भारतीय शेयर बाजार कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के बीच नीचे खुले
अगर आपने इस लेबर डे वीकेंड पर अपना टैंक भरवाया, तो आपको साल के इस समय के लिए अब तक की सबसे ज़्यादा गैस की कीमतें चुकानी पड़ीं।
AAA के मुताबिक, छुट्टियों के दौरान नेशनल एवरेज $4.15 प्रति गैलन पर पहुंच गया, जो पिछले साल से लगभग 30% ज़्यादा है। और तो और, अगस्त इतिहास का पहला महीना था जब किसी भी दिन नेशनल एवरेज $4 से नीचे नहीं गया।
डीज़ल की हालत और भी खराब है। ट्रक वालों ने $5.85 प्रति गैलन तक चुकाया, जो एक नया रिकॉर्ड है।
यह सब तब हुआ जब व्हाइट हाउस ने वेनेजुएला के ऑयलफील्ड्स से 65 बिलियन बैरल तक तेल हासिल करने के साथ, जिसे वह "दुनिया के इतिहास की सबसे बड़ी ऑयल डील" कह रहा है, उसकी घोषणा की। क्या यह अमेरिकियों के लिए कीमतें कम करने के लिए काफी होगा?
पेंटागन अब ऑयल बिज़नेस में है
चलिए, डील को ही देखकर शुरू करते हैं।
U.S. सरकार वेनेजुएला से तेल नहीं खरीद रही है। वह एक शेयरहोल्डर बन रही है। पेंटागन का ऑफिस ऑफ़ स्ट्रेटेजिक कैपिटल, नॉर्थ अमेरिकन ब्लू एनर्जी पार्टनर्स (NABEP) में 35% पैसिव स्टेक लेगा। यह वेनेज़ुएला के बिज़नेसमैन एलेजांद्रो बेटनकोर्ट की प्राइवेट कंपनी है, जिसके पास लगभग 65 बिलियन बैरल वाले 17 ऑयलफील्ड्स के राइट्स हैं। वॉशिंगटन को प्रोडक्शन का 20% कॉस्ट पर खरीदने का प्रेफरेंशियल राइट्स भी मिलेगा।
NABEP का कहना है कि वह वेनेज़ुएला का प्रोडक्शन 1 मिलियन बैरल प्रति दिन से ऊपर ले जाने के लिए करीब $100 बिलियन इन्वेस्ट करेगा।
एडमिनिस्ट्रेशन इसे मोनरो डॉक्ट्रिन की री-एस्टैब्लिशमेंट कहता है, वह फ्रेमवर्क जिसके बारे में मैंने पिछले दिसंबर में लिखा था। इस मामले में, वे गलत नहीं हैं। चीन वेनेज़ुएला के एक्सपोर्ट का लगभग 80% भारी डिस्काउंट पर खरीद रहा था। ऐसा लगता है कि वह खत्म हो गया है। रिज़र्व में अमीर, प्रोडक्शन में कम
आप में से जो लोग यह पढ़ रहे हैं, उन्हें ज़रूर पता होगा कि वेनेज़ुएला के पास दुनिया के किसी भी देश से ज़्यादा प्रूवन क्रूड ऑयल है—लगभग 202 बिलियन बैरल, या दुनिया के कुल क्रूड ऑयल का लगभग पाँचवाँ हिस्सा। यह सऊदी अरब, ईरान और कनाडा से आगे है।
और फिर भी वेनेजुएला हर दिन सिर्फ़ 1.2 मिलियन बैरल ही प्रोड्यूस करता है, जो 1990 के दशक के आखिर में लगभग 3.5 मिलियन के पीक से कम है। अब इसमें से लगभग कुछ भी अमेरिकी रिफाइनरियों तक नहीं पहुँचता है।
ऊपर दिए गए चार्ट में, गहरे नीले हिस्से को देखें। अक्टूबर 1998 में, U.S. रिफाइनर हर दिन 1.6 मिलियन बैरल वेनेज़ुएला का क्रूड ऑयल लेते थे। 2020 के बीच तक, यह ज़ीरो हो गया, और यह लगातार 43 महीनों तक ठीक ज़ीरो पर रहा। इस साल, यह एवरेज लगभग 140,000 बैरल हर दिन है।
इस बीच, कनाडा ने पूरा क्रूड ऑयल ले लिया। मेरा देश 1990 के दशक के आखिर में लगभग 1.1 मिलियन बैरल हर दिन से आज लगभग 4 मिलियन बैरल तक पहुँच गया है। यह अब हमारे इम्पोर्ट किए जाने वाले कुल क्रूड ऑयल का लगभग दो-तिहाई सप्लाई करता है।
पॉलिटिक्स की वजह से नहीं, बल्कि केमिस्ट्री और पैसे की वजह से।
वेनेज़ुएला का तेल बहुत गाढ़ा और खट्टा होता है। UC बर्कले के हैस स्कूल के इकोनॉमिक्स के प्रोफेसर डेविड लेविन इसे ठंडे पीनट बटर जैसा गाढ़ापन वाला बताते हैं। इसे पाइप से ले जाने के लिए, आपको इसे नैफ्था जैसे इम्पोर्टेड डाइल्यूएंट्स के साथ मिलाना होगा, जिससे पोर्ट तक पहुँचने से पहले ही इसकी कीमत लगभग $15 प्रति बैरल बढ़ जाती है। इसमें सल्फर और मेटल भरे होते हैं जो इक्विपमेंट को खराब कर देते हैं और कैटलिस्ट को ज़हरीला बना देते हैं। यह अच्छे कारण से ब्रेंट से $12 से $20 कम पर बिकता है।
फिर इंसानी समस्या है। वेनेज़ुएला के सभी पेट्रोलियम इंजीनियर चले गए। वे अब ह्यूस्टन, कैलगरी और बोगोटा में हैं। लेविन का अनुमान है कि उस तरह की वर्कफोर्स को फिर से बनाने में 10 से 15 साल लगेंगे। आप एक हफ़्ते में किसी देश में $100 बिलियन भेज सकते हैं, लेकिन आप उतने ही समय में इंजीनियरों की एक पीढ़ी तैयार नहीं कर सकते।
रिस्टैड एनर्जी का अनुमान है कि वेनेज़ुएला लगभग 2040 तक टेक्निकली 3 मिलियन बैरल प्रति दिन पर वापस आ सकता है, जिसमें अभी से लगभग $183 बिलियन का इन्वेस्टमेंट शुरू होगा। क्या आप इतना लंबा इंतज़ार करने को तैयार हैं?
