US डॉलर का अगला टेस्ट: एनर्जी शॉक और फेड वीक

• मिले-जुले मैक्रो सिग्नल के बावजूद एनर्जी की कीमतें और जियोपॉलिटिकल रिस्क US डॉलर को मज़बूत बनाए हुए हैं।
• फेड आउटलुक और महंगाई के डेटा से US डॉलर इंडेक्स में अगला कदम तय हो सकता है।
• 100 से ऊपर जाने से ग्लोबल लिक्विडिटी कम होती है और रिस्क एसेट्स पर दबाव बढ़ता है।

US डॉलर में हालिया गिरावट ग्लोबल इकॉनमी में बड़े टेंशन को दिखाती है। मिडिल ईस्ट से एनर्जी रिस्क ज़्यादा बने हुए हैं, और फ्यूल की कीमतें भी ऊंची बनी हुई हैं। साथ ही, महंगाई अभी भी एक चिंता का विषय है, जिससे फेड के लिए अपने अगले कदम तय करना मुश्किल हो जाता है। दूसरे बड़े सेंट्रल बैंक भी ऐसी ही चुनौतियों का सामना कर रहे हैं, और US इकॉनमी ग्रोथ और महंगाई के बीच बैलेंस बना रही है। इस वजह से, US डॉलर अब ग्लोबल रिस्क के एक मुख्य सिग्नल के तौर पर काम करता है, न कि सिर्फ़ करेंसी की मज़बूती का एक पैमाना।

US डॉलर 98.50 और 99.00 के बीच एक टाइट रेंज में ट्रेड कर रहा है। यह मार्केट में दो अलग-अलग नज़रियों को दिखाता है। चल रहे एनर्जी रिस्क US डॉलर को सपोर्ट कर रहे हैं, क्योंकि इन्वेस्टर सेफ्टी ढूंढ रहे हैं और ज़्यादा इंटरेस्ट रेट की उम्मीद कर रहे हैं। साथ ही, टेंशन कम होने की उम्मीद, तेल की कम कीमतें, और फेड का ज़्यादा रिलैक्स्ड रुख US डॉलर को रोक रहा है। इस वजह से, इंडेक्स 100 से ऊपर जाने के लिए संघर्ष करता है, जबकि खरीदार तब आते हैं जब यह 98 से नीचे गिरता है।
एनर्जी की लागत और जोखिम से बचने की आदत US डॉलर को चला रही है

US डॉलर के मजबूत रहने का मुख्य कारण बढ़ती महंगाई है जो एनर्जी की ऊंची कीमतों से जुड़ी है। होर्मुज जलडमरूमध्य के आसपास तनाव ने तेल और गैस की कीमतों को बढ़ा दिया है, और सप्लाई में रुकावट का खतरा बना हुआ है। इससे यूरोप और जापान जैसी अर्थव्यवस्थाओं पर ज़्यादा दबाव पड़ता है जो एनर्जी का आयात करती हैं। US बेहतर स्थिति में है क्योंकि वह अपनी ज़्यादा एनर्जी खुद बनाता है, जिससे US डॉलर को सपोर्ट मिलता है।

US डॉलर को अपनी सेफ-हेवन भूमिका से भी फायदा हो रहा है। जब ग्लोबल जोखिम बढ़ते हैं, तो निवेशक पैसा सुरक्षित और ज़्यादा लिक्विड मार्केट में लगाते हैं, और US डॉलर उस फ्लो के केंद्र में होता है। लेकिन इस सपोर्ट की अपनी सीमाएं हैं। एनर्जी की ऊंची कीमतें कंज्यूमर खर्च को कमजोर करके और कंपनी के मुनाफे को कम करके US अर्थव्यवस्था को भी नुकसान पहुंचा सकती हैं। इसलिए, भले ही US डॉलर शॉर्ट टर्म में मजबूत बना रहे, लेकिन ग्लोबल ग्रोथ में मंदी बाद में करेंसी के लिए नेगेटिव हो सकती है।

फेड एक नई दिशा तय कर सकता है

इस हफ़्ते के खास इवेंट्स में से एक फ़ेडरल रिज़र्व की मीटिंग है। इंटरेस्ट रेट्स के वैसे ही रहने की उम्मीद है, इसलिए मैसेज पर फोकस है। मुख्य सवाल यह है कि फेड बढ़ती एनर्जी की कीमतों और महंगाई पर उनके असर को कैसे देखता है। अगर फेड इसे लंबे समय तक चलने वाला रिस्क मानता है, तो मार्केट इंटरेस्ट रेट्स के लंबे समय तक ऊंचे रहने की उम्मीद कर सकते हैं। इससे US डॉलर और ऊपर जा सकता है और DXY 99.70 से 100.20 की रेंज की ओर बढ़ सकता है।

