमें कोई शक नहीं कि यह PPI रिपोर्ट दिखाती है कि महंगाई तेज़ी नहीं पकड़ रही है – बल्कि यह बाहरी झटकों से प्रभावित हो रही है। ऊर्जा क्षेत्र ही कीमतों में बढ़ोतरी का मुख्य कारण है, और तेल के मुख्य मार्गों के आसपास चल रहे भू-राजनीतिक तनाव को देखते हुए,

कीमतों में ये उतार-चढ़ाव तेज़ी से हो सकते हैं और पूरे सिस्टम में फैल सकते हैं।

आम तौर पर, अमेरिका को ऊर्जा का शुद्ध निर्यातक माना जाता है, जिससे अमेरिकी अर्थव्यवस्था को फ़ारसी खाड़ी से तेल की आपूर्ति में होने वाली रुकावटों से बचाने में मदद मिल सकती है।

तेल की बढ़ती कीमतों और PPI डेटा के कारण ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों ने सोने पर दबाव डाला है, लेकिन जोखिम भरे माहौल (risk sentiment) के चलते कुछ ट्रेडर अमेरिकी डॉलर जैसे सुरक्षित ठिकानों से दूर हो गए हैं, जिससे सोने की मांग बढ़ी है।

इसमें कोई शक नहीं कि डॉलर में आई नरमी – जो मौजूदा मध्य-पूर्व संघर्ष के दौरान एक सुरक्षित ठिकाने के तौर पर उभरा है – सोने को विदेशी खरीदारों के लिए और भी आकर्षक बना सकती है, जिससे संभवतः इसकी मांग बढ़ेगी।

मंगलवार को, राष्ट्रपति ट्रंप ने न्यूयॉर्क पोस्ट को बताया कि पाकिस्तान में "अगले दो दिनों में और बातचीत हो सकती है।"

रॉयटर्स ने पहले बताया था कि वॉशिंगटन और तेहरान के बीच बातचीत जारी है, और एक स्थायी संघर्ष-विराम समझौते की दिशा में कुछ प्रगति हुई है।

ट्रंप ने यह भी बताया कि ईरानी अधिकारियों ने व्हाइट हाउस से संपर्क किया था और वे "कोई समझौता करना चाहते हैं," साथ ही उन्होंने यह भी कहा कि ईरान के पास कोई परमाणु हथियार नहीं होगा।

रिपोर्ट्स के मुताबिक, वॉशिंगटन ने मांग की है कि ईरान यूरेनियम संवर्धन (enrichment) न करने पर सहमत हो जाए; यह परमाणु हथियार बनाने की प्रक्रिया का एक अहम हिस्सा है। खबरों के मुताबिक, वॉशिंगटन ने मांग की है कि ईरान 20 साल तक यूरेनियम संवर्धन न करने पर सहमत हो जाए। यूरेनियम संवर्धन परमाणु हथियार बनाने की प्रक्रिया का एक अहम हिस्सा है।

मेरा मानना ​​है कि भले ही अमेरिका मौजूदा हालात की एक बहुत अच्छी तस्वीर पेश कर रहा हो—जो अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के पसंदीदा सपने के मुताबिक है—लेकिन ट्रंप को ईरान पर इस हमले को सही ठहराना मुश्किल लग रहा है। इस हमले की वजह से अमेरिकी नागरिकों पर भारी आर्थिक बोझ पड़ रहा है।

इसमें कोई शक नहीं कि राष्ट्रपति ट्रंप खुद अब युद्ध से बचना चाहते हैं। अगर वह इस युद्ध को और आगे बढ़ाते हैं, तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर इसका और भी बुरा असर पड़ेगा।

लेकिन असली इरादे इस गुरुवार को होने वाली सीधी आमने-सामने की बैठक के दौरान सामने आएंगे—अगर वे कल पाकिस्तान में फिर से मिलते हैं। अमेरिकी सेना का कहना है कि उसने "समुद्र के रास्ते ईरान में आने-जाने वाले आर्थिक व्यापार को पूरी तरह से रोक दिया है," जबकि होर्मुज जलडमरूमध्य में उसकी नाकेबंदी दूसरे दिन भी जारी है।

दूसरी ओर, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने अपने वैश्विक आर्थिक विकास के अनुमान को कम कर दिया है। अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव के कारण दुनिया भर में ऊर्जा और खाद्य पदार्थों की कीमतें बढ़ गई हैं।

IMF ने मंगलवार को कहा कि उसे उम्मीद है कि इस साल वैश्विक अर्थव्यवस्था 3.1% की दर से बढ़ेगी। यह उसके पहले के अनुमान (3.3%) से कम है। IMF ने अपना पिछला अनुमान 28 फरवरी को जारी किया था, जब अमेरिका और इज़राइल ने ईरान के साथ युद्ध शुरू नहीं किया था।

मेरा मानना ​​है कि अगर अमेरिका और ईरान के अधिकारियों के बीच होने वाली आगामी बैठक में स्थायी संघर्ष-विराम का कोई समाधान नहीं निकलता है, तो ’स्टैगफ्लेशन’ (आर्थिक ठहराव और महंगाई) का डर बढ़ता रह सकता है। और अगर वे स्थायी संघर्ष-विराम पर सहमत हो भी जाते हैं, तो भी इज़राइल ईरान पर हमला करके उस संघर्ष-विराम को ज़रूर तोड़ देगा—खासकर तब, जब राष्ट्रपति ट्रंप अपने करीबी सहयोगी नेतन्याहू को काबू में न रख पाएं।

मौजूदा हालात का विश्लेषण करने पर मुझे पता चलता है कि तेल की कीमतें भले ही मार्च के अपने उच्चतम स्तर से नीचे आ गई हों—लगभग 100 डॉलर प्रति बैरल के आसपास—लेकिन वे अभी भी फरवरी के आखिर की कीमतों से लगभग 40% ज़्यादा हैं।

मेरा निष्कर्ष यह है कि सोने के वायदा सौदों पर बिकवाली का दबाव बना रह सकता है। भले ही स्थायी संघर्ष-विराम की उम्मीदें बढ़ रही हों, लेकिन इस साल तेल की कीमतें मज़बूत बनी रह सकती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि होर्मुज जलडमरूमध्य अब ईरान के लिए परमाणु बम से भी ज़्यादा शक्तिशाली हथियार बन गया है—खासकर तब, जब अमेरिकी राष्ट्रपति अपने रुख को लेकर दुविधा में हैं।

अस्वीकरण: पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे सोने में कोई भी स्थिति अपने जोखिम पर ही लें, क्योंकि यह विश्लेषण केवल अवलोकनों पर आधारित है।