रुकावट नीचे की ओर बढ़ी
अगर वेनेज़ुएला का क्रूड कल आ भी जाए, तो भी हमारे लिए उसके साथ ज़्यादा कुछ करना मुश्किल होगा।
अमेरिकी रिफाइनरियां 96% इस्तेमाल पर चल रही हैं, जो एक चौथाई सदी से भी ज़्यादा समय में सबसे ज़्यादा लगातार मैक्सिमम-कैपेसिटी है। इतने लंबे समय तक प्लांट को इतनी मेहनत से चलाने से बड़े मैकेनिकल फेलियर का खतरा रहता है।
इस बीच, साल के आखिर से पहले मेंटेनेंस के लिए हर दिन 3 मिलियन बैरल तक की थ्रूपुट कैपेसिटी ऑफलाइन होने वाली है, जबकि ईरान, रूस और दूसरी जगहों पर युद्धों की वजह से हर दिन कम से कम 5 मिलियन बैरल फ्यूल सप्लाई बंद हो गई है।
तो कोई और रिफाइनरी क्यों नहीं बना रहा है?
प्रेसिडेंट डोनाल्ड ट्रंप ने पिछले हफ़्ते व्हाइट हाउस में एग्जीक्यूटिव से यही सवाल पूछा था। जवाब अजीब है लेकिन सच्चा है। अभी U.S. में रिफाइनरी का मालिक होना बहुत फ़ायदेमंद है। बनाना नहीं है।
ये 40-साल के एसेट्स हैं, और ऑपरेटर्स को नहीं लगता कि आज का मार्जिन 40 साल तक चलेगा। उनका शक करना गलत नहीं है। U.S. की आखिरी बड़ी रिफाइनरी 1976 में गैरीविल, लुइसियाना में पूरी हुई थी।
दूसरे शब्दों में, जो चीज़ कम है वह ज़मीन में तेल नहीं है। यह तेल को डीज़ल और गैसोलीन में बदलने की काबिलियत है।
असल में कौन आता है
तो वेनेज़ुएला में कौन काम करेगा?
शेवरॉन 1923 से देश में है, और इसने अभी-अभी ओरिनोको बेल्ट में और एकड़ ज़मीन के साथ अपनी जगह बढ़ाई है, पाँच सालों में $7 बिलियन से ज़्यादा का निवेश करके प्रोडक्शन को लगभग दोगुना करके 600,000 बैरल प्रतिदिन कर दिया है, जिसकी कुल लागत $20 प्रति बैरल से कम है।
इस बीच, एक्सॉनमोबिल किनारे पर ही रहा है, ठीक वैसे ही जैसे CEO डैरेन वुड्स ने जनवरी में कहा था जब उन्होंने कहा था कि गंभीर कानूनी सुधारों के बिना वेनेजुएला में निवेश नहीं किया जा सकता। इसके लिए उन्हें आलोचना झेलनी पड़ी। आठ महीने बाद, एक्सॉन और कोनोकोफिलिप्स अभी भी बाहर हैं। ठीक इसीलिए वाशिंगटन को कुछ भी शुरू करने के लिए सरकार के सपोर्ट से एक प्राइवेट गाड़ी बनानी पड़ी।
डीज़ल का झटका आ गया है
दिसंबर में, जब ब्रेंट 20% से ज़्यादा नीचे था, मैंने लिखा था कि डीज़ल से होने वाली महंगाई का खतरा बहुत कम हो रहा है।
डीज़ल अब अपने सबसे ऊंचे लेवल पर है, और यह हर जगह दिख रहा है, क्योंकि डीज़ल से खाना, माल ढुलाई, खेती के सामान और फिजिकल इकॉनमी में बाकी सब कुछ चलता है।
यह बॉन्ड में भी दिख रहा है। लंबे समय का सरकारी कर्ज़ दुनिया भर में बिक रहा है। जर्मनी, यू.के. और जापानी 10-साल की यील्ड हाल ही में 2011, 2008 और 1996 के बाद अपने सबसे ऊंचे लेवल पर पहुंच गए।
इसमें 286.6 मिलियन बैरल का स्ट्रेटेजिक पेट्रोलियम रिज़र्व (SPR) भी जोड़ लें, जो 1982 के बाद सबसे कम है, और आपके पास मेरे करियर के किसी भी समय की तुलना में कम कुशन है।
जब सरकारें महंगाई को कम आंकती हैं, तो वे देर से रिएक्ट करती हैं और ओवरकरेक्ट करती हैं। यह फाइनेंशियल एसेट्स के लिए शायद ही कभी अच्छा रहा हो, लेकिन यह ऐतिहासिक रूप से तेल और बेशक, सोना जैसे असली एसेट्स के लिए बहुत अच्छा रहा है।
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