दूसरी ओर, अगर फेड धीमी ग्रोथ पर ज़्यादा फोकस करता है और एनर्जी शॉक को टेम्पररी मानता है, तो US डॉलर की ताकत कम हो सकती है। ग्रोथ और महंगाई पर आने वाला US डेटा यहां बहुत मायने रखेगा। मज़बूत ग्रोथ और जिद्दी महंगाई US डॉलर को सपोर्ट करेगी। कमज़ोर ग्रोथ और कम होती महंगाई DXY को वापस 98 की ओर खींच सकती है।

इस हफ़्ते दूसरे सेंट्रल बैंक भी भूमिका निभाएंगे। यूरोपियन सेंट्रल बैंक, बैंक ऑफ़ जापान, बैंक ऑफ़ इंग्लैंड और बैंक ऑफ़ कनाडा सभी फोकस में हैं। यूरोप में, एनर्जी की ज़्यादा लागत ग्रोथ को नुकसान पहुंचा रही है, इसलिए ECB से मिलने वाले सिग्नल यूरो और US डॉलर पर असर डाल सकते हैं। जापान में, कमज़ोर येन और कोई भी संभावित दखल मुख्य रिस्क बने हुए हैं। USD/JPY में तेज़ उतार-चढ़ाव US डॉलर इंडेक्स में बढ़त को भी धीमा या उलट सकता है।

ग्लोबल इकॉनमी के लिए सबसे खराब स्थिति: स्टैगफ्लेशन

US डॉलर US डेटा और ग्लोबल ग्रोथ दोनों के आधार पर चलता है। अभी, मार्केट एक मुश्किल मिक्स को लेकर परेशान हैं, जहां ग्रोथ धीमी हो रही है, लेकिन एनर्जी की कीमतों की वजह से महंगाई ज़्यादा बनी हुई है। यह उन देशों के लिए खास तौर पर मुश्किल है जो एनर्जी इंपोर्ट करते हैं। यूरोप में, फैक्ट्रियां एनर्जी की लागत को लेकर सेंसिटिव हैं। जापान में, कमज़ोर येन इंपोर्ट की कीमतों को बढ़ा रहा है। चीन भी ज़्यादा एनर्जी की लागत और कमज़ोर ग्लोबल डिमांड का दबाव महसूस कर सकता है।

जब DXY बढ़ता है, तो उभरते मार्केट के लिए फाइनेंशियल हालात मुश्किल हो जाते हैं। मज़बूत US डॉलर इन देशों के लिए कर्ज़ मैनेज करना, महंगाई को कंट्रोल करना और अपने बाहरी अकाउंट को बैलेंस करना मुश्किल बना देता है। अगर US डॉलर 100 से ऊपर जाता है, तो इन्वेस्टर ज़्यादा सावधान हो सकते हैं। इससे स्टॉक्स, क्रिप्टो और उभरते हुए मार्केट की करेंसी पर दबाव पड़ सकता है।

हालांकि, अगर एनर्जी सप्लाई को आसान बनाने में कोई प्रोग्रेस होती है, तो स्थिति जल्दी बदल सकती है। तेल की कीमतों में तेज़ गिरावट से महंगाई का दबाव कम होगा और मार्केट में रिस्क लेने में मदद मिलेगी। उस स्थिति में, सेफ-हेवन के तौर पर US डॉलर की डिमांड कमज़ोर हो सकती है, और DXY वापस 98 से 98.30 की रेंज में आ सकता है।

US डॉलर टेक्निकल आउटलुक

डेली चार्ट पर, DXY कुछ समय से 96.55 और 100.20 के बीच एक बड़ी रेंज में घूम रहा है। शॉर्ट टर्म में, 98.48 से 98.73 ज़ोन ज़रूरी है। इंडेक्स अभी इसी एरिया के आस-पास घूम रहा है, दिशा ढूंढने की कोशिश कर रहा है।

शॉर्ट-टर्म मूविंग एवरेज पास-पास हैं, जिससे पता चलता है कि मार्केट एक बड़े मूव के लिए तैयार हो रहा है। अगर इंडेक्स 98.70 से ऊपर रहता है, तो यह पहले 99.34 की ओर बढ़ सकता है। उसके बाद, अगले लेवल 99.72 और फिर 100.20 पर नज़र रखनी होगी।

100.20 का लेवल टेक्निकली और साइकोलॉजिकली दोनों तरह से ज़रूरी है। अगर इंडेक्स इस लेवल से ऊपर जाता है और होल्ड करता है, तो यह एक मज़बूत अपट्रेंड का संकेत दे सकता है, जिसका अगला टारगेट 101.67 के आसपास होगा। उस स्थिति में, ग्लोबल लिक्विडिटी कम हो सकती है और रिस्क एसेट्स पर दबाव बढ़ सकता है। नीचे की तरफ, 98.48 और 98.36 पहले सपोर्ट लेवल हैं। अगर इंडेक्स इनसे नीचे जाता है, तो यह 98 तक गिर सकता है। मुख्य सपोर्ट 96.55 पर है। इस लेवल से नीचे जाने पर ओवरऑल आउटलुक कमजोर होगा और इससे पता चलेगा कि मार्केट में टेंशन कम होने और फेड से ज़्यादा रिलैक्स्ड रुख की उम्मीद है।

