बढ़ता मिसरी इंडेक्स बढ़ते आर्थिक दबाव का संकेत देता है

मिडिल ईस्ट में लड़ाई की वजह से आर्थिक मुश्किलें अभी भी बनी हुई हैं, लेकिन इस बड़े झटके के बाद भी US की अर्थव्यवस्था काफ़ी मज़बूत साबित हुई है। यह मज़बूती कब तक रहेगी, यह साफ़ नहीं है, लेकिन दबाव बढ़ रहा है। यह एक चिंता की बात है क्योंकि US और ईरान के बीच रुकावट जारी है और खाड़ी से एनर्जी एक्सपोर्ट रुका हुआ है।

आर्थिक नतीजों की संभावना का अंदाज़ा लगाने के लिए एक काम का तरीका तथाकथित मिसरी इंडेक्स है, जो महंगाई दर को बेरोज़गारी दर के साथ जोड़ता है—यह औसत कंज्यूमर की आर्थिक भलाई का एक पैमाना है। इस बेंचमार्क के हिसाब से, युद्ध का असर बढ़ रहा है। अप्रैल में कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स में एक साल के बदलाव और बेरोज़गारी दर का जोड़ बढ़कर 8.1% हो गया, जो तीन सालों में सबसे ज़्यादा है।

हाल की सारी तेज़ी पिछले दो महीनों में बढ़ी महंगाई की वजह से है। इसके उलट, बेरोज़गारी दर मामूली 4.4% पर स्थिर रही है। सप्लाई साइड एनर्जी शॉक जारी रहने से महंगाई बढ़ने की संभावना है, और इसलिए बेरोज़गारी दर में मामूली बढ़ोतरी भी इस गर्मी में मिसरी इंडेक्स की बढ़ोतरी को और तेज़ कर सकती है।

फ़िलहाल, इस हफ़्ते एक और गोली टल गई है। प्रेसिडेंट ट्रंप ने सोमवार को कहा कि उन्होंने मंगलवार को ईरान पर होने वाले US स्ट्राइक को कैंसिल कर दिया है। उन्होंने बताया कि उन्होंने ऑपरेशन इसलिए रोका क्योंकि एक शांति समझौते के लिए "गंभीर बातचीत" चल रही थी, जिसके बारे में उनका दावा था कि यह यूनाइटेड स्टेट्स और उसके मिडिल ईस्टर्न पार्टनर्स को संतुष्ट करेगा। फिर भी, यह बात कि एक मिलिट्री हमले की तैयारी की जा रही थी - और इसे आखिरी समय पर ही रद्द किया गया - यह दिखाता है कि दोनों देश किसी भी टिकाऊ समाधान से कितने दूर हैं।

कोई हैरानी की बात नहीं है कि मई की आने वाली रिपोर्ट में महंगाई के और बढ़ने की उम्मीद है। क्लीवलैंड फेड के नाउकास्ट से पता चलता है कि इस महीने के सालाना बदलाव के लिए हेडलाइन CPI 4% से ऊपर जाएगी। यह मानते हुए कि बेरोज़गारी दर स्थिर रहती है, CPI नाउकास्ट मई के लिए मिसरी इंडेक्स में एक और बढ़ोतरी की ओर इशारा करता है।

आशावादी लोग कोर CPI की ओर इशारा कर सकते हैं, जो बहुत धीमी गति से बढ़ा है, पिछले महीने तक साल के लिए 2.7% तक बढ़ गया है। फेडरल रिजर्व कोर इन्फ्लेशन मेट्रिक्स पर ज़्यादा ध्यान देता है, जो शोर वाले हेडलाइन इंडेक्स की तुलना में इन्फ्लेशन के ट्रेंड का ज़्यादा मज़बूत माप देते हैं।

समस्या यह है कि जहां कोर CPI फेड को मॉनेटरी पॉलिसी को सख्त करने के बारे में इंतज़ार करने और देखने की स्थिति बनाए रखने की जगह देता है, वहीं कंज्यूमर पहले से ही युद्ध के असर का दर्द महसूस कर रहे हैं। आज के हाइपर-चार्ज्ड राजनीतिक माहौल में, यह एक खुला सवाल है कि क्या सेंट्रल बैंकर मेन स्ट्रीट की घटनाओं से इम्यून रहेंगे।

मिसरी इंडेक्स का हालिया इतिहास बताता है कि उस इम्यूनिटी की सीमाएं हैं। 2021 और 2022 में, इंडेक्स तेज़ी से बढ़ रहा था, मई 2022 में 12.6% के पीक पर पहुंच गया, फेड के इंटरेस्ट रेट बढ़ाने के दो महीने बाद।

अभी का मिसरी इंडेक्स अभी भी पिछले पीक से काफी नीचे है, लेकिन गैप कम हो रहा है, और गल्फ से जियोपॉलिटिकल खबरें बताती हैं कि जल्द ही ऐसा ही कुछ होने वाला है। इतिहास खुद को दोहराता नहीं है, लेकिन यह कहना आसान होता जा रहा है कि यह फिर से... एक जैसा होने लगा है।

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