स्टोकेस्टिक RSI दिखाता है कि इंडेक्स ओवरसोल्ड लेवल से रिकवर कर रहा है, जो शॉर्ट-टर्म बाउंस को सपोर्ट करता है। इंडेक्स के 99.34 से 99.72 तक ऊपर जाने की अभी भी गुंजाइश है। हालांकि, अगर यह 100.20 से ऊपर नहीं जा पाता है, तो किसी भी रैली को फिर से सेलिंग प्रेशर का सामना करना पड़ सकता है।

संभावित सिनेरियो

DXY के लिए पॉजिटिव सिनेरियो में, इंडेक्स 98.70 से ऊपर रहता है, US डेटा दिखाता है कि महंगाई ज़्यादा बनी हुई है, और फेड सतर्क, हॉकिश टोन रखता है। इस मामले में, इंडेक्स 99.34 तक बढ़ सकता है, फिर 99.72 से 100.20 की ओर बढ़ सकता है। अगर यह 100.20 से ऊपर रहता है, तो अगला लेवल 101.67 है जिस पर नज़र रखनी है।

न्यूट्रल सिनेरियो में, इंडेक्स 98.40 से 99.70 की रेंज में चलता है। इसका मतलब है कि मार्केट एक साथ दो ताकतों को बैलेंस कर रहे हैं: एनर्जी क्राइसिस और डिप्लोमैटिक सॉल्यूशन का चांस। US डॉलर मज़बूत रहता है लेकिन कोई साफ़ ट्रेंड नहीं बनाता है।

नेगेटिव सिनेरियो में, डिप्लोमेसी बेहतर होती है, तेल की कीमतें गिरती हैं, और US डेटा धीमी ग्रोथ दिखाता है। अगर फेड भी ज़्यादा नरम रुख अपनाता है, तो इंडेक्स 98.36 से नीचे गिर सकता है और 98 या 96.55 की ओर भी जा सकता है।

अभी, मुख्य सवाल यह नहीं है कि US डॉलर फिर से 100 तक पहुंचेगा या नहीं, बल्कि यह है कि यह ऊपर क्यों जाएगा। अगर यह बढ़त एनर्जी शॉक और सेफ-हेवन डिमांड से आती है, तो यह ग्लोबल इकोनॉमी में स्ट्रेस का संकेत है। उस स्थिति में एक मज़बूत US डॉलर फाइनेंशियल कंडीशन को टाइट करता है और रिस्क एसेट्स पर दबाव डालता है।

दूसरी तरफ, टेंशन कम होने और एनर्जी की कीमतें कम होने से US डॉलर की डिमांड कम होगी, जो एक सेफ जगह है। अगर इंडेक्स गिरता भी है, तो इससे ग्लोबल मार्केट के लिए एक हेल्दी माहौल बनेगा।

शॉर्ट में, इंडेक्स टेक्निकल लेवल और बड़े इकोनॉमिक आउटलुक, दोनों को टेस्ट कर रहा है। 98.40 से 98.70 की रेंज मुख्य शॉर्ट-टर्म ज़ोन है। 99.72 से 100.20 की रेंज एक मजबूत ट्रेंड के लिए देखने वाला मुख्य लेवल है। एनर्जी मार्केट में साफ राहत के बिना, गिरावट सीमित रह सकती है। लेकिन 100 से ऊपर लगातार बने रहने के लिए, फेड सिग्नल, इकोनॉमिक डेटा और जियोपॉलिटिक्स से एक ही समय में सपोर्ट की ज़रूरत है।

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डिस्क्लेमर: यह आर्टिकल सिर्फ़ जानकारी देने के लिए लिखा गया है। इसका मकसद किसी भी तरह से किसी भी एसेट को खरीदने के लिए बढ़ावा देना नहीं है, न ही यह इन्वेस्ट करने के लिए कोई रिक्वेस्ट, ऑफ़र, रिकमेंडेशन या सलाह है। मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि सभी एसेट को कई नज़रियों से देखा जाता है और वे बहुत रिस्की होते हैं; इसलिए, कोई भी इन्वेस्टमेंट का फ़ैसला और उससे जुड़ा रिस्क पूरी तरह से इन्वेस्टर की ज़िम्मेदारी है। इसके अलावा, हम कोई इन्वेस्टमेंट एडवाइज़री सर्विस नहीं देते हैं।